Dos dels líders empresarials més destacats d'Amèrica aposten fortament per defensar les compres de les accions corporatives, també conegudes com a recompenses d'accions: el multimilionari inversor Warren Buffett, conseller delegat de Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) i Jamie Dimon, conseller delegat de JPMorgan Chase & Co. (JPM), el banc més gran del país. Les dues empreses han invertit molt en les compres en els darrers anys.
El motivador de les seves declaracions públiques és una àmplia crítica de diversos candidats a la candidatura presidencial del Partit Demòcrata el 2020, juntament amb el líder de les minories del senat, Chuck Schumer, de Nova York, que s’han unit a un cor que està atacant recompenses d’accions. L’anomenen una eina d’accionistes rics i executius corporatius cobdiciosos que fan mal a l’economia i perjudiquen els treballadors habituals. Tant Buffett com Dimon generalment han estat partidaris del partit demòcrata i dels candidats demòcrates en el passat.
Buffett's View
A continuació, es mostra el que han de dir els dos líders empresarials sobre el tema, a partir de Buffett, que es considera un dels principals distribuïdors d’accions al món i que va convertir Berkshire en una empresa amb un valor de mercat d’uns 500 milions de dòlars actuals.
Durant el quart trimestre del 2018, Berkshire va gastar 418 milions de dòlars en recompenses. La taula següent ofereix alguns dels comentaris de Buffett.
Què diu Warren Buffett sobre les recompenses
- "Les compres beneficiaran tant els accionistes que abandonin la companyia com els que es queden." "Quan les accions es puguin comprar per sota del valor d'una empresa, probablement sigui el millor ús de diners en efectiu." "… Berkshire serà un recomprador important de les seves accions, transaccions que tindran lloc a preus per sobre del valor comptable però per sota de la nostra estimació del valor intrínsec. El valor d'aquestes compres és senzill: cada transacció fa que el valor intrínsec per acció augmenti, mentre que el valor comptable per acció baixa… "" Totes les nostres principals participacions gaudeixen d’una excel·lent economia i la majoria utilitza una part dels seus resultats retribuïts per tornar a comprar les seves accions. Ens agrada molt: Si Charlie i jo pensem que les accions d’una participada estan baixades, ens alegraríem quan la direcció empren alguns dels seus ingressos per augmentar el percentatge de propietat de Berkshire. "
Dimon's View
Durant els últims cinc anys, JPMorgan Chase ha comprat el 20% de les seves accions, gastant 55.000 milions de dòlars en el procés, en el seu informe anual de 2018. El valor de mercat de JPMorgan actualment és d’uns 345 milions de dòlars. Alguns dels comentaris de Dimon a la seva carta als accionistes es troben a la taula següent.
Què diu Jamie Dimon sobre les recompenses
- "Creiem que les recompenses sobre accions són una part essencial de l'assignació de capital adequada". "Les recompenses… són una eina important que les empreses han de tenir per reassignar l'excés de capital". "Les recompenses no s'han de fer a costa d'invertir correctament en la nostra empresa. "
Dimon assegura que les recompenses han afegit un valor afegit a JPMorgan i que han estat "un creuer que no". Va afegir, també en l'informe anual d'aquest any, "Fa set anys, oferíem un exemple d'això: si tornéssim a comprar un gran bloc d'accions a valor comptable tangible, els resultats i el valor comptable tangible per acció serien substancialment superiors als quatre anys. més tard que sense la recompensa ". Si el banc tornaria a comprar un gran bloc d’accions aquest any, Dimon diu que els guanys per acció en cinc anys haurien de ser del 2% -3% superiors.
Les compres d’accions han estat una font principal de demanda d’accions durant el mercat actual de bous. Es preveu que la despesa total en recompenses arribarà als 940 mil milions de dòlars el 2019, segons The Wall Street Journal.
Mirant endavant
Els senadors Schumer i Bernie Sanders, aquest últim també candidat a la presidència, indiquen que tenen previst presentar un projecte de llei que exigiria a les empreses augmentar la indemnització dels empleats abans de poder comprar les accions. És probable que aquesta legislació no aconsegueixi pas avui, donada l'oposició de les repúbliques que controlen el senat. També un veto del president Trump seria gairebé segur. L'aplicació de la legislació important que frena els recompenses pot requerir que els demòcrates controlin tant el Senat com la Cambra i, potser, la Casa Blanca.
