Igual que una empresa de serveis no financers, un banc ha de gestionar la compensació entre els seus beneficis i els seus riscos. Tanmateix, dues característiques diferents per als bancs suposen un repte a l’hora d’analitzar els seus estats financers. El primer es refereix a definir les necessitats de deute i reinversió per als bancs, cosa que dificulta el càlcul dels fluxos d'efectiu per a l'anàlisi de les inversions. La segona dificultat té a veure amb la regulació, que esdevingué especialment onerosa després de la crisi financera del 2009.
En l'anàlisi dels estats financers d'una empresa de serveis típica no financera, el capital es calcula com la suma del deute i del patrimoni net. L’empresa presta fons i emet fons patrimonial per invertir en immobles, equipaments. Amb els bancs, la definició de capital es difumina. Per als bancs, el deute és com una matèria primera que es converteix en altres productes financers més rendibles. Per exemple, un banc recull fons dels posseïdors de bons i inverteix aquests ingressos en obligacions estrangeres amb un rendiment superior al seu percentatge. Per aquest motiu, la definició de capital bancari utilitzat pels professionals reguladors i d’inversions se centra en el patrimoni net dels bancs.
El problema de definir el deute per als bancs és especialment evident quan es consideren els dipòsits dels clients en comptes de xec i estalvi. Atès que els bancs paguen interès pels comptes d’estalvi, aquests dipòsits s’han de considerar deutes i s’han d’excloure totes les despeses d’interès per calcular el flux de caixa lliure a l’empresa. No obstant això, això suposa un problema, ja que la despesa per interessos és un dels components més importants dels estats financers dels bancs. En algun sentit, la despesa d’interès per als bancs és similar a un cost de les mercaderies venudes a empreses de serveis no financers.
Un altre problema que planteja la naturalesa empresarial de les entitats financeres és la manera de mesurar les necessitats de reinversió dels bancs. Per a una empresa de fabricació com Boeing, la necessitat de reinversió es pot calcular fàcilment mitjançant despeses de capital, restant depreciacions i sumant canvis en el capital de treball.
L’exemple de Wells Fargo
Considereu un dels majors bancs comercials nord-americans, Wells Fargo. A part dels immobles de lloguer, Wells Fargo no ha d'invertir en propietats i els seus actius fixos són una fracció molt petita del seu total d'actius. Una ràpida mirada al compte de fluxos de caixa de Wells Fargo mostra unes despeses i una depreciació de capital molt reduïdes que tenen molt poca relació amb la seva rendibilitat. D'altra banda, Wells Fargo inverteix molt en la seva marca i en els seus empleats, que són un dels seus actius més valuosos.
Penseu en els canvis del capital de treball de Wells Fargo. El capital de treball es defineix habitualment com la diferència entre actiu corrent i passiu corrent. El balanç recent de Wells Fargo revela que no descompon els seus actius i passius pel seu venciment o ús previst. Si un analista d’inversions encara classifica els actius i passius de Wells Fargo, la majoria s’integren en una o altra categoria i els canvis calculats en el capital de treball tenen poca relació amb les necessitats de reinversió.
Finalment, considereu la càrrega reguladora. Els requisits normatius tenen un efecte profund sobre els estats financers dels bancs en forma de requeriments majors de capital, menors retribucions, despeses addicionals i altres restriccions. Per exemple, a causa de la incapacitat de superar les proves d’estrès realitzades per la Reserva Federal, bancs com Citibank i Deutsche Bank es van veure limitats a la capacitat de pagar dividends i recomprar les seves accions. El reglament també imposa uns elevats costos de compliment per als bancs, reduint la seva rendibilitat.
