Què és Mark-To-Model
Mark-to-model és un mètode de preus per a una posició o una cartera d’inversió específica basada en supòsits interns o models financers. Això contrasta amb les valoracions tradicionals de marca a mercat, en què els preus de mercat s'utilitzen per calcular valors i les pèrdues o guanys de posicions. Els actius que s'han de marcar per model o bé no tenen un mercat regular que ofereix preus exactes, o les valoracions es basen en un conjunt complex de variables i terminis de referència. Això crea una situació en què les suposicions i hipòtesis han de ser utilitzades per assignar valor a un recurs.
Model de marcatge de baixada
Els actius marcats a model es deixen essencialment oberts a la interpretació i això pot generar risc per als inversors. Els perills dels actius de marca a model es van produir durant la dissolució de la hipoteca subprime a partir del 2007. Els milions de dòlars en actius hipotecaris titulitzats van haver de ser cancel·lats als balanços de la companyia perquè les hipòtesis de la valoració resultaven inexactes. Moltes de les valoracions de model van assumir mercats secundaris líquids i ordenats i uns nivells de morositat històrics. Aquests supòsits es van mostrar equivocats quan es va dessecar la liquiditat secundària i les taxes de morositat van augmentar per sobre dels nivells normals.
En gran mesura com a resultat dels problemes del balanç davant dels productes hipotecaris titulitzats, la Junta de Normes de Comptabilitat Financera (FASB) va emetre un comunicat al novembre del 2007 en què va exigir a totes les empreses de borsa que divulguessin qualsevol actiu en els seus balanços que depenen de marques a valoracions del model a partir de l'exercici 2008
Nivell 1, nivell 2 i nivell 3
La declaració 157 de la FASB va introduir un sistema de classificació que pretén aportar claredat a les participacions financeres de les empreses. Els actius (així com els passius) es divideixen en tres categories: nivell 1, nivell 2 i nivell 3. Els actius de nivell 1 es valoren segons els preus de mercat observables. Aquests actius marcats al mercat inclouen títols del Tresor, títols comercialitzables, monedes estrangeres, matèries primeres i altres actius líquids pels quals es poden obtenir fàcilment els preus actuals de mercat. Els actius de nivell 2 es valoren en funció dels preus cotitzats en mercats inactius i / o indirectament es basen en inputs observables com ara els tipus d’interès, les taxes de morositat i les corbes de rendiment. Els bons corporatius, els préstecs bancaris i els derivats de venda lliure no formen part d'aquesta categoria. Finalment, es valoren els actius de nivell 3 amb models interns. Els preus no són directament observables i els supòsits, que poden estar subjectes a àmplies variacions, s’han de fer en la valoració d’actius marcats a models. Exemples d'actius marcats per model són deutes en situació de deteriorament, derivats complexos i accions de capital privat.
