Moviments del mercat
Les existències es van reunir durament dimarts després que l'oficina de representació comercial dels Estats Units digués que alguns tipus de mercaderies importades als Estats Units de la Xina estarien exemptes de les noves tarifes anunciades recentment pel president Trump, mentre que les tarifes sobre alguns altres productes xinesos es retardarien fins a finals d'any. Àmpliament considerada com una concessió de Trump en un conflicte comercial intensificador entre els dos països, la inversió va rebre com a pas important cap a la descalació.
El mercat es va traslladar dimarts en reacció a l’anunci de tarifes clars i pronunciats. Els principals índexs de gran càlcul, entre els quals el Dow Jones Industrial Average i el S&P 500 van augmentar prop de l'1, 5% cadascun, mentre que el pesat Nasdaq Composite va recalcar gairebé el 2%. Tot i que els caps petits també es van refer, la referència de petit capet Russell 2000 (RUT) va restar durant la major part del dia, com ha estat el general en aquest cas fins ara.
En altres mercats, els rendiments de les obligacions governamentals van recular des dels mínims propers a diversos anys, els preus de l'or es van retirar dels màxims de sis anys i el cru va ampliar el repunt, augmentant gairebé el 4% (gràfic més avall). Tot i que els rendiments dels bons efectivament van rebotar a partir dels mínims a llarg termini, la principal corba de rendiments dels deu anys / 2 anys es va convertir en un cabell que es va invertir, la qual cosa es considera generalment com a signe d'una pròxima recessió. A continuació es mostra el gràfic de la proximitat amb què es convergien els rendiments.
Però primer anem a fer una ullada a les gorres petites. El gràfic de Russell 2000 mostra el relleu del relleu de dimarts, però també com l'índex ha pres recentment un gran dany tècnic. Des de principis d’any, el Russell 2000 ha cotitzat per sota dels màxims històrics, a diferència dels índexs de gran càlcul, que han assolit contínuament els màxims rècord en els últims mesos. Més recentment, RUT va realitzar una falsa eclosió per sobre d’un gran patró de triangles a finals de juliol abans de caure i trencar per sota d’aquest mateix triangle. Actualment, l'estructura tècnica de l'índex continua en vaga, per sota de les seves mitjanes mòbils de 50 dies i 200 dies. El principal suport a la baixa és al voltant de 1.460.
Corba del rendiment del tresor gairebé invertit
Tot i que les accions van augmentar fortament a causa de la desescalació percebuda de la guerra comercial EUA-Xina, els inversors van tenir un desgast a les primeres negociacions i el dilluns a la inversió dels rendiments del Tresor dels deu i dos anys. Una corba de rendiment invertit és un entorn de tipus d’interès en què els instruments de deute a llarg termini tenen un rendiment inferior als instruments de deute a curt termini de la mateixa qualitat creditícia. Aquest tipus de corba de rendiment és el més rar dels tres tipus de corbes principals i es considera que és un predictor més aviat exacte de la recessió econòmica.
Tal com es mostra al gràfic, actualment els rendiments només estan al voltant de dos punts bàsics de distància de la inversió. A la matinada del dimarts, el diferencial de rendiment es va aproximar al punt bàsic. La darrera vegada que es va invertir aquesta corba de rendiments clau va ser el retrocés del 2007. No cal dir que els mercats vetllen molt de prop.
