Segurament, l’economia de vegades xoca, ja sigui a causa d’una guerra o d’un desastre natural imprevist. Per descomptat, aquestes coses estan fora del control d’un inversor. Però la turbulència al mercat sovint es pot relacionar no amb cap esdeveniment perceptible, sinó a la psicologia dels inversors. Una bona part de les vostres pèrdues de cartera es pot remuntar a les vostres eleccions i als motius per fer-los, en lloc de forces no vistes del mal que tendim a culpar quan les coses funcionen malament. Aquí analitzem algunes de les maneres en què els inversors provoquen problemes al mercat sense voler.
Després de la multitud
Els humans som propensos a una mentalitat ramadera, conforme a les activitats i la direcció dels altres. Aquest és un error comú en invertir. Imagineu-vos que vosaltres i una dotzena d’altres persones estan atrapats en un teatre que està al foc. L’habitació s’omple de fum i les flames estan llepant les parets. Les persones més qualificades per aconseguir sortir amb seguretat, com el propietari de l’edifici o un bomber fora de servei, es pot evitar que tinguin el lideratge perquè temen que s’equivoquin i coneixen les dificultats per liderar un grup que persegueix fum.
Aleshores, el responsable s'enfila i tots estan contents de seguir el líder. Aquesta persona no està qualificada per deixar-vos sortir del 7-Eleven més proper, i molt menys, per sortir-vos d’un edifici poc conegut en el foc, així que, malauradament, és més probable que acabi com cendra que la sortida. Aquesta tendència al pànic i depenent de la direcció dels altres és exactament per què es plantegen problemes al mercat de valors, excepte que sovint seguim la multitud cap a l’edifici en cremada en lloc d’intentar sortir. A continuació, es detallen dues accions provocades per la mentalitat del ramat:
- Compra de pànic: es tracta del síndrome de la punta calenta, els símptomes dels quals solen aparèixer en paraules clau com "revolució", "nova economia" i "canvi de paradigma". Veieu una pujada d’accions i voleu esperar a la sortida, però teniu tanta pressa que no podeu omplir el vostre escrutini habitual sobre els registres de l’empresa. Al cap i a la fi, algú els deu haver mirat, oi? Mal. Tenir alguna cosa calenta, de vegades pot cremar-se les mans. El millor curs és per fer la vostra diligència deguda. Si alguna cosa sona massa bé per ser veritat, probablement ho sigui. Venda de pànic: aquesta és la síndrome del "final del món". El mercat (o existència) comença a caure i la gent actua com mai abans. Entre els símptomes hi ha molta culpa, jurament i desesperació. Independentment de les pèrdues que tingueu, comenceu a sortir abans que el mercat esborri el que queda del vostre fons de jubilació. L’única cura per a això és un cap de nivell. Si vau fer la vostra diligència deguda, probablement les coses estaran bé, i una recuperació us beneficiarà molt bé. Tireu-vos els braços i les cames i amagueu-los sota un escriptori mentre la gent trepitja el mercat.
No ho podem controlar tot
Encara que sigui obligatòria, la diligència deguda no us pot salvar de tot. Les empreses que s’enreden d’escàndols o es troben en els seus balanços poden enganyar fins i tot a l’inversor més experimentat i prudent. En la seva majoria, aquestes empreses són fàcils de detectar a la vista posterior (per exemple, Enron), però els primers rumors eren fragments subtil a les pantalles de radar d’inversors vigilants. Fins i tot quan una empresa és honesta amb un inversor, un escàndol relacionat pot debilitar el preu de les accions. Martha Stewart Living Omnimedia, per exemple, va patir una gran pallissa a causa de la suposada venda d'identificació del seu nom. Tingueu en compte que és un mercat de risc.
Destacar un tracte rar
Els jugadors sempre poden dir-vos quantes vegades i quant han guanyat, però mai quantes vegades o quantes males han perdut. Aquest és el problema de confiar en les recompenses que provenen de la sort en lloc de la destresa: mai no es pot predir quan arribaran els guanys afortunats, però, quan ho fan, és un regal que esborra l'estrès (psicològic, no financer) que heu patit.
Els inversors poden caure preses tant del desig de mostrar alguna cosa per al seu moment com de l'aversió a admetre que van equivocar-se. Així, alguns inversors mantenen accions que estan perdent i preguen una reversió dels seus àngels que cauen; altres inversors, que s’instal·len en benefici limitat, venen accions amb un potencial a llarg termini. Tanmateix, com més gran perd un inversor, més ha de ser el guany per complir les expectatives.
