Ha estat un bon any per al sector de la tecnologia. Les accions tecnològiques han estat les millors en els darrers tres mesos i els dotze mesos, i el sector de la tecnologia en general ha estat el millor rendiment fins al moment. Ara, el sector de la tecnologia representa gairebé una quarta part de l’índex S&P 500. Si bé la crisi financera de 2008 ha estat excepcional, el creixent pes de l’índex de referència té alguns analistes preocupats per l’estabilitat de l’àrea tecnològica en el futur. Les circumstàncies ofereixen existències tecnològiques per a una altra bombolla com la del 1999? O hi ha més espai per créixer?
Del 15% al 23% de S&P 500 en 9 anys
El 2008, durant la crisi financera, les accions tecnològiques representaven el 15% de l’índex S&P 500. Ara, només nou anys després, el sector representa el 23% de l’índex, les accions tecnològiques més pesades són des de la bombolla tecnològica del 1999, segons Schwab. Tenint en compte la importància de les accions tecnològiques dels darrers anys, els inversors es pregunten si el sector pot haver-se sobreeixit. Alguns veuen signes d’un possible retrocés o fins i tot del risc d’un col·lapse. El 2000, les existències tecnològiques eren el 33% del S&P 500, però el 2003 aquests noms només ocupaven el 14% de l'índex.
En un informe recent sobre la salut del sector de la tecnologia, Schwab va fer una previsió que el "sector de la tecnologia encara té més marge per funcionar". No vol dir, però, que no hi hagi xàfecs a la zona. No obstant això, els analistes de Schwab han notat algunes diferències crítiques entre el funcionament tecnològic actual i el període de bombolles a finals dels anys noranta.
Schwab diu que Tech no té sobrepès
L'informe de Schwab suggereix que les existències tecnològiques representen aproximadament una quarta part de l'economia general, cosa que significa que la seva distribució en el S&P 500 no és excessiva. Segons Yardeni Research, el sector de la tecnologia reivindica una quota del 22% dels guanys del S&P 500, cosa que gairebé s’ajusta a la distribució de noms tecnològics. Certament sembla més favorable que les xifres de la bombolla tecnològica. Aleshores, la quota de guanys de tecnologia era de només el 15%, mentre que el sector gaudia de ponderació superior al 30%.
Això no vol dir que les preocupacions sobre valoracions no siguin vàlides. Els analistes sovint apunten a les accions FANG, Facebook (FB), Apple (AAPL), Netflix (NFLX) i Google (GOOG) amb aquestes preocupacions. Tot i això, tant Apple com Netflix són companyies discrecionals del consumidor, no noms tecnològics, en rigor. Ned Davis Research ha demostrat que el sector de la tecnologia té una relació preu-benefici avançat entre 18 i 19, que es troba per sota de la mitjana dels 30 anys del sector.
Si bé sempre és una bona idea mantenir una cartera diversa i dedicar-se a la diligència deguda a l’hora de triar noves inversions, hi ha alguns analistes que creuen que la tecnologia segueix sent una aposta segura de moment.
