Taula de continguts
- Preneu algunes notes
- Estratègia 1: Inversió en valor
- Estratègia 2: inversió en creixement
- Estratègia 3: Inversió impuls
- Estratègia 4: Mitjana dòlar-cost
- Teniu la vostra estratègia?
- La línia de fons
El millor de les estratègies d’inversió és que siguin flexibles. Si en trieu una i no s’ajusta a la vostra tolerància o calendari de risc, segur que podeu fer canvis. Però preveure-ho: fer-ho pot ser car. Cada compra té un preu. Més important encara, la venda d’actius pot generar una plusvàlua realitzada. Aquests guanys són imposables i, per tant, costosos.
Aquí, analitzem quatre estratègies d’inversió comunes que s’adapten a la majoria dels inversors. Aprofitant el temps per comprendre les característiques de cadascú, estareu en una posició més adequada per escollir-ne la més adequada a llarg termini, sense necessitat de suposar cap cost per canviar de curs.
Punts clau
- Abans de conèixer la vostra estratègia, preneu algunes notes sobre la vostra situació financera i els vostres objectius. La seva inversió requereix que els inversors romanguin a llarg termini i apliquen esforços i investigacions a la seva selecció d’accions. Els inversors que segueixen les estratègies de creixement han d’estar atents a equips executius i novetats sobre l’economia. Els inversors immobiliaris compren accions amb un augment de rendibilitat i poden optar per vendre a curt termini aquests títols. La mitjana de costos per dòlar és la pràctica de realitzar inversions regulars al mercat en el temps.
Preneu algunes notes
Abans de començar a investigar la vostra estratègia d’inversió, és important reunir informació bàsica sobre la vostra situació financera. Fes-te aquestes preguntes clau:
- Quina és la vostra situació financera actual? Quin és el seu cost de vida, incloses les despeses i els deutes mensuals? Quant es pot permetre el luxe d’invertir, tant inicialment com de manera continuada?
Tot i que no necessiteu molts diners per començar, no hauríeu de començar si no us podeu permetre. Si teniu molts deutes o altres obligacions, considereu l'impacte que tindrà la inversió sobre la vostra situació abans de començar a deixar diners.
Assegureu-vos que es pot permetre el luxe d'invertir abans de començar a gastar diners.
A continuació, estableix els teus objectius. Tothom té necessitats diferents, així que hauríeu de determinar quines són les vostres. Tens previst estalviar per a la jubilació? Voleu fer grans compres com una casa o un cotxe en el futur? O t’estalvies per a l’educació infantil o infantil? Això us ajudarà a acotar una estratègia.
Esbrineu quina és la vostra tolerància al risc. Això sol estar determinat per diversos factors clau, com ara l'edat, els ingressos i el temps que duu fins a la vostra jubilació. Tècnicament, com més jove sigui, més risc podreu assumir. Més risc significa rendiments més alts, mentre que un risc més baix significa que els guanys no es realitzaran tan ràpidament. Però tingueu en compte que les inversions d’alt risc també signifiquen que també hi hagi un potencial més gran de pèrdues.
Finalment, apreneu els fonaments bàsics. És una bona idea tenir un coneixement bàsic del que esteu fent perquè no invertiu cegament. Fer preguntes. Llegiu més endavant per conèixer algunes de les estratègies clau que hi ha.
Estratègia 1: Inversió en valor
Els inversors de valor són compradors de ganga. Busquen existències que creuen infravalorades. Busquen existències amb preus que creuen que no reflecteixen totalment el valor intrínsec de la seguretat. La inversió en valor es basa, en part, en la idea que existeix un cert nivell d’irracionalitat al mercat. Aquesta irracionalitat, en teoria, presenta oportunitats per obtenir una acció a un preu rebaixat i guanyar diners amb ella.
No és necessari que els inversors valorin la combinació de volums de dades financeres per trobar ofertes. Milers de fons de mutualitat de valor ofereixen als inversors la possibilitat de posseir una cistella d’accions que es creuen infravalorades. L’índex de valor Russell 1000, per exemple, és un referent popular per als inversors de valor i diversos fons mutualistes imiten aquest índex.
