Què és l'engranatge?
Engranatge es refereix a la relació, o relació, del deute de la companyia amb el patrimoni net. Gearing mostra fins a quin punt les operacions d'una empresa són finançades per prestadors versus accionistes, és a dir, mesura el palanquejament financer d'una empresa. Quan la proporció del deute amb el capital és gran, es podria pensar que una empresa està molt orientada o molt palanquejada.
A manera d’il·lustració senzilla, per finançar la seva expansió, XYZ Corporation no pot vendre accions addicionals a inversors a un preu raonable; de manera que obté un préstec a curt termini de 10.000.000 dòlars. Actualment, XYZ Corporation té 2.000.000 de dòlars en capital; de manera que la proporció de deute amb equitat (D / E) és de 5 x—. XYZ Corporation definitivament es consideraria molt orientada.
Engranatge
Comprensió de l'engranatge
L’evolució es mesura en diverses relacions (incloent-hi la relació D / E, el patrimoni de la participació dels accionistes i la ràtio de cobertura del servei de deute (DSCR)) que indiquen el nivell de risc associat a un determinat negoci. El nivell adequat d’engranatges per a una empresa depèn del seu sector i del grau d’aprofitament dels seus companys corporatius.
Per exemple, un índex de variació del 70% demostra que els nivells de deutes de l’empresa són el 70% del seu patrimoni net. Una relació d’engranatges del 70% pot ser molt manejable per a una empresa de serveis públics, ja que el negoci funciona com un monopoli amb el suport dels canals governamentals locals, però pot ser excessiu per a una empresa tecnològica, amb una intensa competència en un mercat en canvi ràpid.
Com s’utilitza l’engranatge en els serveis financers?
El canvi o el palanquejament ajuden a determinar la solvència de les empreses. Els prestadors poden considerar el percentatge de canvi de l'empresa per decidir si s'amplia el crèdit; als quals un prestador pot afegir factors com si el préstec es mantindria amb garantia i si el prestador es qualificaria com a prestador "sènior". Amb aquesta informació, els prestadors majors podrien optar per suprimir les obligacions de deute a curt termini quan es calcula el percentatge de canvis, ja que els prestamistes majors reben prioritat en cas de fallida d'una empresa.
En els casos en què un prestador oferís un préstec no garantit, el percentatge de canvis podria incloure informació sobre la presència de prestamistes majors i d’accionistes preferents, que tenen certes garanties de pagament. Això permet al prestador ajustar el càlcul per reflectir el nivell de risc més elevat del que estaria present amb un préstec garantit.
Engranatge i risc
En general, una empresa amb un excés de palanqueig, demostrada per la seva elevada relació de velocitat, podria ser més vulnerable a les baixades econòmiques que una empresa no tan palanquejada, perquè una empresa altament palanquejada ha de realitzar pagaments d’interessos i servir el seu deute mitjançant fluxos de caixa, cosa que podria davallada durant una caiguda. D'altra banda, el risc de ser molt palanquejat funciona bé durant els bons moments econòmics, ja que tots els fluxos d'efectiu sobrants es produeixen als accionistes un cop pagat el deute.
