Què és una operació permanent de mercat obert (POMO)
Les operacions de mercat obert permanent (POMO) són una de les eines que utilitza la Reserva Federal per implementar la política monetària i influir en l’economia nord-americana. Les POMO són les compres i vendes de títols exclusius del compte de mercat obert del sistema (SOMA), que és la cartera de la Reserva Federal.
DESENVOLUPAMENT Operacions de mercat obert permanent (POMO)
Segons la Reserva Federal, les operacions de mercat obert (OMOs) són la compra i la venda de valors al mercat per un banc central. Un banc central pot donar o prendre liquiditat a altres bancs o grups de bancs mitjançant la compra o venda de bons del govern. El banc central també podrà utilitzar un sistema de préstec segur amb un banc comercial. L’objectiu dels OMO és manipular el tipus d’interès a curt termini i l’oferta de diners base en una economia.
Quan la Reserva Federal compra o ven valors de forma directa, pot afegir o drenar de forma permanent les reserves disponibles al sistema bancari nord-americà. Les operacions permanents de mercat obert (POMO) són les opostes a les operacions temporals de mercat obert, que s’utilitzen per afegir o drenar les reserves disponibles al sistema bancari de forma temporal, influint així en la taxa de fons federals.
Les OMO són una de les tres eines utilitzades per la Reserva Federal per aplicar la política monetària. Les altres dues eines de la Fed són la taxa de descompte i els requisits de reserva. Les operacions de mercat obert són realitzades pel Comitè Federal de Mercat Obert (FOMO), mentre que la taxa de descompte i els requisits de reserva són establerts pel Consell de Govern de la Reserva Federal.
Les OMO influeixen significativament en la quantitat de crèdit disponible en el sistema bancari. Quan la Reserva Federal compra títols de bancs, afegeix liquiditat al sistema bancari, amb una reducció dels tipus d’interès. Els ingressos procedents de la venda d’aquests títols poden ser utilitzats pels bancs amb finalitats de préstec, estimulant així l’activitat econòmica.
Per contra, quan la Reserva Federal ven valors a bancs, drena la liquiditat del sistema bancari, augmentant els tipus d’interès. Els bancs tenen menys fons per prestar, la qual cosa és un fre a l'activitat econòmica.
Exemple de POMO
El Comitè Federal de Mercat Obert (FOMC) pot tenir ocasionalment un objectiu operatiu diferent per a les seves operacions de mercat obert. Per exemple, el 2009, va anunciar un programa de compra d’Hisenda amb una durada més gran com a part de les seves operacions permanents de mercat obert. Aquest programa tenia l’objectiu d’ajudar a millorar les condicions en els mercats de crèdit privat després d’una crisi financera sense precedents que va atrapar els mercats financers mundials el 2008 i 2009. Ho va fer pressionant a la baixa sobre els tipus d’interès a llarg termini. El 2018, les operacions permanents de mercat obert (POMOs) es van utilitzar com a estratègia per reinvertir els pagaments principals del deute de l'agència.