Tal com s’ha comentat anteriorment, els inversors poden canviar d’estratègia en qualsevol moment, però fer-ho, sobretot com a inversor de valor, poden ser costosos. Malgrat això, molts inversors abandonen l'estratègia després d'uns quants anys amb un bon rendiment. El 2014, el periodista de Wall Street Journal, Jason Zweig, va explicar: "Durant la dècada que va acabar el 31 de desembre, els fons de valor especialitzats en grans accions van tornar una mitjana del 6, 7% anual. Però el típic inversor d'aquests fons guanyava només un 5, 5% anualment. ”Per què va passar això? Perquè molts inversors van decidir treure els diners i córrer. La lliçó aquí és que per fer que la inversió en valor funcioni, heu de jugar al joc llarg.
Warren Buffet: L’inversor de valor final
Però si ets un veritable inversor de valor, no necessites ningú per convèncer que necessites romandre a llarg termini, perquè aquesta estratègia està dissenyada a la idea que cal comprar empreses, no existències. Això vol dir que l'inversor ha de considerar la visió general, no un rendiment temporal eliminat. Les persones solen citar el llegendari inversor Warren Buffet com l'epítom d'un inversor de valor. Fa els deures, de vegades durant anys. Però quan està a punt, entra tot i es compromet a llarg termini.
Penseu en les paraules de Buffett quan va fer una inversió substancial en la indústria aèria. Va explicar que les companyies aèries "van tenir un mal segle primer". Aleshores, va dir: "I es van treure aquell segle, espero". Aquest pensament exemplifica bona part del valor de la inversió en valor. Les opcions es basen en dècades de tendències i tenen en compte dècades de rendiment futur.
Eines d'inversió en valor
Per a aquells que no tenen temps per fer una investigació exhaustiva, la relació preu-beneficis (P / E) s’ha convertit en l’eina principal per identificar ràpidament accions infravalorades o barates. Es tracta d’un número únic que es desprèn de dividir el preu de les accions per accions per acció (EPS). Una proporció P / E més baixa significa que pagueu menys per 1 dòlar de guanys actuals. Els inversors de valor busquen empreses amb un baix P / E.
Si bé l'ús de la relació P / E és un bon començament, alguns experts adverteixen que aquesta mesura no és suficient per fer que l'estratègia funcioni. Una investigació publicada al Financial Analysts Journal va determinar que "Les estratègies d'inversió quantitatives basades en aquestes proporcions no són bons substituts per a estratègies d'inversió en valor que utilitzin un enfocament integral per identificar valors baixos". La raó, segons el seu treball, és que els inversors solen ser atrets per existències de proporció P / E baixes basades en números de comptabilitat inflats temporalment. Aquestes xifres baixes són, en molts casos, el resultat d'una xifra de guanys falsament elevada (el denominador). Quan es registra un benefici real (no només es preveu) sovint són menors. Això resulta en una "inversió a la mitjana". La ràtio P / E augmenta i el valor que l'inversor va perseguir desapareix.
Si l'ús únic del coeficient P / E és defectuós, què hauria de fer un inversor per trobar accions de valor real? Els investigadors suggereixen que "Els enfocaments quantitatius per detectar aquestes distorsions, com ara combinar el valor fórmic amb les mesures d’impuls, qualitat i rendibilitat, poden ajudar a evitar aquestes" trampes de valor."
Què és el missatge?
El missatge aquí és que el valor de la inversió pot funcionar sempre que l’inversor hi estigui a llarg termini i estigui disposat a aplicar esforços i investigacions serioses a la seva selecció d’accions. Els que estiguin disposats a posar-hi el treball i a enganxar-se es guarden. Un estudi de Dodge & Cox va determinar que les estratègies de valor gairebé sempre superen les estratègies de creixement “durant horitzons d’una dècada o més”. L’estudi continua explicant que les estratègies de valor han sobreperformat les estratègies de creixement durant un període de deu anys en només tres períodes durant els deu anys. últims 90 anys. Aquells períodes van ser la Gran Depressió (1929-1939 / 40), la Borsa de Tecnologies (1989-1999) i el període 2004-2014 / 15.
