Definició de valors de Penny

Taula de continguts

• Què és un Penny Stock?
• Explicació de les existències de Penny
• Fluctuacions de preus de les accions de Penny
• Allò que fa que les accions de Penny siguin més arriscades
• Signes de frau
• Com es crea un valor de Penny?
• Les Normes de la SEC per Penny Stock
• Comerç posthorari
• Quan no és un Penny Stock?
• Exemple d’un estoc de Penny

Què és un Penny Stock?

El valor d'un cèntim es refereix a les accions d'una petita empresa que normalment cotitza per menys de 5 dòlars per acció. Tot i que algunes accions de cèntims es cotitzen en grans borses com la Borsa de Nova York (NYSE), la majoria de les accions de cèntim es transaccionen mitjançant transaccions sense recepció (OTC).

Les transaccions es realitzen a través del Butlletí electrònic OTCBB o a través dels Fulls Rosa de propietat privada. No hi ha un pis de negociació per a transaccions OTC, i les cotitzacions també es fan de forma electrònica.

Penny Stocks

Explicació de les existències de Penny

En el passat, es consideraven accions de cèntim aquelles accions que negociaven per menys d'un dòlar per acció. La Comissió de Valors i Intercanvi de Valors (SEC) dels Estats Units ha modificat la definició per incloure totes les accions que es negocien per sota dels cinc dòlars. La SEC és una agència federal del govern federal responsable de protegir els inversors, ja que mantenen un funcionament just i ordenat dels mercats de valors.

Les accions de Penny solen associar-se a les petites empreses i el comerç rarament, cosa que significa que no tenen liquiditat o compradors preparats al mercat. Com a resultat, els inversors poden tenir dificultats per vendre accions, ja que pot ser que no hi hagi compradors en aquell moment. A causa de la baixa liquiditat, els inversors poden tenir dificultats per trobar un preu que reflecteixi el mercat amb precisió.

A causa de la seva manca de liquiditat, de grans despeses de sol·licituds o de pressupostos i de la mida de les petites empreses, generalment es consideren altament especulatives les accions de cèntims. És a dir, els inversors podrien perdre una quantitat considerable o la totalitat de la seva inversió.

Punts clau

• El valor d'un cèntim es refereix a les accions d'una petita empresa que normalment cotitza per menys de 5 dòlars per acció. Tot i que algunes existències de cèntims comercialitzen en grans borses com el NYSE, la majoria d’accions de cèntim es comercialitzen a través del taulell a través del Bulletin Board de l’OCT (OTCBB). Si bé es poden obtenir guanys importants en les accions de cèntims comercials, també hi ha riscos iguals de perdre una quantitat important d’una inversió en un període curt.

Fluctuacions de preus de les existències de Penny

Les accions de Penny que s’ofereixen al mercat sovint són empreses que creixen amb efectiu i recursos limitats. Com que es tracta principalment de petites empreses, les existències de cèntims són les més adequades per a inversors amb alta tolerància al risc. Típicament, les existències de cèntims tenen un nivell de volatilitat més elevat, cosa que comporta un potencial més elevat de recompensa i, per tant, un nivell de risc inherent. Els inversors poden perdre tota la seva inversió en un valor de cèntim, o més que la seva inversió si compren al marge. Comprar al marge significa que l’inversor va prendre prestats fons d’un banc o un agent per comprar les accions.

Tenint en compte els nivells de risc més elevats associats a la inversió en accions de cèntims, els inversors han de prendre precaucions particulars. Per exemple, un inversor hauria de predeterminar una ordre d’aturada de pèrdues abans d’entrar en un comerç i saber quin nivell de preus ha de sortir si el mercat es mou contrari a la direcció prevista. Les comandes de parada de pèrdues són instruccions que es fan amb el corredor que estableixen un límit de preus que un cop assolit desencadenaran una venda automàtica dels títols.

