Les massives lectures unidireccionals de negociació de les accions inusuals han clavat històricament la previsió d’un mercat degut a un rebot. Quan això succeeix, pot ser una captació per a inversors oportunistes. Aquest senyal és molt valuós per a aquells que esperen al marge per tenir possibilitat d'entrar.
Quan aquests rars i inusuals senyals de negociació esdevenen extrems d’una manera o d’una altra, poden ser molt efectius. Quan veiem una compra massiva que es torna insostenible, vol dir que estem en excés de compra. Va escriure sobre un d'aquests rars senyals a finals de gener. Tot i que és més rar, quan veiem que la venda massiva no és sostenible, vol dir que estem despeses. Avui només he rebut aquest senyal. Com que els senyals són tan poc freqüents, posem molta atenció quan passen.
Fa un parell de setmanes vaig escriure un article dient que creia que arribaria una nova caiguda del mercat. També vaig deixar clar que pensava que seria una gran oportunitat de compra per a inversors a llarg termini. Els senyals de venda que van provocar aquell article s’han intensificat. Ara hem arribat a nivells de sobrevenda.
La manera de funcionar del nostre senyal és senzilla: mesurem el comportament de la negociació d’una borsa cada dia i intentem veure si es compra o es ven d’una manera inusual. En poques paraules, busquem existències amb preus que pugen (o baixin) a grans volums. Utilitzem moltes mitjanes mòbils a curt i mig termini juntament amb moltes altres mesures tècniques. El que realment busquem és la demanda d’estocs. Després, agrupem tots els senyals i convertim aquestes dades en informació útil. La clau és la força en números; mirant milers d’existències, intentem identificar patrons. Busquem grups d’existències que mostrin els mateixos patrons alhora.
Quan veiem un mercat de venda inversa com ara, és perquè la nostra proporció de compra a venda està perdent. Per fer-ho senzill, quan la nostra proporció se situa per sota del 25%, els mercats tendeixen a rebotar poc després. Això significa bàsicament que, de tots els inusuals senyals de negociació que vam veure els darrers 25 dies comercials, només el 25% es va comprar inusualment i el 75% es va vendre. Aquesta ràtio està disminuint.
Ara, la ràtio de MAP és del 24, 7% i serà inferior al tancament actual. L’historial ens diu que, quan la nostra ràtio es redueix al 25% per l’inconvenient, sol ser un moment que la vostra llista de compres estigui preparada. Recordeu que la relació mesura la compra respecte a la venda amb una mitjana mòbil de cinc setmanes. Aquesta ràtio ens permet avaluar si el mercat és sobrecomprès (80%) o sobrevenda (25%). Històricament, ha estat molt precisa.
A mesura que ens acostem a la sobrevenda, la relació ens diu que la venda és cada cop més insostenible. Quan arribem a aquest punt, com ara, el mercat tendeix a assolir la seva força ben aviat. Esperem veure que molts dels senyals de venda s’acabin avui. Però de nou, els fons es fan quan es ven els gasos mateixos.
A continuació, es mostren les estadístiques sobre com es trenca el nivell del 25% i per què creiem que és important:
Només hem tingut tres casos en què la ràtio ha estat en una tendència a la baixa i després ha caigut per sota del 25%. Es tracta de aproximadament 1.600 dies comercials de dades, així que es tracta d’un esdeveniment molt rar.
Un parell d’observacions sobre els rendiments del mercat després d’incomplir per sota del nivell del 25%:
- La rendibilitat mitjana de tres setmanes per a la ETF iShares Russell 2000 (IWM) = + 4, 12% La rendibilitat mitjana de vuit setmanes de IWM = + 7, 27%
A la taula següent es detallen els tres casos en què la proporció va descendir i es va reduir per sota del 25%:
A continuació es mostren les instàncies històriques destacades per un cercle vermell amb ompliment groc:
La línia de fons
La nostra ràtio indica que les vendes no sostenibles són aquí i aviat haurien de provocar un rebot al mercat. Aquest sol ser un bon moment per acumular grans existències. La nostra visió a llarg termini és alcista al mercat i les nostres dades diuen que el final de la venda és a prop o aquí.