Estratègia 2: inversió en creixement
En lloc de buscar ofertes de baix cost, els inversors en creixement volen inversions que tinguin un fort potencial a l’alçada quan es tracta del benefici futur de les accions. Es pot dir que un inversor en creixement està sovint a la recerca de la "següent cosa important". Tanmateix, invertir en creixement no és una implantació temerària d'inversions especulatives. Més aviat, es tracta d'avaluar la salut actual d'un estoc, així com el seu potencial per créixer.
Un inversor en creixement té en compte les perspectives de la indústria en què prosperen les accions. Podeu preguntar-vos, per exemple, si hi ha un futur per a vehicles elèctrics abans d’invertir a Tesla. O potser us preguntareu si AI es convertirà en un equipament de la vida quotidiana abans d’invertir en una empresa tecnològica. Si ha de créixer, hi ha d’haver una gana generalitzada i robusta pels serveis o productes de l’empresa. Els inversors poden respondre aquesta pregunta consultant la història recent de l'empresa. En poques paraules: un estoc de creixement hauria de créixer. La companyia hauria de tenir una tendència constant d’ingressos i ingressos forts que signifiquen una capacitat d’aconseguir les expectatives de creixement.
La manca de dividends és un inconvenient per a la inversió en creixement. Si una empresa està en mode de creixement, sovint necessita capital per sostenir la seva expansió. Això no deixa gaire (o cap) efectiu restant per als pagaments de dividends. A més, amb un creixement més ràpid dels resultats es produeixen valoracions més elevades, que són, per a la majoria dels inversors, una proposta de risc més elevada.
La inversió en creixement funciona?
Tal com indica la investigació anterior, la inversió en valor tendeix a superar el creixement invertint a llarg termini. Aquests resultats no signifiquen que un inversor en creixement no pugui treure profit de l'estratègia, sinó que només significa que una estratègia de creixement no sol generar el nivell de rendiments que es veuen amb el valor que inverteix. Però segons un estudi de la Stern School of Business de la Universitat de Nova York, "Si bé la inversió en creixement manté un valor inferior a la inversió, sobretot durant períodes de temps llarg, també és cert que hi ha subperiodes, on predomina el creixement." El repte, per descomptat., està determinant quan es produiran aquests “subperiodes”.
Curiosament, determinar els períodes en què s’està realitzant una estratègia de creixement pot significar mirar el producte interior brut (PIB). Preneu-vos entre el 2000 i el 2015, quan una estratègia de creixement va superar una estratègia de valor en set anys (2007-2009, 2011 i 2013-2015). Durant cinc d’aquests anys, la taxa de creixement del PIB va ser inferior al 2%. Mentrestant, en nou anys es va guanyar una estratègia de valor i, en set d’aquests anys, el PIB va superar el 2%. Per tant, convé raonar que una estratègia de creixement pot tenir més èxit durant els períodes de disminució del PIB.
Alguns detractors d'estil d'inversió en creixement adverteixen que el "creixement a qualsevol preu" és un enfocament perillós. Aquest impuls va donar lloc a la bombolla tecnològica que va vaporitzar milions de carteres. "En l'última dècada, l'acció mitjana de creixement ha tornat un 159% enfront del 89% per valor", segons la Guia d'Inversors del 2018 de la revista Money.
Variables d'inversió en creixement
Si bé no hi ha una llista definitiva de mètriques dures per orientar una estratègia de creixement, hi ha uns quants factors que un inversor hauria de tenir en compte. Les investigacions de Merrill Lynch, per exemple, van trobar que les existències de creixement superaven durant els períodes de caiguda dels tipus d'interès. És important tenir en compte que, en el primer signe d’una caiguda de l’economia, les poblacions de creixement solen ser les primeres que es veuen afectades.
