DEFINICIÓ de la tinença de gestió
L'administració és el temps que un gestor ha estat al capdavant d'un fons mutu. Es creu que el registre de rendiment de fons a llarg termini, preferiblement de cinc a deu anys, és un indicador clau de la capacitat d'inversió del gestor de fons.
BREAKING DOWN Management Management
Es creu que els inversors de fons mutu són els més ben servits pels gestors d’inversions que s’han demostrat durant un llarg període de temps. Com més es correspon amb la tinença d’un gestor amb un sòlid historial de rendiment de fons, millor.
Per exemple, comparem dos fons diferents: el Fons XYZ té una rendibilitat total anual mitjana de deu anys de l’11 per cent i ha estat dirigida pel mateix gestor durant aquest període. El Fons ABC té el mateix rendiment anual anual promès per deu anys del 11 per cent, però ha tingut dos directius diferents. L'administració d'un va cobrir els primers nou anys i el segon només porta un any. El segon directiu serà tan bo com el primer?
Gestió de la mesura
Morningstar utilitza el sistema següent per obtenir una puntuació de gestió de fons per a fons amb més d'un gestor:
- Per als fons amb més d’un administrador, es mostra la tinença mitjana. Si només hi ha un administrador i ha estat al fons durant menys de sis mesos (i hi ha informació biogràfica disponible), apareixerà un guionet. Si el fons designa el gestor com a equip directiu i no revela els noms del gestor de cartera o de copropietaris a Morningstar, el contracte d'administració apareixerà com un guió per al fons.
La tinença de gestió significa un millor rendiment?
Els experts estan dividits en el que significa la tinença de gestió. Un estudi al número de la revista Financial Analysts del 2014 titulat "The Careath Paths of Mutual Fund Managers: The Role of Merit", de Gary Porter i Jack Trifts, va explorar si els directius de més durada van lliurar alfa o una sobreformació respecte al mercat global..
El seu estudi va abastar el període comprès entre 1996 i 2008. El conjunt de dades va incorporar 2.846 fons i 1.825 gestors, i va incloure 195 fons amb gestors amb almenys 10 anys d'experiència (6, 9% del total). La seva recerca va donar com a resultat tres resultats principals:
- El volum de negocis està en part relacionat amb el rendiment. En un any determinat, els administradors en solitari que han perdut més temps no són capaços de produir rendiments mensuals molt ajustats a l'estil que els negatius, mentre que els administradors amb una durada més llarga superen els seus companys, però no mostren capacitat de lliurament. alfa o superació respecte als seus nivells de referència ajustats al risc.
Els autors van concloure: “La clau d’una llarga carrera en la indústria de fons mutus sembla estar relacionada més amb l’evitació de les baixes prestacions que no pas l’obtenció d’un rendiment superior”.
