El terme bons escombraries fa que la gent pensi en una inversió inútil. Tot i que pot haver passat més de 30 anys enrere quan aquest nom s'havia obtingut correctament, la realitat actual és que el terme es refereix simplement a bons emesos per empreses de nivell inferior a les inversions. Aquests bons sovint s’anomenen bons corporatius d’alt rendiment. A diferència del nom de “fiança bruta”, alguns d’aquests bons són una opció excel·lent per als inversors. Només perquè un emissor d’obligacions està qualificat actualment per nivell inferior a la de la inversió, això no vol dir que fallarà. De fet, en molts i molts casos, les obligacions corporatives d’alt rendiment no fallen en absolut i paguen rendiments molt més elevats que els seus homòlegs d’inversió.
Un altre punt important és que, tot i que aquestes obligacions es consideren més arriscades que altres bons, encara són més estables (menys volàtils) que el mercat borsari, de manera que ofereixen una mena de terreny entre el mercat tradicionalment amb un pagament més elevat i un risc més elevat. i un mercat de bons més baixos i de menor risc més estable. En definitiva, no es garanteix cap acció ni obligació per obtenir resultats i en el gran pla d’oportunitats d’inversió, els bons escombraries no són en cap cas l’opció més arriscada.
Tot i així, atès que són més arriscats que els bons tradicionals, s’han d’evitar moltes obligacions brutes basades en les circumstàncies específiques de l’empresa que els emet. Els inversors tan pesats, per tant, investiguen els bons i pesen els avantatges i els contres de cada emissor els uns dels altres per determinar si una determinada obligació corporativa de gran rendiment és o no una inversió sàvia.
Els avantatges
Hi ha diverses característiques d’obligacions corporatives d’alt rendiment que poden fer-les atractives per als inversors:
- Ofereixen un pagament més elevat en comparació amb els bons tradicionals de tipus d'inversió: aquest és el gran. Tot es redueix en diners. En poques paraules, perquè les empreses emissores d’aquestes obligacions no tenen una qualificació de nivell d’inversió, han d’oferir un ROI més alt. Això vol dir que, si es paga una fiança bruta, sempre pagarà més que un vincle de tipus inversor de mida similar. Si l’empresa que emet l’obligació millora la seva condició de crèdit, l’obligació pot apreciar també: quan estigui clar que una empresa fa les accions adequades per millorar la seva posició creditícia, invertir en bons d’alt rendiment abans d’arribar al grau d’inversió. una manera excel·lent d’incrementar el rendiment mentre es gaudeix encara de la seguretat d’un bon nivell d’inversió. Els inversors solen investigar minuciosament les empreses que ofereixen bons de gran rendiment per trobar aquestes "estrelles ascendents" com se sol denominar al mercat de bons. Els titulars dels bons es paguen davant dels accionistes quan una empresa falla. Si una empresa té un risc, però encara voleu invertir-hi, els titulars dels bons es pagaran abans dels accionistes durant la liquidació d’actius. En última instància, una empresa per defecte significa que els bons i les accions que va emetre no valen per a res, però com que els titulars de les obligacions es paguen primer, tenen una possibilitat més gran de recuperar diners en la seva inversió per part dels accionistes en cas de morir-los. Una vegada més, el nom de "brossa" pot ser molt enganyós, ja que aquests bons poden proporcionar una inversió més segura sobre les existències. Ofereixen un pagament més elevat que les obligacions tradicionals, però són un ROI més fiable que les accions. El primer punt d'aquesta llista va ser que aquestes obligacions ofereixen un ROI més alt que les bons tradicionals. Però, a banda de baixada, també ofereixen un pagament més fiable que les existències. Si bé el pagament elevat de les accions pot variar en funció del rendiment de la companyia, amb una obligació corporativa d’alt rendiment, el pagament serà conseqüent cada període de pagaments, tret que la companyia no tingui impagaments. Es poden subratllar empreses resistents a la recessió. El gran acord amb bons corporatius d’alt rendiment és que quan arriba una recessió, les empreses emissores d’aquestes són les primeres en sortir. Tot i això, algunes empreses que no tenen una qualificació de tipus d'inversió en els seus bons són resistents a la recessió, ja que es produeixen en un moment boom. Això fa que les empreses emissores d’aquest tipus de bons siguin més segures i potser són encara més atractives en temps d’aturada econòmica. Un gran exemple d’aquest tipus d’empreses són els minoristes amb descompte i els miners d’or.
