Què són les opcions Dow de mida petita?
Una opció Dow de mida petita (o "mini" o "E-mini") és un tipus de contracte d'opcions d'índex per al qual els actius subjacents són contractes de futur de Dow Jones Industrial Average (DJIA) per a E-mini. El subjacent E-mini Dow es valora en 5 dòlars el valor del DJIA. L'opció es comercialitza electrònicament mitjançant el sistema Globex de Chicago Mercantile Exchange (CME).
També existeixen contractes de mida petita en futurs i opcions per a una àmplia gamma d’altres índexs com el Nasdaq 100, S&P 500, S&P MidCap 400 i Russell 2000, així com mercaderies com l’or i monedes com l’euro.
Comprendre les opcions de mida reduïda de Dow
Els futurs mini contractes i opcions permeten als inversors ajustar la mida de la seva exposició i posició perquè aquests productes de mida petita costen menys que els contractes futurs estàndard. Cada moviment d'un punt en el contracte de futurs E-mini Dow equival a 5 dòlars. Els comerciants d’opcions ho tenen en compte pel que fa a la delta de la seva posició. Un delta de -1 en una opció put o +1 en una opció de trucada indica que l'opció es desplaçarà punt per punt amb l'índex subjacent. A mesura que el delta es mou cap a zero, tot i que el contracte de futurs subjacents mou 5 dòlars per punt, el contracte d’opció pot no ser així.
Cada opció Dow de mida petita controla un contracte de futurs E-mini Dow subjacent.
Les opcions de mini-E per l’índex de Dow Jones Industrial Average són opcions d’estil americà, el que significa que es poden exercir en qualsevol moment abans de la seva caducitat. L’exercici de l’opció dóna lloc a un lliurament “físic” d’una posició corresponent al contracte subjacent de futurs E-mini liquidats en efectiu.
A partir del 2019, els contractes E-mini Dow Jones són els tercers mini contractes més populars de Globex, per darrere dels Nasiris 100 E-minis en segon lloc i els S&P 500 E-minis com els més populars per volum. A partir del 2019, hi ha poc volum diari a les opcions d’E-mini Dow.
Les opcions de dow de mida petita es comercialitzen amb el símbol OYM. Tenen caducitats els mesos de març, juny, setembre i desembre.
La negociació de les opcions cessa a les 9: 30h hora de l'est del tercer divendres del mes contractual.
Punts clau
- Una opció Dow de mida petita controla un contracte de futurs E-mini Dow subjacent. El contracte de futurs subjacents es mou en increments d'un punt per valor de $ 5 cadascun. La prima per comprar una opció Dow de mida petita és el preu de l’opció multiplicada pel multiplicador de 5 dòlars.
Preu de les opcions Dow Mini-E
El preu d’una opció Dow de mida petita és el preu cotitzat multiplicat pel multiplicador. Per tant, si el preu cotitzat d’una opció és de 300, l’opció costa 300 x 5 o 1.500 dòlars. Aquesta és la prima pagada per l’opció. La prima pagada és la que més pot perdre un opció (que truqui o posi) el comprador. Una persona que compra els futurs subjacents afronta pèrdues de 5 dòlars per punt, que poden suposar significativament més que la pèrdua fixa de la prima d’opció.
Es produeix un benefici en una opció de trucada E-mini Dow si el preu de l’índex subjacent passa per sobre del preu de vaga i el preu de l’opció. Per exemple, si el preu de vaga de l’opció és de 26.000 i el preu de l’opció de 800, el comerciant guanyarà diners si l’índex subjacent passa per sobre dels 26.800.
En el cas d'una opció de venda, amb les mateixes xifres, el comerciant comença a guanyar diners una vegada que l'índex baixi de la vaga menys la prima. En aquest cas, 26.000 - 800, o 25.200.
Exemple d’un comerç d’opcions Dow de mida petita
Suposem que els futurs subjecents E-mini Dow, que caducaran al juny, cotitzen en 25.648. Actualment és a mitjans de maig, un comerciant creu que durant el proper mes, els futurs subjecents d'E-mini Dow aniran molt més amunt.
Adquireixen un contracte d'opcions al subjacent amb un preu de vaga de 25.650. El preu de l’opció és de 400, multiplicat per 5 dòlars, per un cost total de 2.000 dòlars més les comissions.
Per tal d'afrontar el comerç, el subjacent haurà de pujar a 26.050 (25.650 + 400).
Si a la caducitat de juny, el contracte de futurs subjacents se situa per sota dels 25.650 (preu de vaga), l’opció de trucada caducarà inútil i el comerciant perdrà els 2.000 dòlars que van pagar per l’opció (però no més).
Si el subjacent se situa entre els 25.650 i els 26.050 al venciment, l’opció estarà en diners, però el comerç resultarà encara en una pèrdua global. Com més proper sigui el subjacent a 25.650, més perdran els seus 2.000 dòlars. Si el subjacent és de 26.050 en caducar, optaran.
Cada punt per sobre dels 26.050, el comerciant guanya 5 dòlars per punt. Si el subjacent arriba a 27.000 quan venç, el comprador de trucades d’opcions fa 4.750 dòlars ((27.000 - 26.050) x $ 5).
Calculat d’una manera diferent, resti el valor a la caducitat menys el preu de la vaga, multipliqueu per 5 dòlars i, a continuació, resteu el cost de l’opció.
27.000 - 25.650 = 1.350 x $ 5 = 6.750 $ - 2.000 $ = 4.750 $