Tot i que les accions de cèntims poden tenir moviments explosius, és important tenir expectatives realistes, per la qual cosa els inversors entenen que les accions de cèntims són inversions de gran risc amb un volum de negociació baix. (Per a informació relacionada, vegeu "Els riscos i els beneficis de les existències de Penny")

Allò que fa que les accions de Penny siguin més arriscades

Les accions de Penny proporcionen a algunes petites empreses una manera d’accedir al finançament del públic. Aquestes empreses poden utilitzar aquesta plataforma com a bloc inicial per entrar a un mercat més gran. A més, atès que venen a preus tan baixos, hi ha marge important per a l’inversió. Tot i això, alguns factors agreugen el risc associat a la inversió o la negociació de cèntims. Els títols solen ser més arriscats que les empreses més consolidades conegudes com a accions de xip blau.

Un xip blau és una empresa reconeguda a nivell nacional, ben establerta i financerament sòlida. Les fitxes blaves generalment venen productes i serveis d'alta qualitat i àmpliament acceptats. Les empreses de xip blau normalment tenen un historial de baixes meteorològiques i operen de manera rendible davant les condicions econòmiques adverses, cosa que contribueix a contribuir al seu llarg registre de creixement estable i fiable.

1:45

Per què fallen les existències de Penny?

Falta d'informació disponible per al públic

És important que qualsevol estratègia d’inversió amb èxit tingui prou informació per prendre una decisió informada. Per a les existències de cèntims, la informació és molt més difícil de trobar en comparació amb empreses ben establertes. A més, la informació disponible sobre les existències de cèntims no pot provenir de fonts creïbles.

Les existències comercialitzades a l’OCTCBB porten el sufix “OB” al seu símbol. Aquestes empreses presenten estats financers al SEC. Tot i això, les empreses que figuren en els fulls rosats no són obligatòries per presentar a la SEC. Per tant, aquestes empreses no reben el mateix escrutini ni regulació pública que les existències representades a NYSE, el Nasdaq i altres mercats.

Sense normes mínimes

Les existències en el OTCBB i en els fulls rosats no han de complir els requisits estàndards mínims per romandre a l’intercanvi. Una vegada que una empresa ja no pugui mantenir la seva posició de cotització en un dels principals intercanvis, l'empresa es pot traslladar a un dels borses de cotització OTC més petits. Els estàndards mínims actuen com a coixí de seguretat per a alguns inversors i com a referència per a algunes empreses.

Manca d’Història

Moltes de les empreses que es consideren borses de cèntims es podrien constituir de nou, i algunes podrien arribar a la fallida. Generalment, aquestes empreses tindran antecedents pobres o cap historial. Com podeu imaginar, aquesta manca d’informació històrica dificulta la determinació del potencial d’un estoc.

Liquiditat i fraus

Les existències que comercialitzen rarament no tenen molta liquiditat. Com a resultat, és possible que els inversors no puguin vendre les accions un cop adquirides. Els inversors poden necessitar baixar el seu preu fins que es consideri atractiu per a un altre comprador.

Els nivells baixos de liquiditat també ofereixen oportunitats a alguns operadors de manipular els preus de les accions. El sistema de bombes i abocaments és una estafa de comerç popular per atreure els inversors a comprar un estoc. Es compren grans quantitats d’un cèntim d’acció, seguit d’un període en què s’acumula o s’acumula l’estoc. Una vegada que altres inversors s’afanyen a comprar les accions, els estafadors venen o bolquen les seves accions. Una vegada que el mercat s’adona que no hi havia cap raó fonamental per a que la borsa ascendeixi, els inversors s’afanyen a vendre i assumir pèrdues.

Pros

• Oferiu un lloc perquè les empreses petites puguin accedir al finançament públic.

• En alguns pocs casos, les existències de cèntims poden proporcionar un mètode per accedir a la llista més gran del mercat.

• Amb un preu inferior, les accions de cèntims permeten augmentar significativament la valoració de les accions.

Contres

• Les accions de Penny no tenen un mercat líquid amb pocs compradors, potser fins i tot després que el seu preu hagi augmentat.

• Hi ha informació limitada disponible sobre la solidesa financera o el historial de l'empresa.

• Les accions de Penny tenen una alta probabilitat de frau i fallida de la companyia subjacent.

Signes de frau

Tot i que no hi ha cap mena de seguretat per a estúpids amb les existències de cèntims, la SEC recomana que els inversors tinguin cura dels següents signes d’avís: suspensions de negociació SEC, correu brossa, grans actius però petits ingressos, estats financers que contenen articles poc habituals a les notes a peu de pàgina, problemes d’auditoria estranys, i una gran propietat privilegiada.

