Què és Pfandbriefe?
Els Pfandbriefe són un tipus de bons coberts emesos pels bancs hipotecaris alemanys que estan garantits per actius a llarg termini. Aquests tipus de bons representen el segment més gran del mercat de deute privat alemany i es consideren els instruments de deute més segurs del mercat privat.
El terme singular és "pfandbrief".
Entenent Pfandbriefe
Un pfandbrief és un tipus d’enllaç cobert. Una obligació coberta és una seguretat de deutes comú a Europa. Emès per un banc o institució hipotecària i garantit contra un conjunt d’actius que, en cas d’impagament de l’emissor, poden cobrir les reclamacions en qualsevol moment. L’entitat financera compra inversions que produeixen diners en efectiu, normalment hipoteques o préstecs del sector públic, uneix les inversions i emet bons coberts per la caixa que procedeix de les inversions. L'entitat pot substituir préstecs morosos o prepagats per préstecs rendibles per minimitzar el risc que els actius subjacents no funcionin tan bé com s'esperava. Atès que els préstecs subjacents d'una obligació coberta es mantenen al balanç consolidat de la institució financera emissora dels bons, els inversors titulars dels bons poden seguir rebent els pagaments d'interès programats dels actius subjacents de les obligacions, així com el principal a venciment de l'obligació si el banc emissor esdevé insolvent. A causa d'aquesta capa de protecció addicional, els bons coberts normalment tenen qualificacions AAA.
El mercat més gran d’obligacions cobertes a nivell mundial és el pfandbrief alemany, que mai ha fallat en els seus més de 200 anys d’història. El pfandbrief, que constitueix el segment més gran del mercat de deutes alemany, és una obligació col·lateralitzada amb una qualificació de tipus d'inversió que té una prima de rendiment sobre les obligacions sobiranistes. La classe de deute Pfandbriefe és similar a la de títols garantits per hipoteca (MBS) als Estats Units.
Les entitats que poden emetre bons coberts a Alemanya inclouen:
- Els bancs del sector públic que tenen els seus actius de cobertura com a reclams sobre el sector públic. Els préstecs cobreixen Pfandbriefe públic al govern federal i a les autoritats regionals i municipals, o mitjançant garanties emeses per aquests organismes. Els bancs d’hipoteca privats que tenen les seves cobertures com a préstecs garantits per propietats immobiliàries com hipoteques i càrrecs terrestres. Pfandbriefe hipotecari s’utilitza per al finançament de préstecs immobiliaris.Ship pfandbriefe, que estan garantits per hipoteques de vaixell, que es poden utilitzar com a cobertura només fins al primer 60 per cent del valor del vaixell (valor de préstec hipotecari) establert pel banc Pfandbrief.Pfandbriefe de vehicles aeris garantits per hipoteques d’avions. Aquest Pfandbrief pot ser utilitzat per les institucions financeres del mercat alemany per refinançar préstecs d’avions.
El pfandbrief està regulat per la Llei Pfandbrief, que va ser establerta el 2005. La Llei preveu l’administrador concursal i l’administrador de piscina coberta - designats quan s’inicien processos d’insolvència contra un banc Pfandbrief - amb diverses opcions per obtenir la liquiditat necessària per justificar. pagament puntual del Pfandbriefe. La Llei també estableix que la valoració que s’ha d’utilitzar com a base per a l’establiment del valor del préstec hipotecari ha de ser realitzada per un taxador que no participa en la decisió de préstec i que ha de tenir l’experiència i els coneixements professionals necessaris per poder fer hipoteca. avaluacions de valor de préstec
El terme Jumbo Pfandbriefe s’utilitza per referir-se al segment més gran i líquid del mercat de Pfandbriefe i ha de tenir un volum mínim pendent d’1 mil milions d’euros.
