Què és un Fons Neutral de Mercat
Un fons neutre en el mercat és un fons que busca beneficis en entorns de tendència a l'alça o a la baixa, normalment mitjançant l'ús de posicions llargues i curtes. Aquests fons poden servir per mitigar el risc del mercat, ja que pretenen obtenir rendiments positius en tots els entorns del mercat.
DESCOMPANYAMENT Fons Neutral del Mercat
Els fons neutres en el mercat poden tenir un alt risc, ja que les seves estratègies d'inversió es basen en l'ús de palanquejament, venda curta i arbitratge per assolir els resultats desitjats. Les rendiments previstos poden variar àmpliament per a aquests fons segons les tàctiques desplegades. Sovint se’ls considera una opció potencial per mitigar el risc en els mercats en tendència a la baixa, ja que generalment ofereixen rendiments que superen les participacions del mercat monetari. Tot i això, alguns administradors de fons han tingut un èxit més gran aconseguint rendiments d’índexs de referència com el S&P 500.
Estratègies de fons neutrals del mercat
Les estratègies de fons neutres en els mercats adopten posicions llargues i curtes, però són diferents de fons llargs / curts. Els fons neutrals del mercat utilitzen normalment estratègies d’arbitratge que es beneficien de posicions de negociació aparellades. Aquests fons poden utilitzar generalment un enfocament qualitatiu o una correlació estadística. Tenen l’objectiu de ser neutres en el mercat i centrar-se normalment en accions a causa de les oportunitats transaccionals disponibles. Les estratègies neutres del mercat solen obtenir beneficis que no estan relacionats amb els moviments del mercat, cosa que significa que els seus beneficis es generen a partir principalment dels moviments de preus de les accions implicades.
Les estratègies qualitatives consisteixen en operacions vinculades entre dos valors o productes de mercat identificats pel gestor de cartera com a possibles oportunitats de convergència d’arbitratge. Les estratègies de correlació estadística inclouen comerços emparellats que exploten específicament desviacions d’una correlació històrica elevada per a l’arbitratge de convergència. Aquestes estratègies utilitzen inversió comercial de parells llargs i curts per aconseguir guanys de capital.
El comerç de parelles requereix una anàlisi tècnica molt seguida. Després d’identificar valors amb un potencial de benefici neutre d’arbitratge del mercat, els inversors busquen adoptar posicions puntuals i curtes que es preveu que es beneficiïn de la convergència de preus.
En el cas de la negociació de parells de correlació estadística, un inversor identificarà primer dues accions altament correlacionades. Les correlacions de 0, 80 o superior són normalment les més freqüents. Després de les correlacions de les parelles d’accions mitjançant anàlisis tècniques, un inversor procurarà adoptar una posició llarga sobre les accions de baix rendiment i una posició curta sobre les accions sobreperformes quan la correlació es desviï de la seva norma històrica. El comerç de parelles busca aprofitar la correcció de correlació que es preveu que torni al seu nivell històric de 0, 80 o més. Si té èxit, la convergència de preus té com a resultat guanys tant de la posició llarga com de la posició curta.
Invertir en Fons Neutrals del Mercat
Les estratègies neutres en el mercat són sovint disponibles per als gestors de fons de cobertura, que poden oferir l'estil de gestió en una estructura de fons de cobertura o en una estructura de producte registrada. Atès que els fons neutres en el mercat són productes bastant complexos i amb riscos elevats, no s’adapten a tot tipus d’inversors i, generalment, no s’utilitzen com a core holdings. Aquests fons també acostumen a tenir comissions altes i una facturació força elevada, cosa que pot ser consideració per als inversors.
AQR proporciona un exemple amb el seu Fons Neutral del Mercat de Valors. El fons està comparat amb l’índex de factura del tresor de tres mesos del Banc d’Amèrica Merrill Lynch. Utilitza anàlisis qualitatius i quantitatius per identificar oportunitats comercials de parelles atractives. El 2017, el Fons va generar una rendibilitat del 5, 84% enfront del 0, 85% de la referència. El Fons té una comissió de gestió de l’1, 10% amb unes despeses brutes del 2, 24%.
