Què són les operacions de finançament
Les operacions de finançament consisteixen en convertir el deute a curt termini en deute a llarg termini. Aquest procés crea una previsió de reemborsament més estable passant a vehicles d’interès fix previsibles.
DESENVOLUPAMENT Operacions de finançament
Les operacions de finançament proporcionen als governs i entitats empresarials l’oportunitat de consolidar les obligacions de deute a curt termini en instruments de deute a llarg termini, com els bons, que tenen un tipus fix. La majoria dels inversors consideren que els instruments de deute amb dates de reemborsament d’un any o menys són de naturalesa a curt termini, mentre que el deute a llarg termini normalment no requereix l’amortització completa d’un any o més. Si bé la taxa d’interès del deute a curt termini normalment és inferior a la taxa d’interès del deute a llarg termini, la variabilitat dels tipus d’interès emesos a curt termini presenta un risc negatiu per a les empreses o governs que necessiten finançament de deutes a llarg termini.
Quan els governs o empreses realitzen operacions de finançament, busquen un vehicle de deute a llarg termini que pugui proporcionar un finançament adequat per a les seves despeses operatives previstes a llarg termini, alhora que substitueix el deute a curt termini que hi ha actualment al balanç. Tenir obligacions a curt termini ofereix una oportunitat per adquirir deutes a llarg termini de manera més estratègica i menys freqüent, ja que les possibilitats de grans moviments de tipus d'interès es mantenen relativament baixos a curt termini.
Deute a curt i llarg termini
Si bé les empreses i els governs poden obtenir deutes a curt termini en termes de taxa fixa o de taxa variable, qualsevol fons que no es reemborsi en un any queda sotmès a canvis de tipus per definició, ja que les empreses o els governs haurien de refinançar el deute en d'alguna manera com es venia. El tipus d’interès dels vehicles de deute de tipus variable es reinicia periòdicament, en un interval fixat per l’emissor del deute. Les taxes d'interès del deute de tipus fix a curt termini es restablirien efectivament a mesura que les empreses o els governs refinancessin als nous instruments a les taxes actuals.
Els emissors ofereixen taxes d'interès més elevades sobre deutes a llarg termini per coincidir amb el major risc d'impagament durant un període de venciment més llarg. Al mateix temps, la naturalesa fixa dels tipus proporciona a l’entitat que pren el préstec amb una major estabilitat, ja que els interessos es acumulen de forma més previsible en el transcurs de l’amortització. Les tarifes fixes també proporcionen protecció en un entorn de tipus d'interès creixent, a mesura que augmenten els tipus d'interès a curt termini i les taxes flotants es restableixen a nivells més alts.
Ratios de deute i capitalització finançats
Les empreses consideren que no té fons el deute a curt termini del balanç. El deute a curt termini pot incloure tant préstecs bancaris com emissions de deutes corporatius amb dates de venciment inferiors a un any. Les empreses consideren que el deute a llarg termini és deute finançat amb finalitats de balanç.
Els inversors utilitzen el deute finançat per calcular dues relacions importants que utilitzen per determinar la salut financera d’una empresa. La ràtio de capitalització considera el deute a llarg termini d’una empresa com una proporció de la seva capitalització total. La ràtio neta de capital de treball de l’empresa considera el deute a llarg termini com una proporció del capital existent de l’empresa. En la majoria dels casos, els inversors prefereixen veure les proporcions netes de capital de treball inferiors a 1: 1.