Una de les grans ironies del món inversor és que la majoria dels inversors són aversos al risc quan persegueixen guanys, però es converteixen en amants del risc quan intenten evitar una pèrdua (sovint empitjorant les coses). Si invertiu el vostre capital sense risc en inversions d’alt risc, esteu contradient totes les regles de prudència a les quals s’adscriu el mercat borsari i demaneu més problemes. Podeu perdre diners en les comissions desbancades i fent inversions encara pitjors. No deixeu que el vostre orgull impedeixi vendre els vostres perdedors i mantenir els guanyadors.
Xenofòbia
Les persones amb aquest trastorn psicològic tenen una por extrema a l'estranger o al desconegut. Tot i que la majoria de la gent considera que aquestes pors són irracionals, els inversors es dediquen a comportaments xenòfobs tot el temps. Alguns de nosaltres tenim un desig innestat d’estabilitat i les coses més aparentment estables són aquelles que ens són familiars i properes a casa (país o estat).
L’important d’invertir no és la familiaritat sinó el valor. Si observeu una empresa que sembla nova o estrangera, però el seu balanç sembla correcte, no haureu d’eliminar les existències com a possible inversió. La gent es lamenta constantment que és difícil trobar un estoc realment infravalorat, però no busquen cap entorn; a més, quan tothom creu que les empreses nacionals són més estables i intenten comprar-se, el mercat de valors arriba fins al punt de ser sobrevalorat, cosa que irònicament assegura que la gent decideix la decisió correcta, possiblement causant una bombolla. No considereu això com a manament per deixar d’invertir a la inversió nacional; només recordeu examinar una empresa domèstica tan a prop com ho fes una estrangera.
Una llista útil
Alguns problemes que tenen els inversors no estan aïllats del món inversor. Mirem els "set pecats mortals d'invertir" que sovint porten als inversors a seguir cegament el ramat:
- Orgull: Es produeix quan intenteu estalviar la cara mantenint una mala inversió en lloc de realitzar les vostres pèrdues. Admetre quan estàs equivocat, retallar les pèrdues i vendre els seus perdedors. Al mateix temps, admet que tingui raó i mantingui els guanyadors més que no pas intentar superar el camí. La luxúria: la voluntat d’invertir et fa perseguir una empresa pel seu cos (preu de les accions) en lloc de la seva personalitat (fonaments). La luxúria és un no-no definitiu i una causa de bombolles i bogeries. Avarícia: aquest és l’acte de vendre inversions confiables i d’invertir aquests diners en inversions de major rendiment i de major risc. Aquesta és una bona manera de perdre la samarreta: el món és prou fred sense haver de posar-lo nu. Còlera: és una cosa que sempre passa després d’una pèrdua. Feu les culpes a les empreses, corredors, corredors, assessors, CNBC, el periodista, tothom, a tu mateix i a tots, perquè no heu fet la vostra diligència deguda. En lloc de perdre el vostre aire, adoneu-vos que ara ja sabeu què heu de fer la propera vegada. Glutònia: una falta total d’autocontrol o equilibri, la glutineria fa que posis tots els ous en una sola cistella, possiblement una cistella sobrealimentada que no mereix els teus ous (Enron, algú?). Recordeu que l'equilibri i la diversificació són essencials per a una cartera. Massa de res és exactament això: MOLT! Sloth: Ho heu endevinat, això vol dir ser mandrós i no fer la vostra diligència deguda. Al costat del flip, una mica de traça pot estar bé sempre que estigui en el context de l’activitat de la cartera. Els inversors passius poden beneficiar-se amb menys esforç i risc que els inversors hiperactius. Enveja: cobrir les carteres d’inversors d’èxit i ressentir-los perquè pugui servir-te. En lloc de maleir els inversors amb èxit, per què no tractar d'aprendre d'ells? Hi ha gent pitjor per emular que Warren Buffett. Proveu de llegir un llibre o dos: el coneixement rarament perjudica el titular.
La línia de fons
Els humans som propensos a la mentalitat del ramat, però si podeu reconèixer el que fa el ramat i examinar-lo racionalment, és menys probable que seguiu l'estampida quan es dirigeixi cap a una direcció poc rendible.
