Les dades econòmiques dels Estats Units, les tendències del dòlar i els desenvolupaments comercials dominaran el mercat d'or durant la setmana que ve. El comerç de xop és inevitable, amb els riscos nets apuntats a pèrdues d’or limitades, ja que es dóna suport a les dades d’ocupació ferma dels Estats Units. Després dels beneficis inicials, l’or va tornar recentment a la resistència per sobre dels 1.350 dòlars per unça i va registrar una pèrdua neta durant la setmana passada, ja que la recuperació del dòlar va provocar un retrocés a prop de 1.320 dòlars.
Després d'una setmana relativament desagradable per a les publicacions de dades, l'atenció del mercat es remuntarà a les perspectives econòmiques dels Estats Units. L'índex de fabricació ISM s'ha de publicar dilluns, i les dades que no fabriquen dimecres. A més de l'índex de títols, les tendències en l'ocupació i els preus seran elements clau en els informes.
Durant la segona meitat de la setmana, l'atenció probablement es centrarà en les tendències del mercat de treball, amb les dades de l'ADP dimecres i la principal publicació mensual d'ocupació el divendres. Les dades del mes passat van registrar un fort augment de les nòmines no agrícoles de 313.000, amb un fort augment de l’ocupació en l’enquesta de les llars. No obstant això, es va produir un augment reduït del 0, 1% en els beneficis mitjans, cosa que va disminuir les preocupacions immediates de la inflació. Per tant, l’element clau serà la mètrica de guanys mitjans. Un altre alliberament reduït continuaria atenuant les expectatives que l'estret mercat de treball pressionarà a l'alça sobre els salaris i la inflació.
En aquestes circumstàncies, el dòlar tendiria a perdre terreny, cosa que proporcionaria un suport net d'or. En canvi, un fort creixement dels resultats augmentaria la preocupació per una inflació més elevada, proporcionaria suport en dòlars nets i tendiria a minar la demanda de metalls preciosos.
Els comentaris dels funcionaris de la Reserva Federal se seguiran fent un seguiment, tot i que és poc probable que hi hagi un canvi important en les expectatives a menys que la Fed es vegi obligada a reaccionar davant de dades extremes, donat que els mercats tenen preus gairebé prop del 75% de probabilitats d’augmentar la taxa. la reunió de juny. Les tendències en or tendeixen a amplificar-se a través dels moviments dels rendiments dels bons globals, ja que la pressió a l’alça sobre els rendiments generalment millora la venda d’or, mentre que un retrocés addicional proporcionaria un coixí important. Tanmateix, l’or també atreu un important suport com a cobertura de la inflació i la reducció de les preocupacions sobre la inflació global limitarà l’àmbit de la compra agressiva en terrenys defensius.
Les tendències en la gana de risc continuaran tenint un impacte important entre les classes d’actius i influiran en la demanda d’or. Els temors immediats al voltant de les polítiques comercials mundials s’han aliat lleugerament, amb un major optimisme que els aranzels nord-americans i la retòrica agressiva del comerç són principalment una tàctica per obligar els països a renegociar els acords comercials. En aquest context, hi ha hagut més esperances de que les negociacions bilaterals ajudin a evitar una escalada de tensions.
Tot i així, hi ha riscos importants que es desplegui una represàlia contra les tarifes nord-americanes, cosa que suposaria un risc cap a les guerres comercials mundials. En particular, la retòrica dels funcionaris xinesos es supervisarà de prop. Si es guanyen terrenys i les negociacions dominen les veus de la moderació, hi hauria d’haver un marge per a una millora neta de la gana pel risc, que frenaria la demanda d’or. En canvi, la retòrica del comerç més hawkish i una orientació cap al proteccionisme minarien la gana i el suport de l’or.
Les tendències de LIBOR es continuaran controlant de prop, sobretot a mesura que els fulls de LIBOR-OIS se segueixin eixamplant. Hi hauria implicacions mixtes per a l’or si LIBOR continua augmentant, ja que el suport de l’or potencial per les pors per deteriorar les condicions de risc es compensaria amb la probabilitat d’obtenir dòlars nord-americans.
