Què és una nota A
Una nota A és el segment més elevat d'una garantia d'actius (ABS) o d'un altre producte financer estructurat. Durant la fallida, l’impagament o altres processos de crèdit, una nota A és superior a altres notes, com les notes B. Aquest estat principal permet el pagament dels actius subjacents del deute de nota A abans d’altres.
Les notes A es poden classificar o etiquetar en categories AAA, AA o A, segons la qualitat del crèdit de l’actiu subjacent. També se'ls pot anomenar una nota de classe A.
DESENVOLUPAMENT A-Nota
Les notes A es solen veure en títols garantits per hipoteca (MBS), tot i que són un aspecte de molts altres tipus de productes financers estructurats. Aquests títols avalats per actius, inclosos els comptes de préstecs, pòlisses d’assegurança i altres deutes. Estan estructurades de manera que les inversions i els inversors es divideixen en trams, cadascun amb un conjunt diferent de riscos i beneficis.
Aquesta estructura de capes s’ha fet més habitual a mesura que els bancs i altres institucions financeres han popularitzat l’ús de la titulització. Mitjançant la titulització, diversos actius financers, alguns més arriscats que altres, es combinen en un sol producte. El producte financer envasat es divideix després en nivells, cadascun amb un nivell de risc diferent.
Dividir el producte combinat d'aquesta manera permet als inversors adquirir accions del conjunt de deutes subjacents com a tipus de bons. La divisió en trams permet als inversors seleccionar el nivell de risc i recompensa que millor s’adapti als seus propòsits. Els inversors en trams de notes A assumeixen menys risc, però normalment tenen una taxa de rendibilitat potencial menor que els titulars de notes de B o d'actius de notes C.
Per exemple, un inversor podria comprar una nota A amb una garantia garantida per una hipoteca. Mentre es mantingui el rendiment subjacent, els inversors de totes les parts rebran els seus interessos i pagaments principals en el termini. Tanmateix, si es produeix la morositat del prestatari o algun altre procediment de crèdit, es pagarà primer l’inversor titular de la nota A, abans dels que tinguin trams inferiors. Les notes de nivell inferior es coneixen com a notes subordinades. Per aquest motiu, les notes A tenen una qualificació creditícia superior a les notes B o C corresponents.
Limitacions d'una nota A
Una nota A ofereix més protecció de crèdit que les seves contrapartes subordinades, ja que els inversors en notes A són més propensos a rebre pagament, fins i tot en el cas que es produeixi una mora o un altre crèdit. Tanmateix, augmenta la seguretat a un preu. Les notes A normalment donen rendiments inferiors a l’inversor que les notes B o C. Per compensar els inversors de notes subordinades, els rendiments són més alts per igualar el risc addicional.
A més, els inversors del tram A-note encara han de prestar atenció a la solvència de les inversions de les classes subalternes. A mesura que augmenten els nivells de risc d’inversions de nivell inferior, les probabilitats d’impagament i amortització augmenten per a tots els inversors.
