Quin és l'efecte d'octubre?
L’efecte d’octubre és una anomalia de mercat percebuda que les existències tendeixen a disminuir durant el mes d’octubre. L’efecte d’octubre es considera principalment una expectativa psicològica més que un fenomen real ja que la majoria d’estadístiques van en contra de la teoria. Alguns inversors poden estar nerviosos durant el mes d’octubre perquè les dates d’alguns grans accidents històrics del mercat es van produir durant aquest mes.
Els esdeveniments que han atorgat a octubre la reputació de pèrdues d’accions han passat durant dècades, però inclouen:
- The Panic of 1907Black Tuesday (1929) Black Monday (1929) Black Monday (1929) Black Monday (1987)
El dilluns negre, el gran xoc de 1987 que es va produir el 19 d'octubre i va veure que Dow va caure un 22, 6% en un sol dia, és probablement el pitjor descens d'un sol dia. Els altres dies negres, per descomptat, van formar part del procés que va suposar la Gran Depressió: un desastre econòmic que va ser inigualable fins que el desglaç de la hipoteca gairebé es va endur amb tota l’economia global.
Punts clau
- L’efecte d’octubre és una anomalia de mercat que es percep que les existències tendeixen a disminuir durant el mes d’octubre. L’efecte d’octubre es considera principalment una expectativa psicològica més que un fenomen real ja que la majoria d’estadístiques van en contra de la teoria. L’efecte d’octubre, així com altres efectes del calendari, semblen desaparèixer en gran mesura durant les últimes dècades.
Comprensió de l'efecte d'octubre
Els defensors de l'efecte octubre, un dels més populars dels anomenats efectes del calendari, sostenen que l'octubre és quan es van produir alguns dels majors xocs de la història del mercat de valors, inclosos el dimarts i el dijous de 1929 i la caiguda del mercat de valors de 1987. Si bé les evidències estadístiques no avalen el fenomen que el comerç de borses baixa a l'octubre, encara existeixen les expectatives psicològiques de l'efecte octubre.
L’efecte d’octubre, però, acostuma a estar sobrevalorat. Malgrat els títols foscos, aquesta aparent concentració de dies no és estadísticament significativa. De fet, setembre té més mesos històrics a la baixa que l'octubre. Des d’una perspectiva històrica, l’octubre ha marcat el final de més mercats d’ós del que ha actuat com a principi. Això fa que Octubre sigui una perspectiva interessant per a la compra contrària. Si els inversors solen veure negativament un mes, crearà oportunitats de compra durant aquest mes. Tanmateix, l’efecte final d’octubre, si mai va ser una força de mercat, ja està a l’abast.
Consideracions especials
El que és cert és que tradicionalment l’octubre ha estat el mes més volàtil de les existències. Segons la investigació de LPL Financial, hi ha més un 1% o més oscil·lacions a l’octubre en el S&P 500 que cap altre mes de la història que data de 1950. Alguna cosa d’això es pot atribuir al fet que l’octubre precedeix a les eleccions a principis de novembre al. EUA cada dos anys. Curiosament, setembre i no octubre tenen mercats a la baixa més històrics.
Més important encara, els catalitzadors que van iniciar la caiguda del 1929 i del pànic de 1907 van passar al setembre o abans, i la reacció es va endarrerir simplement. El 1907, el pànic gairebé es va produir al març. Durant tot l'any, la confiança del públic va continuar disminuint en les empreses de confiança, que es van considerar arriscades per falta de regulació.
Finalment, l'escepticisme públic es va convertir en el cap a l'octubre i va provocar un atropellament en els trusts. El Crash de 1929 es va iniciar probablement al febrer quan la Reserva Federal va prohibir els préstecs de comerç de marge i va augmentar els tipus d'interès.
Desaparició de l'efecte d'octubre
Els números no admeten l'efecte octubre. Si ens fixem en els rendiments mensuals d’octubre que es remunten a més d’un segle, simplement no hi ha dades que donin suport a l’afirmació que l’octubre és un mes perdedor, de mitjana. De fet, alguns esdeveniments històrics han caigut al mes d’octubre, però s’han quedat majoritàriament a la memòria col·lectiva perquè el dilluns negre sona nefasta. Els mercats també s’han estavellat en mesos diferents a l’octubre.
Actualment, molts inversors tenen una millor memòria de la caiguda de Dotscom i la crisi financera de 2008-2009, però cap d'aquests dies se'ls va donar el suport negre al seu mes particular. L'esfondrament de Lehman Brothers es va produir un dilluns de setembre i va suposar un gran augment de la participació mundial de la crisi financera, però no es va donar a conèixer com a nou dilluns negre. Per qualsevol motiu, els mitjans de comunicació ja no condueixen amb els dies negres i Wall Street tampoc sembla desitjós de reviure la pràctica.
D'altra banda, un conjunt d'inversors cada cop més global no té la mateixa perspectiva històrica a l'hora de presentar-se. L’efecte d’octubre va ser inevitable, ja que es tractava sobretot d’un sentiment intestinal barrejat amb poques ocasions aleatòries de crear un mite. D’alguna manera, això és lamentable, ja que seria meravellós per als inversors que els desastres financers, el pànic i els xocs optessin només en un mes de l’any.
