Què és la Llei de sancions d’informació privilegiada de 1984?
La Insider Trading Sanctions Act de 1984 és una legislació federal que permet a la Comissió de Valors i Intercanvis (SEC) sol·licitar una pena civil, fins a tres vegades la quantitat de benefici o pèrdua, dels que es troben culpables d'utilitzar informació privilegiada a comerços, així com els que proporcionaven informació generalment no disponible per al públic. La Insider Trading Sanctions Act de 1984 també preveu aplicar multes penals.
Punts clau
- La Llei de sancions d'Insider Trading de 1984 permet a la SEC imposar sancions civils a la negociació privilegiada. Els estrangers són aquells propers a una empresa que en té coneixement, que no és informació pública. La negociació interna és la negociació basada en informació no pública (donada o rebuda) per guanys econòmics, personals o mitjançant una altra entitat.
Comprensió de la Llei de sancions d'Insider Trading de 1984
El Congrés nord-americà va aprovar la Insider Trading Sanctions Act de 1984 per ajudar la SEC a perseguir a aquells acusats de la comercialització privilegiada, que va ser una prioritat màxima a la dècada de 1980. Abans que es passés a aprovar la Llei, l'import que un comerciant podia efectuar mitjançant operacions privilegiades superava de forma molt important les possibles penalitzacions financeres.
El president Reagan va signar la llei el 10 d’agost, la Llei va reprimir greument les penes civils i altres recursos judicials a disposició dels reguladors federals per violacions relacionades amb la publicació d’informació del mercat “dins”. Al canviar l’èmfasi de la indemnització de les víctimes al càstig per als delinqüents, la mesura va ser rebuda en gran mesura com un signe que el govern s’estava complicant en els que abusaven informació interior.
Des de la perspectiva de la teoria del mercat, la Llei va servir com a mecanisme de “recompensa del risc” que va crear una equació fent que les penalitzacions per a les operacions privilegiades estiguessin més alineades amb la mida de la temptació de benefici. Els legisladors raonen que els possibles infractors es veurien frenats per l'amenaça de sancions monetàries materials.
Un element de la Llei segueix sent una incertesa actual: el deure fiduciari. L’existència de responsabilitat fiduciària és el primer requisit per establir la responsabilitat. Significant, un acusat primer ha de ser informació privilegiada. Tot i que la Llei presentava algunes claus sobre el que és exactament un privilegiat, va afegir algunes garanties necessàries per promoure la confiança dels inversors en els mercats de capital. Al igualar millor el terreny de joc per a tots els inversors, és probable que la Llei contribuís a fer més confiables els mercats financers dels Estats Units.
Informació privilegiada i informació privilegiada
La informació privilegiada és informació que no es coneix públicament. La informació només la coneixen els privilegiats d'una empresa, com ara consellers, oficials o empleats d'una empresa. Aquestes persones s’anomenen persones privilegiades perquè tenen coneixement de l’empresa que el públic no té. No se'ls permet actuar sobre aquest coneixement als mercats financers públics per obtenir beneficis financers.
Per tant, la negociació privilegiada actua sobre informació no pública per obtenir beneficis financers, encara que no sigui un benefici personal . Per exemple, si un empleat d’una empresa de borsa pública esbrina a través d’una nota a la paperera que la seva empresa es podrà comprar amb un preu superior al preu actual de les accions, s’informa de la negociació de comprar accions en previsió de l’anunci. o per dir a algú que faci el mateix.
La negociació privilegiada està subjecta a les lleis privilegiades que es discuteixen anteriorment. Les persones que ho facin o participen estan subjectes a sancions civils i penals.
El comerç interior no només actua en informació no pública per guanyar diners, sinó que també pot evitar pèrdues. La venda d’un estoc, sabent que les notícies negatives (que actualment no són públiques) es publicaran al públic d’aquí a un parell de dies és la negociació privilegiada.
Una vegada que la informació és pública, ja no és informació interior i es pot actuar de qualsevol manera que un inversor particular consideri adequat.
Exemple d’Insider Trading i Martha Stewart
El 28 de desembre de 2001, el preu de les accions d'ImClone va caure quan es va anunciar públicament que un dels seus medicaments no aconseguia l'aprovació de la Food and Drug Administration (FDA). Abans d’aquesta data, la SEC va subratllar que diverses persones dins de l’empresa, els seus familiars i importants inversors van ser enviats a bolcar les seves accions abans de l’anunci oficial. Això va permetre que determinades persones venguessin les seves accions a un preu més alt sabent bé que després de l’anunci, el preu de les accions seria molt inferior i que els que compressin les accions d’aquests privilegiats no ho farien si tinguessin la mateixa informació que tinguessin els privilegiats..
Martha Stewart també va ser rebutjada pel seu agent i va vendre un valor de 230.000 dòlars abans de l'anunci. En última instància, va ser condemnada a cinc mesos de presó, cinc mesos de detenció domiciliària i dos anys de llibertat preventiva. Martha Stewert manté la seva innocència afirmant que el seu agent tenia l'ordre de vendre les accions si baixava per sota d'un determinat preu. La SEC no la va creure.
