Una de les crítiques més freqüents a les estratègies beta intel·ligents, inclosos els fons negociats amb borsa (ETF), és que hi ha dues raons principals per les quals els criteris de referència i els fons ponderats fonamentalment superen els seus homòlegs ponderats. Aquests motius són els factors de mida i valor. El que això significa és que, amb el pas del temps, les existències més petites solen superar els grans límits. Les dades històriques confirmen tant. De la mateixa manera, tot i que se sap que el factor valor lluita contra el creixement i l'impuls, el rendiment a llarg termini del valor enfront d'altres factors d'inversió és generalment impressionant. El 2017, per exemple, l’índex de valor MSCI USA va augmentar prop del 22%.
La crítica a les estratègies beta intel·ligents depenent de la mida o dels factors de valor no troba aquesta nota perquè molts ETFs intel·ligents beta no emfatitzen cap dels dos. No obstant això, la crítica recorda als inversors l'eficàcia dels fons de valor reduït. Les accions de valor reduït són aquelles empreses que compleixen la definició de capitalització borsària de capital reduït mentre cotitzen a preus inferiors als seus valors comptables, un tret que implica valor. El model de tres factors Fama / francès reconeix els factors de mida i valor com els dos més potents dels factors del model. Tenint en compte que l’índex MSCI USA Small Cap va tornar més d’un 17% l’any passat, es podria argumentar que això continua sent cert.
Actualment, l'índex S&P SmallCap 600 ha caigut en un poc més del 2%. No obstant això, des del 31 de desembre de 2015, l'Índex ha pujat gairebé un 388%. "Entre el capital net dels EUA, la prima per valor durant els 26 anys (1990-2015) ha estat una sorprenent 187 punts bàsics (bps); és a dir, una rendibilitat del valor del 26, 19 per cent de 26 anys menys una rendibilitat del creixement del 8, 32 per cent de 26 anys equival a una prima de valor de 187 pb. Amb una rendibilitat anual del 10, 19 per cent de 26 anys, el valor de petita tapa va convertir 10.000 dòlars en 124.669 dòlars, o 44.791 dòlars més que el saldo final del creixement de petits caps ", segons la investigació de Fidelity.
En els darrers mesos, però, una disminució dels preus dels petits caps pot descoratjar els inversors d’adoptar aquest enfocament. Els inversors poden ampliar l'estratègia beta intel·ligent fins al valor de xicotet cap en considerant ETF multi-factors, com el ETF (Small Business Equity ETF) JPSE de retorn diversificat JPMorgan. PSbviament, JPSE és un fons reduït, de manera que es té cura del factor mida, però l’ETF posa l’accent en altres factors, com ara l’impuls, la qualitat i el valor. Això ajuda a mitigar les possibles pèrdues per a l’àrea de poca capacitat.
El plantejament està funcionant. Actualment, el JPSE ha augmentat un 3, 33%, avantatge de més de 500 punts bàsics respecte a l’índex S&P SmallCap 600. L'enfocament multi-factor de la ETF està donant els seus fruits. Al cap i a la fi, els caps petits nord-americans es mantenen en grans càlculs i el factor valor està enfocant altres factors, cosa que indica que la integració de la qualitat i l'impuls de JPSE en l'equació de valor de petit cap és convincent per als inversors a llarg termini.
