Els principals índexs han rebotat fortament des del 9 de febrer, posant fi a un fort descens generat per l’augment dels tipus d’interès, però el mercat podria tornar a analitzar els mínims en les properes setmanes i castigar els compradors recents. Més important encara, aquests nivells de suport podrien trencar-se i iniciar la següent fase d’una correcció intermèdia que exposa una part important del 2017 a l’alça. Tenint en compte l’amenaça, els actors del mercat haurien de prendre mesures defensives per protegir els rendiments i adaptar-se a un entorn de mercat més advers.
La destitució del conseller econòmic en cap, Gary Cohn, elimina un gran obstacle per a les tarifes dels metalls i altres mesures que siguin susceptibles de dirigir-se a les importacions xineses. Aquestes decisions polítiques poden desencadenar una guerra comercial que té un impacte molt negatiu en el creixement dels Estats Units. Malauradament, és probable que la inflació s’escalpi al mateix temps, augmentant l’espectre de la estfllació, ja que els nord-americans es veuen obligats a pagar més per tot, des de productes enllaunats fins a les compres Prime preferides de Amazon.com, Inc. (AMZN). (Per a més informació, vegeu: Quines accions obtindran o perdran les tarifes d'acer i alumini? )
El SPDR S&P 500 ETF (SPY) es va enlairar com un coet a principis del 2018, i es va sumar a una manifestació històrica que va començar després de les eleccions de 2016 de Donald Trump. El màxim positiu va assolir els màxims assolits a 286, 63 dòlars el 26 de gener i es va enrotllar, amb un descens important que va registrar una pèrdua de l'11, 5% en els mínims del 9 de febrer. Els compradors van arribar a la fi del mes i van elevar les accions fins al punt mitjà de la caiguda abans que es quedés a punt el 27 de febrer.
L’acció de preus s’ha establert prop de la mitjana mòbil exponencial (EMA) de 50 dies, tallant un patró de traça que no afavoreix ni bous ni óssos. Una graella de Fibonacci estesa a través de l'onada de venda situa el pic del rebot a prop del retrocés.786, que és notori per imprimir màximes més baixes en tendències de baixada. La primera notícia de les tarifes la setmana passada va fer caure el fons a la retrocessió de.386 prop de 265 dòlars, que els toros han de defensar per evitar un viatge de tornada a la baixa.
El fons podria jugar un partit de 50-200 pinball, atès entre EMA de 50 dies a 271 dòlars i EMA de 200 dies a 258 dòlars. En cas afirmatiu, és probable que es reprengui el mínim de febrer, cosa que permet als jugadors del mercat decidir si l’acció de preus ha entrat en un rang de comerç ampli o una baixada intermèdia que s’adreça a la renda EMA de 200 setmanes, que actualment augmenta dels 218 dòlars. Les probabilitats de guerra comercial seran el factor decisiu, la política de la Xina tindrà un impacte negatiu més gran que les tarifes àmplies sobre metalls.
El Trust QQQ d’Invesco (QQQ) va esclatar per sobre del màxim de la bombolla d’internet del 2000 al gener del 2017 i va ingressar en un poderós avanç de tendència que va registrar una mica de baixada al gener del 2018, quan el fons va superar els 170, 95 dòlars. Va caure més de 20 punts i un 12% en les dues setmanes següents, arribant al descans només dos punts per sobre dels EMA de 200 dies. El rebot posterior va registrar un augment més alt que SPY a finals de febrer, recuperant gairebé el 100% del descens.
Un retrocés a prop del divendres va assolir el nivell de retrocés de.618 Fibonacci prop de 163 dòlars, produint una forta pujada que es va mantenir menys de dos punts per sota de les dues setmanes altes. L'acció dels preus durant la nit al dimecres al matí va sondar el nivell de 167 dòlars, però el fons continua mantenint un bon preu fins a la campana d'obertura. Un desglossament superior als 171 dòlars anularia els altres senyals de venda, possiblement suportant un altre avanç de tendència.
Si bé el QQQ es manté millor que SPY, és poc probable que es produeixi una reunió o que es produeixi sense la participació del xip blau. Mentrestant, la pressió continuada per vendre vendrà els objectius mínims de la setmana passada, amb una avaria obrint la porta a 158 dòlars. Curiosament, el volum de balanç (SPV) de SPY ha mostrat un interès de compra més gran que el seu bessó de gran tecnologia el mes passat, cosa que suggereix que la força relativa del QQQ s’esvairà ràpidament si els xips blaus es dirigeixen a terra baixa.
La línia de fons
Els grans índexs ara són vulnerables a un ràpid descens que posa a prova els mínims correctius del mes passat. Els nivells de retrocés de.382 a SPY $ 265 i QQQ $ 158 marquen línies a la sorra que han de contenir per evitar aquest test i avaries de risc a nous mínims del 2018. (Per a una lectura addicional, consulteu: 6 motius per a la correcció d’un altre mercat de borses de 6 trilions de dòlars .)