Exemple real de frau en accions de Penny

El resident de Califòrnia, Zirk de Maison, va crear prop de la meitat d’una dotzena de companyies marítimes i les va oferir com a accions de cèntim als inversors entre el 2008 i el 2013, segons l’Oficina Federal d’Investigació (FBI). De Maison va dir als inversors que les empreses es dedicaven a diverses empreses, com ara la mineria d’or i la negociació de diamants quan, de fet, no feien res. Va vendre les existències a través de "sales de caldera", oficines on els corredors utilitzen tàctiques d’alta pressió per empènyer la gent a comprar accions prometent grans beneficis, malversant 39 milions de dòlars. El 2015, de Maison i altres set autors van ser condemnats per frau de valors i condemnats a presó federal.

Com es crea un valor de Penny?

Les petites empreses i startups solen emetre accions com a mitjà per obtenir capital per fer créixer el negoci. Tot i que el procés és llarg, l’emissió d’accions és sovint una de les maneres més ràpides i efectives d’obtenir capital una empresa que s’inicia.

Una acció de cèntims, com qualsevol altra borsa de cotització pública, es crea mitjançant un procés anomenat oferta pública inicial o IPO. Per inscriure’s a l’OCTBB, l’empresa primer ha de presentar una declaració de registre al SEC o fitxer on s’indiqui que l’oferta califica per a una exempció del registre. També ha de revisar les lleis de valors estatals a les ubicacions en què planeja vendre les accions. Un cop aprovada, l'empresa podrà iniciar el procés de sol·licitud de comandes als inversors. Finalment, l'empresa pot sol·licitar tenir les existències cotitzades en una borsa més gran, o bé pot operar en un mercat de venda lliure o OTC.

Subscripcions de Penny Stock

Com en altres ofertes noves, el primer pas és contractar un subscriptor, normalment un advocat o un banc d’inversions especialitzat en ofertes de valors. L’oferta de l’empresa necessita estar registrada a la SEC d’acord amb el Reglament A de la Llei de Valors de 1933 o fitxer segons el Reglament D si està exempta. Si es requereix que l’empresa es registri, el formulari 1-A, la declaració de registre, s’ha de presentar a la SEC juntament amb els estats financers de l’empresa i els materials de venda proposats.

Els estats financers han de romandre a l’abast del públic per a la seva revisió i s’han de presentar informes oportuns a la SEC per mantenir l’oferta pública. Una vegada aprovada per la SEC, es poden sol·licitar al públic comandes d’accions acompanyant materials de venda i revelació, com ara un fulletó.

Comercialitzar les existències de Penny

Després de recollir les comandes inicials i vendre les accions als inversors, una oferta registrada pot començar a negociar al mercat secundari mitjançant la cotització en un intercanvi com el NYSE, Nasdaq o el comerç de venda lliure. Moltes accions de cèntims acaben negociant mitjançant OTC a causa dels estrictes requisits per cotitzar a les borses més grans.

De vegades, les empreses fan una oferta de mercat secundària addicional després de l’IPO, que dilueix les accions existents, però dóna a l’empresa accés a més inversors i augment de capital. A més, és obligatori que les empreses continuïn publicant estats financers actualitzats per mantenir informats els inversors i mantenir la capacitat de cotitzar en el Taulell d'anuncis de venda lliure.

Normes de la SEC per a estocs de Penny

Les accions de Penny es consideren inversions altament especulatives. Per protegir l’interès de l’inversor, la SEC i l’autoritat reguladora de la indústria financera (FINRA) tenen normes específiques per a regular la venda d’accions de cèntims. Tots els concessionaris han de complir els requisits de la secció 15 (h) de la Llei de borsa de valors de 1934 i les regles adjuntes per poder optar a qualsevol operació de cèntims.

