DEFINICIÓ de l’estratègia de concordança
L’estratègia de concordança és l’adquisició d’inversions els pagaments dels quals coincideixin amb el passiu d’una empresa o una empresa. Sota una estratègia de concordança, cada inversió es tria en funció del perfil de risc de l’inversor i dels requisits de fluxos d’efectiu. El pagament pot consistir en dividends, pagaments de cupó o amortització principal.
ESCOLTACIÓ DE BREAKING DOWN
Una estratègia de concordança per a una cartera d’ingressos fixos combina la durada d’actius i passius en allò que es coneix com a immunització. A la pràctica, la concordança exacta és difícil, però l’objectiu és establir una cartera en què els dos components de la rendibilitat total - la rendibilitat de preus i la rendibilitat de reinversió - es compensin exactament els uns amb els altres quan canvien els tipus d’interès. Hi ha una relació inversa entre el risc de preus i el de reinversió i, si es mouen els tipus d’interès, la cartera obtindrà la mateixa taxa de rendibilitat fixa. Dit d'una altra manera, es "immunitza" dels moviments del tipus d'interès. La concordança de fluxos de caixa és una altra estratègia que finançarà un flux de passius en intervals de temps especificats amb fluxos de caixa procedents de pagaments de capital i cupó en instruments de renda fixa.
Altres exemples d'estratègia de concordança
Els jubilats que cobren els ingressos de les seves carteres depenen generalment de pagaments estables i continus per complementar els pagaments de seguretat social. Una estratègia de concordança implicaria la compra estratègica de valors per pagar dividends i interessos a intervals regulars. L'ideal seria que una estratègia de conciliació estigués en marxa molt abans que comencin els anys de jubilació. Un fons de pensions utilitzarà una estratègia similar per assegurar-se que es compleixen les seves obligacions de benefici.
Per a una empresa de fabricació, promotora d’infraestructures o contractista d’edificis, una estratègia de concordança implicaria alinear el calendari de pagaments del finançament d’un deute d’un projecte o inversió amb els fluxos de caixa de la inversió. Per exemple, un constructor d’autopistes obtindria finançament del projecte i començaria a pagar el deute quan s’obri el trànsit i continuaria amb els pagaments programats regularment amb el temps.
