Quins són els tipus d’interès negatius?
Els tipus d'interès negatius fan referència a un escenari en què els dipòsits en efectiu tenen un càrrec per emmagatzemar en un banc, en lloc de rebre ingressos d'interès. En lloc de rebre diners en dipòsits en forma d’interès, els dipositants han de pagar regularment per guardar els diners amb el banc. Aquest entorn pretén incentivar els bancs a prestar diners amb més llibertat.
Punts clau
- Amb els tipus d'interès negatius, els diners que es dipositen en un banc produeixen una càrrega d'emmagatzematge, en lloc de l'oportunitat de guanyar ingressos d'interès. Es poden veure tipus d'interès negatius durant períodes deflacionaris en què persones o institucions tenen tendència a acaparar diners, en lloc de gastar-lo o prestar-lo. El tipus d'interès negatiu és un incentiu perquè els bancs contractin préstecs durant un període en què prefereixen dependre de fons.
Com funciona una taxa d'interès negativa?
Si bé els tipus d’interès reals poden ser efectivament negatius si la inflació supera el tipus d’interès nominal, el tipus d’interès nominal s’havia limitat teòricament a zero. Els tipus d'interès negatius són sovint el resultat d'un esforç desesperat i crític per impulsar el creixement econòmic mitjançant mitjans financers.
Es poden produir tipus d'interès negatius en períodes deflacionistes, quan persones i empreses tenen massa diners en lloc de gastar. Això pot provocar una forta davallada de la demanda i enviar preus encara més baixos. Sovint s’utilitza una política monetària fluixa per afrontar aquest tipus de situacions. Tanmateix, amb forts signes de deflació encara és un factor, simplement reduir el zero el tipus d’interès del banc central pot no ser suficient per estimular el creixement del crèdit i dels préstecs.
En un entorn de tipus d'interès negatiu, es veu afectada tota una zona econòmica a mesura que la taxa d'interès nominal cau per sota del zero i els bancs i altres empreses han de pagar per emmagatzemar els seus fons al banc central, en lloc de obtenir ingressos d'interès.
Comprendre un entorn de tipus d'interès negatiu
Hi ha un entorn negatiu de tipus d’interès quan el tipus d’interès nominal baixa per sota d’un zero per cent per a una zona econòmica concreta, cosa que significa que els bancs i altres empreses financeres haurien de pagar per guardar les seves reserves d’excés al banc central en lloc de rebre ingressos d’interès positius.
Una política de tipus d’interès negativa (NIRP) és una eina de política monetària inusual en la qual els tipus d’interès nominals s’estableixen amb un valor negatiu, per sota del límit teòric inferior del zero per cent.
Exemple del món real de tipus d'interès negatiu
En els darrers anys, els bancs centrals d’Europa, Escandinàvia i Japó han implementat una política de tipus d’interès negativa (NIRP) sobre l’excés de reserves bancàries del sistema financer. Aquesta eina de política monetària poc ortodoxa està dissenyada per incentivar el creixement econòmic a través de la despesa i la inversió, ja que els dipositors se'ls incentivaria a gastar diners en efectiu en lloc de guardar-los al banc i suposar una pèrdua garantida.
Encara no està clar si aquesta política va funcionar en aquests països en la forma en què estava pensada i si les taxes negatives es van estendre amb èxit més enllà de l'excés de reserves de caixa del sistema bancari a altres parts de l'economia.
