En finances corporatives, el valor del temps en diners té un paper crucial en l'avaluació de la rendibilitat esperada d'un projecte. Com que el valor d'un dòlar obtingut avui en dia és superior al seu valor quan es guanya un any a partir d'ara, les empreses descompten el valor dels ingressos futurs quan calculen la rendibilitat estimada de la inversió d'un projecte. Dues de les eines de pressupost de capital més utilitzades que utilitzen fluxos de caixa descomptats són el valor present net, o NPV, i la taxa de rendibilitat interna.
Per a qualsevol projecte que desenvolupin les empreses, determinen una taxa de rendibilitat mínima acceptable, anomenada taxa d’obstacle, que s’utilitza per descomptar els fluxos d’efectiu futurs en el càlcul de la VVN. Les empreses solen utilitzar el cost mig ponderat de capital, o WACC, com la taxa d’obstacle en la pressupostació de capital, ja que representa el cost mitjà de cada dòlar utilitzat per finançar el projecte. Els projectes amb les xifres més altes de NPV generalment es persegueixen, ja que és probable que generin ingressos que superin els costos del capital. Per la seva banda, s'hauria de rebutjar un projecte amb una VVN negativa, ja que el cost del finançament supera el valor actual dels seus beneficis.
El TIR és la taxa de descompte a la qual el VNV d’un determinat projecte és zero. Això significa que els ingressos amb descompte total són exactament iguals a la despesa inicial de capital. Si el TIR del projecte excedeix la taxa d'obstacles de la companyia o el WACC, el projecte serà rendible.
Per exemple, suposem que un projecte requereix una inversió inicial de 15.000 dòlars i generi ingressos de 3.000, 12.500 i 15.000 dòlars durant els pròxims tres anys, respectivament. El WACC de la companyia és del 8%. Utilitzant el cost mitjà del capital com a taxa d’obstacle, el VVN del projecte és de (3.000 $ / ((1 + 0.08) * 1)) + (12.500 $ / ((1 + 0.08) * 2)) + (15.000 $ / ((1 + 0, 08) * 3)) - 15.000 dòlars o 10.402 dòlars. Una NPV tan forta indica que es tracta d’un projecte altament rendible que s’hauria de perseguir. A més, el càlcul IRR produeix una taxa del 35, 7%. La rendibilitat d’aquest projecte es confirma perquè el TIR supera amb escreix la taxa d’obstacles.
