MLP ETF vs. MLP ETN: Una visió general
La diferència principal entre un fons negociat amb borsa de comandaments (ETP) i una nota de negociació borsària (ETN) de MLP és la conseqüència fiscal per a les distribucions de cada actiu. Tant ETFs MLP com ETNs rastregen un índex MLP subjacent.
Punts clau
- Tant ETFs com ETN de MLP rastregen un índex de MLP, però les seves distribucions tributen diferent. Els ETN de MLP acostumen a fer un seguiment de l’índex subjacent que els ETF MLP, perquè l’ETF MLP està estructurat en un C-corp, la qual cosa comporta una doble imposició: impostos pagats a nivell corporatiu i per l’individu sobre dividends rebuts. Tanmateix, un ETN MLP s’estructura com un deute no garantit, però, si les distribucions es consideren ingressos imposables. Si bé els beneficis fiscals són millors quan invertiu directament en un MLP, si utilitzeu un ETP MLP o un MLP ETN, s’evita haver de presentar un formulari d’impost K-1 i es poden retenir en comptes de jubilació individuals (IRA) sense conseqüències fiscals negatives.
Fons negociats amb borsa de negociació (ETF)
Els ETF de MLP solen estar estructurats en corporacions C. Abans de pagar les distribucions a inversors, les empreses paguen un impost sobre la renda de les empreses, la qual cosa redueix el rendiment de la ETF. Un dels diferents avantatges dels MLP és la seva estructura tributària de pas, on no hi ha impostos pagats a nivell de socis, evitant així el problema de doble imposició. Si pagueu els impostos de les empreses per l'estructura ETF, aquest benefici es nega. Això vol dir que el PNP té un error de seguiment important respecte al rendiment dels MLP subjacents.
Notes sobre borsa de venda de MLP (ETNs)
L’ETN MLP està organitzat com un deute no garantit emès per un banc, que fa el seguiment de l’índex del MLP. D’aquesta manera s’evita el pagament d’impostos sobre empreses i es condueix a un millor seguiment. L’inconvenient d’aquesta estructura és que les distribucions es consideren com a ingressos imposables, cosa que té determinades conseqüències fiscals.
Amb un interès exclusiu de propietat en un MLP, les distribucions no tributen com a ingressos ordinaris en el moment de rebre. Més aviat, aquestes distribucions es consideren reduccions de la base de costos de la inversió. Tots els impostos sobre les distribucions es difereixen fins que es transmeti l’interès del MLP. A causa de la depreciació important i d'altres deduccions fiscals dels MLP, el flux de caixa distribuïble sovint és superior als ingressos imposables, generant un ajornament d'impostos eficient.
La majoria dels MLP es troben al sector energètic a causa de certes restriccions que el Congrés va aplicar a l'ús de l'estructura del MLP el 1987. Aquests MLP sovint tenen grans inversions de capital en gasoducte i gasoducte i emmagatzematge, que es produeixen depreciacions anualment.
Consideracions especials
Si els interessos del MLP es transfereixen als hereus del titular, la base de costos de les unitats MLP s’ajusta al valor a partir de la data de transferència. Això elimina qualsevol obligació tributària causada per la devolució de les distribucions de capital efectuades anteriorment. Si es fa servir correctament, aquesta pot ser una eina de planificació de béns immobles i no està disponible per a qui posseeixi les accions del MLP directament en lloc d’un ETF o ETN.
Tant ETF com ETN permeten als inversors no presentar un formulari d’impost K-1. Per a distribucions rebudes de la propietat directa d'un MLP, cal un K-1. Molts inversors consideren complicat presentar un K-1. Els titulars dels titulars es consideren propietaris del negoci ja que són socis limitats.
A més, els ETF i ETN de MLP poden tenir-se en comptes de jubilació individuals (IRA) sense conseqüències fiscals negatives. L’IRS defineix les distribucions dels MLP com a ingressos imposables empresarials no relacionats que s’han de pagar l’any en què es realitza si les unitats MLP es mantenen directament en un IRA. Això anul·la els avantatges diferits pels impostos de les distribucions de MLP. Així, pot haver-hi avantatges per als ETF i ETN per als inversors que desitgin inversions de MLP en els seus IRA.
