Els mercats financers nord-americans han entrat en els dies canins d'agost i el segon període de volum més lleuger de l'any, fent menys importants moviments fins que els operadors i administradors de fons tornin a les seves oficines després del dia del treball. Com a resultat, els principals punts de referència només podrien tenir lloc, amb franges estretes que limiten les oportunitats rendibles per a compradors i venedors. El millor és gaudir de la respiració mentre duri, ja que el quart trimestre podria igualar la volatilitat del budell.
Ha estat molt dolç i lleuger des que el component de Dow Walmart Inc. (WMT) va alleujar l’ansietat de la guerra comercial la setmana passada, publicant números saludables a tota la taula. La Corporació Target (TGT) va seguir la demanda el dimecres al matí i va arribar a un màxim històric prop de 100 dòlars després d’aconseguir els orientacions del guany per acció del 2020 (EPS). No obstant això, els minoristes s’han mostrat reticents a estimar l’impacte aranzelari a causa dels missatges diversos de la Casa Blanca i les seves esperances d’acord comercial.
També se suposa que la Reserva Federal reduirà els tipus d’interès, proporcionant un estímul continu per a l’economia dels Estats Units, però ni el president Powell ni el president Trump saben si aquestes accions mantindran un pis en expansió econòmica. La multitud comercial de l'estiu s'ha convertit en hiper-sensible a les vendes al detall per respondre a aquest dubte, amb l'esperança que la despesa dels consumidors continuï després que la següent ronda de tarifes arribés als estants de les botigues al setembre.
Tenint en compte els propers catalitzadors, serà difícil navegar pel setembre i el quart trimestre del mercat a la vista del retrovisor. Dit d'una altra manera, els ingressos i els informes econòmics forts estan posant en evidència els resultats anteriors que potser no reflecteixen les condicions del mercat fins a final de l'any. I, lamentablement, el mercat de bons ha mirat el futur i veu un mur de maó mort davant, pensant que ara entra en conflicte amb la complaença de finals del mes d'agost.
VIX Diari setmanal (2015 - 2019)
TradingView.Com
L’índex de volatilitat CBOE (VIX) ha registrat dos pics principals en els darrers quatre anys, començant per un augment de més de 50 durant la reproducció d’agost de 2015 de l’accident flash del 2010. Els vigilants del mercat esperen i preguen que aquest tipus d'esdeveniments no torni a passar, però no hi ha garanties. Moltes persones ja han oblidat el segon pic per sobre dels 50 el febrer de 2018, quan el mercat borsari va baixar bruscament després que el president disparava el primer tret a la guerra comercial.
L'enfonsament cap al desembre de 2018 no ha aconseguit coincidir amb la volatilitat de l'esdeveniment del primer trimestre, augmentant breument als anys 30 superiors abans de girar cua i retrocedint en el suport plurianual dels adolescents baixos del primer trimestre del 2019. Dos furors de pressió de venda aquest temps han publicat màxims més baixos durant els anys vint abans de triturar els compradors de volatilitat i de tornar la complaença a la cinta marcadora.
Ara mira el complex patró tallat per l’oscil·lador d’estocàstica setmanal des que va entrar a un cicle de compra el març del 2019 (zona ombrejada). Tres impulsos a l’alça no han aconseguit el nivell de sobrecompra ni la línia vermella que ha marcat el punt d’inflexió de quatre esdeveniments de volatilitat des de l’abril de 2017. Aquesta activitat de coiling suggereix que els mercats financers experimentaran un xoc final i més dramàtic en el cicle “toro”. que va començar fa cinc mesos.
Els algorismes i els seus amos alimenten el volum i la volatilitat per obtenir beneficis en el mercat, per la qual cosa no hi ha gaire al·licients a generar grans màximes o mínims durant un dels períodes de volum més lleugers de l'any. També saben que el setembre ha registrat els pitjors rendiments del mes des de 1950, amb 31 anys ascendents, 38 anys a la baixa i una rendibilitat mitjana del -0, 62%. Com a resultat, té un sentit perfecte fer una pausa, permetent la implementació de tarifes i les represàlies xineses per aconseguir que la pilota es posi a baix.
La línia de fons
Els mercats borsaris nord-americans s’han aturat en les condicions de volum lleuger després d’un descens del primer mes i han posat l’etapa a l’acció volàtil del preu del quart trimestre que podria rivalitzar amb la intensitat del 2018.
