El mercat és una bèstia gran i confusa. Pot ser aclaparador per a l’inversor desitjós, especialment amb diversos índexs, tipus d’accions i categories. És per això que és crucial observar la relació entre quatre mercats primaris (matèries primeres, preus de bons, accions i divises), cosa que no només fa que la imatge més gran sigui molt més clara, sinó que també pugui conduir a operacions més intel·ligents.
En la majoria de cicles, hi ha un ordre general en què es mouen aquests quatre mercats. Vist tots ells, podrem valorar els canvis en la direcció cap al mercat. Els quatre mercats funcionen junts, alguns es mouen entre si i altres en contra.
A continuació, es tractarà el funcionament dels cicles en els quatre mercats i com es pot fer que funcionin per a vosaltres. (Per a la lectura de fons, vegeu: "Cicles del mercat: la clau dels rendiments màxims" i "Cicle de valors: el que puja ha de baixar").
Empenyiment i intercanvi de mercaderies, bons, accions i monedes
Mirem primer com interaccionen les mercaderies, les obligacions, les accions i les monedes. A mesura que augmenten els preus de les mercaderies, el cost de les mercaderies augmenta a l'alça. Aquesta acció de preus creixent és inflacionista i els tipus d'interès també augmenten per reflectir la inflació creixent. Com a resultat, els preus dels bons cauen a mesura que augmenten els tipus d’interès ja que hi ha una relació inversa entre els tipus d’interès i els preus de les obligacions.
Els preus i les accions dels bons són generalment correlacionats entre ells. Quan els preus de les obligacions comencin a baixar, les existències eventualment seguiran igualment. Com que els préstecs es fan més cars i el cost de fer negocis augmenta a causa de la inflació, és raonable suposar que les empreses (accions) no ho faran també. Una vegada més, veurem un retard entre els preus dels bons i la caiguda del mercat de valors.
La moneda té un impacte en tots els mercats, però el principal a centrar-se en els preus de les mercaderies. Els preus de les mercaderies també afecten els bons i les accions, mentre que els preus del dòlar i de les mercaderies generalment tendeixen en direccions oposades. A mesura que el dòlar disminueix en relació amb altres monedes, es pot observar la reacció dels preus de les mercaderies (que es basen en dòlars nord-americans).
La taula següent mostra les relacions bàsiques dels mercats de divises, matèries primeres, bons i borses. La taula es mou d'esquerra a dreta i el punt d'inici pot estar en qualsevol part de la fila. El resultat d’aquest moviment es reflectirà en l’acció del mercat a la dreta.
| Moneda: Ý | Productes bàsics: ß | Preus dels bons: Ý | Existències: Ý |
| Moneda: ß | Productes bàsics: Ý | Preus dels bons: ß | Existències: ß |
Recordeu que hi ha retards de resposta entre les reaccions de cadascun dels mercats; no tot passa alhora. Durant aquest retard, podrien entrar en joc molts altres factors. Si hi ha tants retards i, de vegades, els mercats inversos es mouen en la mateixa direcció quan haurien d’avançar en direccions oposades, com pot aprofitar l’inversor?
Comerç d’intermercats a través de mercaderies, bons, accions i monedes
L’anàlisi intermercat no és un mètode que us doni senyals de compra o venda específics. Tot i això, proporciona una excel·lent eina de confirmació de les tendències i advertirà de possibles reversions. A mesura que els preus de les matèries primeres augmenten en un entorn inflacionista, només hi ha qüestió de temps abans que un efecte d’amortiment arribi a l’economia. Si augmenten les mercaderies, els bons han començat a caure i les accions segueixen cobrant. Aquestes relacions acabaran superant la brutalitat dels estocs, que es veuran obligats a retirar-se en un moment determinat.
Com s'ha esmentat, l'augment de les mercaderies i els bons que comencen a caure no són un senyal de venda al mercat de valors. Es tracta simplement d’un advertiment que una inversió és molt probable en els propers dos mesos a un any si les obligacions continuen tendint a la baixa. No hi ha cap senyal de tall clar per vendre accions; de fet, encara hi pot haver beneficis excel·lents del mercat de bous en les accions durant aquest temps.