Tingueu en compte que moltes de les empreses que emeten aquests bons són empreses bones, sòlides i de bona reputació que acaben de caure en moments difícils per culpa d’una mala temporada, per complicar errors o altres dificultats. Aquestes coses poden fer disminuir les obligacions del deute de l’empresa i fer caure la qualificació. Investigant detingudament el mercat, la indústria i la companyia pot ajudar a revelar si la companyia només està passant per un moment difícil o si es dirigeix cap a un error predeterminat. Els inversors de bons drets tenen una visió regular de les oportunitats d’inversió de bons amb rendiments elevats per ajudar a augmentar el rendiment de la seva cartera de renda fixa amb gran èxit. Això es deu al fet que aquests bons de gran rendiment proporcionen un ROI consistent més gran que les obligacions emeses pel govern, les obligacions de grau d'inversió o els CD.
Els inversors borsaris també solen recórrer a bons corporatius d’alt rendiment per omplir també les seves carteres. Això és degut a que aquests bons són menys vulnerables a les fluctuacions dels tipus d’interès, de manera que es diversifiquen, redueixen el risc global i augmenten l’estabilitat d’aquests portafolis d’inversió d’alt rendiment.
Bons de brossa
Els avantatges dels bons corporatius d’alt rendiment
Hi ha diversos aspectes negatius dels bons corporatius d’alt rendiment que els inversors han de considerar també per fer una inversió més feble:
- Taxes predeterminades més elevades. No hi ha cap manera d'evitar-ho, l'única raó per la qual els bons de gran rendiment són els de gran rendiment és perquè tenen una possibilitat més gran de morir que els bons tradicionals de tipus d'inversió. Com que un valor predeterminat significa que els bons de l'empresa no valen per valor, això fa que aquestes inversions siguin molt més arriscades per incloure-les en una cartera de bons tradicionals. Tanmateix, cal assenyalar que quan una empresa mor per defecte, paga obligacions abans de les accions durant la liquidació, per la qual cosa els posseïdors de bons tenen encara més seguretat que els inversors borsaris. Quan la reducció del risc és la preocupació principal, cal evitar bons corporatius d’alt rendiment. No són tan fluids com els bons de tipus inversió. Com a resultat de l'estigma tradicional relacionat amb els "bons escombraries", molts inversors no dubten a invertir en aquest tipus de bons. Això vol dir que la revenda de bons d’alt rendiment pot ser més difícil que una fiança de tipus d’inversió tradicional. Per als inversors que vulguin assegurar-se que tenen la llibertat de revendre els seus bons, les obligacions corporatives d’alt rendiment no són tan atractives. El valor / preu d'una obligació corporativa de gran rendiment es pot veure afectada per una caiguda de la qualificació creditícia de l'emissor. Això és cert també en els bons tradicionals, però els rendiments més elevats es veuen afectats sovint amb aquests canvis (risc de migració). Si la qualificació de crèdit baixa més, el preu de l'obligació també pot disminuir, cosa que pot reduir dràsticament el ROI. El valor / preu d'una obligació corporativa d'alt rendiment també es veu afectada pels canvis en el tipus d'interès. Les variacions dels tipus d'interès poden afectar tots els bons, no només els bons de gran rendiment. Si el tipus d’interès augmenta, el valor de l’obligació disminuirà. Si baixa, el valor augmenta, per la qual cosa es tracta d’un carrer a dos vies, només hi ha una possibilitat molt més gran de que es vagi pel camí equivocat amb una fiança d’alt rendiment sobre una fiança de tipus inversió tradicional. Els bons corporatius d’alt rendiment són els primers en sortir durant una recessió. Tradicionalment, el mercat de borses bruts ha estat molt afectat per les recessions. Tot i que altres bons poden veure que el seu valor augmenta com una manera d’atraure aquests inversors en aquests moments, aquells que ja estaven emetent bons d’alt rendiment no poden fer-ho i sovint comencen a fallar, ja que altres oportunitats de bons esdevenen més atractius per als inversors. Això vol dir que, durant una recessió, gairebé tots els bons escombraries, tret que siguin en indústries resistents a la recessió, corren un risc molt més elevat del normal de convertir-se en valor.
La línia de fons
Sí, les obligacions corporatives d’alt rendiment són més volàtils i, per tant, més arriscades que les obligacions de tipus d’inversió i les de govern. Tot i això, aquests títols també poden proporcionar avantatges importants quan s’analitzen en profunditat. Tot es redueix en diners. En poques paraules, perquè alguns emissors no tenen una qualificació d'inversió, han d'oferir un ROI més elevat i, per tant, depèn clarament dels perfils de risc dels inversors.