Els inversors en creixement també han de considerar acuradament la capacitat de gestió de l'equip executiu d'una empresa. Assolir el creixement és un dels reptes més difícils per a una empresa. Per tant, cal un equip de lideratge estel·lar. Els inversors han de vigilar com funciona l’equip i els mitjans amb els quals aconsegueix el creixement. El creixement és de poc valor si s’aconsegueix amb préstecs pesats. Al mateix temps, els inversors haurien d’avaluar la competència. Una empresa pot experimentar un creixement estel·lar, però si el producte primari es reprodueix fàcilment, les perspectives a llarg termini són tenebroses.
GoPro és un exemple primordial d’aquest fenomen. L'explotació de vol alts anys ha registrat una disminució regular dels ingressos anuals des del 2015. "En els mesos posteriors al seu debut, les accions van triplicar el preu d'IPO de 24 dòlars fins a fins a 87 dòlars", va informar el Wall Street Journal. Les accions han cotitzat per sota del seu preu d'IPO. Bona part d'aquesta desaparició s'atribueix al disseny fàcilment replicable. Al cap i a la fi, GoPro és, en el seu nucli central, una petita càmera en caixa. La popularitat i la qualitat creixents de les càmeres de telèfons intel·ligents ofereixen una alternativa barata a pagar de 400 a 600 dòlars per allò que és essencialment un equipament d’una sola funció. D'altra banda, l'empresa no ha tingut èxit en dissenyar i llançar nous productes, la qual cosa és un pas necessari per mantenir el creixement, cosa que els inversors han de considerar.
Estratègia 3: Inversió impuls
Els inversors impulsen el moment. Creuen que els guanyadors segueixen guanyant i els perdedors continuen perdent. Ells busquen comprar accions amb un augment de la rendibilitat. Com que creuen que els perdedors continuen caient, poden optar per vendre a curt termini aquests títols. Però la venda a curt termini és una pràctica molt arriscada. Més sobre això després.
Penseu en els inversors com a analistes tècnics. Això significa que utilitzen un enfocament estricte basat en les dades de negociació i busquen patrons en els preus de les accions per orientar les seves decisions de compra. En essència, els inversors impulsors actuen desafiant la hipòtesi del mercat eficient (EMH). Aquesta hipòtesi estableix que els preus dels actius reflecteixen plenament tota la informació disponible al públic. És difícil creure aquesta afirmació i ser un inversor impulsor, ja que l'estratègia busca aprofitar accions infravalorades i sobrevalorades.
Funciona?
Com passa amb tants altres estils d’inversió, la resposta és complicada. Mirem més de prop.
Rob Arnott, president i fundador de Research Affiliates va investigar aquesta qüestió i això és el que va trobar. "Cap fons mutualista dels Estats Units amb" impuls "al seu nom ha superat des del seu valor de referència net de taxes i despeses."
Curiosament, la investigació d’Arnott també va demostrar que les carteres simulades que posen en pràctica una estratègia d’inversió d’impuls teòric funcionen en realitat “aporten un valor remarcable, en la majoria de períodes de temps i en la majoria de les classes d’actius”. Tot i això, quan s’utilitzen en un escenari del món real, els resultats són pobres.. Per què? En dues paraules: costos de negociació. Tot això fa que la compra i la venda augmentin una quantitat de comissions de corretatge i comissions.
Els comerciants que s’adhereixin a una estratègia d’impuls necessiten estar a l’altura i estar preparats per comprar i vendre en tot moment. Els beneficis es creen al llarg de mesos, no anys. En contrast amb les senzilles estratègies de compra i retenció que permeten un enfocament definit i oblidat.
Per a aquells que prenen pausa per dinar o simplement no tenen interès a veure cada dia el mercat, hi ha fons de bescanvi (ETFs) que es canvien amb impuls. Aquestes accions donen accés a un inversor a una cistella d’accions que es consideri característica dels títols de moment.
La apel·lació de la inversió impulsada
Malgrat algunes de les seves deficiències, la inversió impulsora és atractiva. Penseu, per exemple, que "L’Índex Mundial de Moment MSCI ha promediat uns guanys anuals del 7, 3% en les dues darreres dècades, gairebé el doble que el nivell de referència més ampli". Aquest retorn no té en compte els costos de negociació i el temps necessari per a l’execució..
