Entre els molts mercats desenvolupats antics Estats Units, que ofereixen als inversors alternatives sòlides a les accions dels Estats Units, hi ha Japó. Mireu només l’iShares MSCI Japó (EWJ), que ha augmentat prop del 12 per cent d’aquest any. Això és molt per davant del 9, 3% retornat per l’S&P 500.
A l’igual que molts mercats desenvolupats fora dels Estats Units, el mercat de renda variable del Japó és atractivament valorat en comparació amb els Estats Units. A més, el comerç de reflació unit al ien feble es considera catalitzador de les existències japoneses. El Banc del Japó (BoJ) ha participat en un dels programes de flexibilització quantitativa més grans i més actius durant els últims anys en un esforç per afeblir el ien mentre agitava la inflació al Japó. El Japó, la tercera economia més gran del món per darrere dels EUA i la Xina, ha estat en una desena de anys, la majoria perdent la batalla amb la deflació.
Els inversors han de tenir en compte que EWJ no és un fons negociat amb borsa de cobertura de divises (ETF), el que significa que pot retardar els rendiments dels rivals que cobren el risc del ien en contra del dòlar durant els períodes de debilitat de la moneda japonesa davant el rival dels Estats Units. "Aquest fons no cobreix la seva exposició en moneda, de manera que no proporciona protecció contra les fluctuacions dels tipus de canvi entre el dòlar nord-americà i el ien japonès", va dir Morningstar. "S'ha notat en els últims anys a mesura que el dòlar s'ha reforçat i, posteriorment, s'ha reduït la rendibilitat denominada en dòlars del fons. En períodes curts, les fluctuacions de divises poden generar rendiments en dòlars més o més baixos, però en gran mesura haurien de reduir-se en llargs trams de temps."
EWJ té més de 21 anys, i amb actius gestionats per 16.600 milions de dòlars, el fons és un dels ETF més antics i més grans d’un sol país. El Behemoth Japan ETF fa un seguiment de l’Índex MSCI Japan i compta amb 320 existències, un percentatge significatiu de grans càpsules. Això vol dir que EWJ no té avantatge per als noms japonesos de mida petita i petita, molts dels quals poden aprofitar la millora de l'economia nacional del Japó i alguns es poden destinar a la història feble de ien i exportació. El Japó representa una gran part de la capitalització global del mercat de renda variable, confirmant la seva gran inclinació cap a les accions més grans.
Les existències discrecionals de les indústries i dels consumidors combinen més d'un 39 per cent del pes de l'EWJ. Es tracta de sectors pesats en exportació al Japó. "Les petites empreses han proporcionat històricament rendiments superiors a les que tenen majors capitalitzacions de mercat", va dir Morningstar. "Aquestes empreses també acostumen a estar més fortament aprofitats per a la fortuna de les economies nacionals que els seus homòlegs més grans i, per tant, poden oferir millors beneficis de diversificació per als inversors nord-americans. Tot i això, solen tenir una volatilitat més elevada i el fons ha estat menys volàtil que la mitjana de la categoria."
El creixement econòmic japonès està millorant, un tema que hauria de beneficiar EWJ, fins i tot centrat en empreses més grans. "L'índex de sortida PMI Nikkei Japan Composite PMI va augmentar de 52, 6 a l'abril a 53, 4 de maig, marcant el vuitè mes successiu d'expansió i el millor rendiment des de gener de 2014", va dir Markit. "Sobretot, la darrera lectura va augmentar la mitjana del segon trimestre fins a 53, 0, per sobre de la mitjana del primer trimestre de 52, 5, i es va mantenir coherent amb un fort creixement del PIB".
