Moviments importants
Els principals índexs van lluitar per mantenir-se al marge d’avui, malgrat algun moviment positiu en el mercat energètic. La companyia Boeing (BA) va arrossegar-se al Dow després que els informes del cap de setmana detallessin una relació massa acollidora entre la companyia i el procés d’aprovació del regulador. El Nasdaq i el S&P 500 també van patir una mica, ja que les grans tecnologies van lluitar per eliminar una rara baixa de Facebook, FB.
Mentrestant, l'OPEC va ajornar la decisió de continuar amb els seus talls de producció fins al juny, essencialment el mateix que una extensió de les retallades de producció de l'OPEC durant almenys uns mesos més. L'anunci va augmentar lleugerament els preus del petroli, cosa que ha estat bo per al sector energètic dins del S&P 500.
El moviment més elevat d’energia és també un canvi positiu per als mercats emergents (EM). El preu del petroli i la EM mantenen un alt nivell de correlació per dos motius. En primer lloc, moltes economies d'EM, com Mèxic, també són grans productors de petroli. En segon lloc, la demanda de productes bàsics sovint és impulsada per ells mateixos quan la producció industrial augmenta. El primer factor està jugant un paper molt més significatiu en aquest moment que el segon, cosa que posa a EM a un risc de reversió si l'OPEC canvia la seva postura en un termini pròxim.
L’augment actual dels preus del petroli és la continuació de la ruptura d’un patró alcista i les espatlles a l’alça al febrer. Els preus del petroli van tornar a redactar l'escot i han continuat posant al revés. Aquest patró tècnic ha anat sorgint en altres classes d’actius amb major freqüència en les darreres setmanes.
Avui he executat una pantalla i he trobat que 14 models de capçalera i espatlles inverses han aparegut i han estat confirmats només aquest mes entre les existències amb una tapa de mercat superior als 2.000 milions de dòlars, incloent-hi Aflac Incorporated (AFL), General Mills, Inc. (SIG), Dril Quip, Inc. (DRQ) i algunes altres que van completar els seus patrons el dijous de la setmana passada. Segons la meva experiència, tot i que encara hi ha grans problemes al mercat, aquesta confluència de senyals es justifica per mantenir una visió alcista.
S&P 500
Com he comentat anteriorment, el S&P 500 es va veure aturdit tant per la baixa prestació entre els noms de tecnologia, com Facebook, i per la disminució dels pagadors de dividends del sector de serveis públics. No crec que la debilitat dels serveis públics continuï per motius fonamentals. Els tipus d'interès es mantenen plans i, si la Fed manté la seva posició exigent, els inversors encara seran prou prudents per afavorir accions més conservadores.
Tot i que la negociació de borses tecnològiques era un problema per al S&P 500 en l'actualitat, l'índex es manté dins del seu rang superior als 2.800. Crec que és raonable esperar que el S&P 500 arribi al seu pivot a curt termini en el rang de 2.875 si la declaració de la Fed de dimecres reafirma les perspectives positives de l’economia i una posició exigent davant les pujades de tipus a curt termini a curt termini.
:
Què espereu dels mercats aquesta setmana
Quins corredors en línia tenen els comerciants més actius?
Els mercats superen les probabilitats poderoses
Indicadors de risc: guanys de transport
A la meitat de cada trimestre, algunes companyies importants, com FedEx Corporation (FDX), publiquen informes de resultats a mitjan temporada que ofereixen una visió inicial de l'estat del cicle empresarial. FedEx informarà dimarts després de tancar el mercat. L'estoc no és un puntal perfecte per a la resta de la temporada, però val la pena mirar-lo.
Per exemple, les decepcions negatives de FedEx tant al setembre com al desembre del 2018 van precedir importants descensos en els índexs del mercat. Per la seva banda, les sorpreses positives tant al setembre com al desembre del 2017 van suposar una continua continuació dels principals índexs.
Els comerciants es preocupen per les existències com FedEx, ja que són un component important del sector del transport. Si el S&P 500 arriba als nous màxims a curt termini, els inversors tècnics requereixen la confirmació dels estocs de transport, que també haurien de tenir els màxims nous a curt termini, abans de considerar la confirmació de la reunió. Fins ara, ha faltat aquesta confirmació, que pot ser una de les raons per les quals els grans inversors han tardat a retrocedir cap a sectors amb risc.
:
FedEx es va bloquejar a la baixa dels principals resultats per guanyar
Les existències en pot pot arribar a assolir nous màxims malgrat la feblesa Tilray
Els fluxos de fons parlen un signe de perill malgrat el ral·li
Bottom Line: Preparació per a la Fed
La reunió de la FOMC de la Fed tindrà lloc aquest dimarts i dimecres. Aquesta reunió també presentarà una nova actualització de les projeccions de la Fed per al creixement econòmic i els tipus d’interès. Arribats a aquest moment, espero que la Fed reafirmi les expectatives d’augment de taxes addicionals aquest any, que haurien d’ajudar a proporcionar suport als preus del capital.
D'acord amb l'eina Fed Watch del CME Group, els operadors de bons tenen un preu del 95% més que la Fed no augmentarà ni baixarà el tipus d'interès objectiu dimecres. A més, els operadors cotitzen amb pràcticament el 70% de probabilitats que la taxa objectiu continuï igual a desembre, amb un 30% de probabilitats que sigui més baixa.
Aquest gran consens és un bon senyal que dimecres no veurem molta volatilitat. Però si hi ha algun error en la declaració de la Fed o en la conferència de premsa del president Powell, la magnitud de la reacció podria ser elevada. Espero que aquesta reunió transcorre de manera fluïda, però sempre és bo estar alerta per allò inesperat durant aquests anuncis.