Investigacions recents troben que és possible negociar activament una estratègia d’impuls sense necessitat de negocis i investigacions a temps complet. Utilitzant les dades dels Estats Units de la Borsa de Nova York (NYSE) entre 1991 i 2010, un estudi del 2015 va trobar que una estratègia d'impuls simplificada va superar el punt de referència fins i tot després de comptabilitzar els costos de transacció. A més, una inversió mínima de 5.000 dòlars va ser suficient per obtenir els avantatges.
La mateixa investigació va trobar que comparar aquesta estratègia bàsica amb una de comerços més freqüents i menors va mostrar que aquesta va superar-la, però només en certa mesura. Tard o d'hora els costos de negociació d'una aproximació de foc ràpid van erosionar les rendibilitats. Millor encara, els investigadors van determinar que "la freqüència òptima de negociació de la línia de variació varia entre bianualment i mensualment", a un ritme sorprenentment raonable.
Shorting
Com s'ha esmentat anteriorment, els operadors d'impuls agressiu també poden utilitzar la venda a curt termini com a forma de millorar la seva rendibilitat. Aquesta tècnica permet a un inversor treure profit d’una caiguda del preu d’un actiu. Per exemple, el venedor curt (creient que una seguretat baixarà de preu), presta 50 accions per un import de 100 dòlars. A continuació, el venedor curt ven immediatament aquestes accions al mercat per 100 dòlars i després espera que caigui l’actiu. Quan ho faci, recompren les 50 accions (de manera que es poden retornar al prestador) a, per exemple, 25 dòlars. Per tant, el venedor curt va guanyar 100 dòlars en la venda inicial, després va gastar 25 dòlars per recuperar les accions per obtenir un guany de 75 dòlars.
El problema d'aquesta estratègia és que hi ha un risc negatiu il·limitat. En la inversió normal, el risc negatiu és el valor total de la inversió. Si invertiu 100 dòlars, el que més podeu perdre és de 100 dòlars. Tot i això, amb vendes curtes, la pèrdua màxima possible és il·limitada. A l'escenari anterior, per exemple, teniu en préstec 50 accions i les venu per 100 dòlars. Però potser l'acció no cau com s'esperava. En canvi, puja.
Les 50 accions valen 150 dòlars, després 200 dòlars, etc. Tard o d'hora el venedor curt ha de tornar a comprar les accions per retornar-les al prestador. Si el preu de les accions continua augmentant, aquesta serà una proposta cara.
La lliçó?
Una estratègia d’impuls pot resultar rendible, però no si es presenta el risc inconfundent de la venda a curt termini.
Estratègia 4: Mitjana dòlar-cost
La mitjana de costos amb dòlar (DCA) és la pràctica de realitzar inversions regulars al mercat al llarg del temps, i no s’exclou mútuament als altres mètodes descrits anteriorment. Més aviat, és un mitjà per executar qualsevol estratègia que escolliu. Amb DCA, podeu triar posar 300 dòlars en un compte d’inversió cada mes. Aquest enfocament disciplinat esdevé especialment potent quan feu servir funcions automatitzades que inverteixen per a vosaltres. És fàcil comprometre's amb un pla quan el procés no requereix gairebé cap supervisió.
L’avantatge de l’estratègia DCA és que evita la dolorosa i malestimada estratègia de la sincronització del mercat. Fins i tot els inversors experimentats de vegades senten la temptació de comprar quan pensen que els preus són baixos només per descobrir, fins al seu desànim, que tenen un camí més llarg de baixada.
Quan les inversions es produeixen per increments regulars, l’inversor capta els preus a tots els nivells, d’alt a baix. Aquestes inversions periòdiques baixen efectivament el cost mitjà per acció de les compres. Posar en marxa DCA significa decidir tres paràmetres:
- La suma total a invertirLa finestra de temps durant la qual es realitzaran les inversionsLa freqüència de compres
Una elecció sàvia
La mitjana de costos amb dòlar és la bona opció per a la majoria dels inversors. Et manté compromès a estalviar alhora que redueix el nivell de risc i els efectes de la volatilitat. Però, per als que estan en condicions d’invertir un import únic, és possible que el DCA no sigui el millor enfocament.