• Seguint les normes del SEC §240.15g-9, el corredor de serveis ha d’aprovar la transacció de l’inversor i assegurar-se que la inversió és adequada per a la seva compra. Han de lliurar al client un document de divulgació normalitzat tal com s’explica a §240.15g-2. Aquest document conté una explicació del risc associat a la compra d’accions de cèntim, els drets del client i els remeis en cas de frau. Els concessionaris de negocis han de seguir §240.15g-3 i revelar i confirmar els preus cotitzats actualment abans de completar la transacció. 240.15g-4 afirma que el corredor ha d’informar a l’inversor els fons que guanya facilitant la transacció. Els empresaris han d’enviar una declaració de compte mensual que inclogui detalls sobre el nombre i la identitat de cada borsa de cèntims al compte del client tal com es descriu a la regla §240.15g -6. Aquestes declaracions de broker-dealer han d’explicar que l’acció de cèntims té una liquiditat de mercat limitada i proporcionen una estimació del que pensen que valen les accions en aquest mercat limitat.

Comerç posthorari

Les existències de Penny es poden negociar després d’hores i, com que molts moviments importants del mercat poden succeir després de tancar els intercanvis, les existències de cèntims estan subjectes a fluctuacions volàtils al cap de hores. Si els inversors borsaris executen compres o venen operacions al cap de hores, és possible que puguin vendre accions a preus molt elevats o comprar accions a preus molt baixos.

No obstant això, fins i tot les millors accions de cèntim estan subjectes a baixa liquiditat i a informes inferiors. A més, si un valor de cèntims augmenta després d’hores, un inversor que vulgui vendre les accions pot tenir dificultats per trobar un comprador. Les accions de Penny comercialitzen poc freqüentment, més encara després de les hores de mercat, cosa que pot dificultar la compra i venda després d’hores.

Quan no és un Penny Stock?

Diversos esdeveniments poden desencadenar la transició d'un cèntim a un estoc normal. L’empresa pot emetre valors nous en una oferta registrada a la SEC, o bé pot registrar una classe existent de valors a l’organisme regulador. Els dos tipus de transaccions requereixen automàticament que l’empresa s’adhereixi a informes periòdics, incloses les publicacions als inversors sobre les seves activitats empresarials, les seves condicions financeres i la gestió de l’empresa, tret que hi hagi una exempció. Aquests fitxers també requereixen informes trimestrals del 10-Q, el formulari anual 10-K i els informes periòdics del formulari 8-K, que detallen esdeveniments inesperats i significatius.

En alguns casos, hi ha condicions addicionals que requereixen que una empresa presenti informes amb la SEC. Els informes s'han de presentar si una empresa té almenys 2.000 inversors o més de 500 inversors que no es poden classificar com a inversors acreditats i que tenen més de 10 milions de dòlars en actius. Normalment, les empreses amb més de 10 milions de dòlars en actius i menys de 2.000 accionistes registrats no han d’adherir-se a les directrius d’informació de la SEC. Curiosament, algunes empreses opten per la transparència presentant el mateix tipus d’informes que altres empreses, potser més respectables, han de fer.

Si una empresa llisa els seus valors a qualsevol intercanvi de seguretat nacional, com el NYSE o el Nasdaq, també ho haurà de presentar. Per últim, el registre de la SEC és obligatori si els valors d'una empresa es cotitzen a OTCBB o al mercat OTCQB de l'OTC Link.

Exemple d’un estoc de Penny

La majoria de les accions de cèntims no cotitzen en els principals intercanvis del mercat. Tot i això, hi ha algunes grans empreses, basades en la capitalització de mercat, que comercialitzen per sota dels 5 dòlars per acció en els principals intercanvis com el Nasdaq.

Un exemple d’acció de cèntims a la llista Nasdaq és Curis Inc. (CRIS), una petita empresa de biotecnologia.

• El 13 de març de 2019, CRIS va tancar 1, 29 dòlars per aquell dia. Al final del dia següent, el 14 de març de 2019, CRIS va publicar un preu de tancament de 1, 47 dòlars. És a dir, el preu de les accions per a CRIS va obtenir aproximadament un 14% en un dia. Tot i així, una setmana abans, CRIS va cotitzar a 1, 15 dòlars al tancament del dia 5 de març de 2019. Tres dies després, l'acció es va tancar a 1, 06 dòlars el 8 de març de 2019. La pèrdua de valor va ser del 8, 5% en els tres dies.

Tot i que es poden obtenir guanys importants en les accions de cèntims comercials, també hi ha riscos iguals o majors de perdre una quantitat important d’una inversió en un període curt.