Segons un estudi de Vanguard del 2012, "En mitjana, trobem que un enfocament de LSI (inversió a un import únic) ha sobrepassat un enfoc DCA aproximadament dos terços del temps, fins i tot quan els resultats s'ajusten per la major volatilitat d'una cartera de valors / bons. versus inversions en efectiu."
Però la majoria dels inversors no estan en condicions de fer una sola i gran inversió. Per tant, el DCA és adequat per a la majoria. D'altra banda, un enfocament DCA és una contra-mesura efectiva per al biaix cognitiu inherent als humans. Els inversors nous i experimentats, igualment, són susceptibles a fallades de judici. El biaix de l’aversió de pèrdues, per exemple, fa que puguem veure de manera asimètrica el guany o la pèrdua d’una quantitat de diners. A més, el biaix de confirmació ens porta a centrar-nos i recordar informació que confirma les nostres creences de llarga durada tot ignorant informació contradictòria que pot ser important.
La mitjana de despesa en dòlar evita aquests problemes habituals mitjançant l'eliminació de les fragilitats humanes de l'equació. Les inversions regulars i automatitzades impedeixen un comportament il·lògic espontani. El mateix estudi Vanguard va concloure: "Si l'inversor es preocupa principalment de minimitzar el risc negatiu i els possibles sentiments de penediment (que resultin de la inversió en suma global immediatament abans de la caiguda del mercat), llavors DCA podria servir-ne."
Un cop identificat la vostra estratègia
Així que heu reduït una estratègia. Genial! Però encara haureu de fer algunes coses abans de fer el primer ingrés al vostre compte d'inversió.
Primer, esbrineu quants diners necessiteu per cobrir les vostres inversions. Això inclou quant podeu dipositar al principi i quant podeu continuar invertint endavant.
Haureu de decidir la millor manera d’invertir. Teniu la intenció d’adreçar-vos a un assessor o corredor financer tradicional, o és més adequat per a vosaltres un enfocament passiu i lliure de preocupacions? Si escolliu aquest últim, considereu la inscripció amb un assessor de robo. Això us ajudarà a determinar el cost de la inversió des de taxes de gestió fins a comissions que haureu de pagar al vostre agent o assessor. Una altra cosa a tenir en compte: no desviar els 401 quilòmetres patrocinats pels empresaris, és una bona manera de començar a invertir. La majoria de les empreses us permeten invertir part del vostre compte de pagaments i deixar-les lliures d’impostos i moltes coincidiran amb les vostres aportacions. Ni us adonareu perquè no heu de fer res.
Considereu els vostres vehicles d’inversió. Recordeu que no serveix per mantenir els ous en una sola cistella, així que assegureu-vos que repartiu els vostres diners a diferents vehicles d’inversió diversificant —accions, bons, fons mutus, ETF. Si sou algú socialment conscient, potser considereu una inversió responsable. Ara és el moment de descobrir de què voleu que estigui feta la vostra cartera d’inversions i com serà.
Investir és una muntanya russa, de manera que manteniu les vostres emocions a ratlla. Pot semblar increïble quan les vostres inversions guanyen diners, però quan es perden una pèrdua, pot ser difícil de controlar. Per això és important fer un pas enrere, treure les emocions fora de l’equació i revisar les seves inversions amb el seu assessor de forma regular per assegurar-se que segueixen el bon camí.
La línia de fons
La decisió de triar una estratègia és més important que la pròpia estratègia. De fet, qualsevol d’aquestes estratègies pot generar un rendiment important sempre que l’inversor realitzi una elecció i s’hi comprometi. El motiu pel qual és important triar és que quant més aviat comenceu, majors són els efectes del compost.
Recordeu que no us centreu exclusivament en els rendiments anuals quan escolliu una estratègia. Comprometeu l’enfocament que s’adapti a la vostra programació i a la tolerància al risc. Ignorar aquests aspectes pot comportar un índex d’abandonament elevat i estratègies canviades sovint. I, com hem comentat anteriorment, nombrosos canvis generen costos que es consumeixen al vostre ritme de rendiment anual.