El que hem de vigilar és que les existències rebin nivells de suport importants o que se situïn per sota de la mitjana mòbil (MA) després que els preus dels bons ja hagin començat a baixar. Aquesta seria la nostra confirmació que les relacions intermercades estan prenent el control i que les existències ara estan revertint.
Quan es desglossa l’anàlisi d’intermercats?
Hi ha moments que les relacions entre mercaderies, bons, accions i monedes sembla que es descompon. Per exemple, durant el col·lapse asiàtic de 1997, els mercats nord-americans van veure que es van desoblar accions i bons. Això viola la relació de correlació positiva esmentada anteriorment dels preus de bons i accions. Per què es va produir això? Les típiques relacions de mercat assumeixen un entorn econòmic inflacionista. Així, quan passem a un entorn deflacionista, algunes relacions canviaran.
La deflació generalment disminuirà el mercat borsari, ja que el potencial de creixement dels estocs significa que és poc probable que augmentin el seu valor. Els preus dels bons, en canvi, probablement augmentaran per reflectir la caiguda dels tipus d’interès (és a dir, els tipus d’interès i els preus de les obligacions es mouen en direccions oposades). Per tant, hem de ser conscients dels entorns inflacionistes i deflacionaris per determinar les correlacions resultants entre bons i accions.
Tot i això, hi ha alguns moments en què, malgrat l’entorn econòmic, un mercat no sembla moure’s en absolut. Tanmateix, només perquè una peça del trencaclosques no respon no vol dir que les altres regles encara no s'apliquin. Per exemple, si els preus de les mercaderies s’han disminuït, però el dòlar nord-americà està disminuint, aquest és encara un indicador baixista dels preus de les obligacions i les accions. Encara es mantenen les relacions bàsiques, fins i tot si un mercat no es mou perquè sempre hi ha múltiples factors en l’economia.
També és important tenir en compte els factors globals. A mesura que les empreses es tornen cada vegada més globals, exerceixen grans papers en la direcció dels mercats nord-americans. Per exemple, el mercat de valors i les monedes poden tenir una relació inversa a mesura que les empreses continuïn expandint-se. Això es deu a que a mesura que les empreses realitzen més negocis a l'estranger, el valor dels diners retornats als Estats Units creix a mesura que el dòlar cau, cosa que augmenta els ingressos. Per aplicar eficaçment l’anàlisi intermercat, sempre és important comprendre la dinàmica de canvis de les economies globals.
La línia de fons
L’anàlisi dels intermercats és una eina valuosa quan els inversors entenen el seu ús. Tot i això, hem de ser conscients de l’entorn econòmic a llarg termini (inflacionista o deflacionista) i ajustar la nostra anàlisi de les relacions intermercats en conseqüència. L’anàlisi dels intermercats s’hauria d’utilitzar com una de les moltes eines per jutjar la direcció de determinats mercats o si és probable que una tendència continuï amb el pas del temps.
Comparació de comptes d'inversió × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació. Nom del proveïdorArticles relacionats
Estratègia i educació borsària
Com afecten els tipus d'interès a la borsa?
Productes primaris
Com es pot relacionar el preu dels productes bàsics amb la inflació
Conceptes avançats de comerç de divises
El dòlar dels Estats Units i el Yen japonès: una associació interessant
Anàlisi Fonamental
Què significa si el coeficient de correlació és positiu, negatiu o zero?
Obligacions
Què signifiquen els rendiments dels bons constantment baixos per al mercat de valors?
Or
Or: L’altra moneda
Enllaços de socisTermes relacionats
Anàlisi intermercat Definició L’anàlisi intermercat és un mètode per analitzar els mercats mitjançant l’examen de les correlacions entre diferents classes d’actius. més Mesures de convexitat Relacions del preu de l'obligació i del rendiment de l'obligació La convexitat és una mesura de la relació entre els preus dels bons i els rendiments de les obligacions que mostra com canvia la durada d'un vincle amb els tipus d'interès. més Correlació negativa Definició La correlació negativa és una relació entre dues variables en què una variable augmenta a mesura que l’altra disminueix i viceversa. més Què ens diu la correlació inversa Una correlació inversa, també coneguda com correlació negativa, és una relació contrària entre dues variables, de manera que es mouen en direccions oposades. més Comprensió de la correlació positiva La correlació positiva és una relació entre dues variables en què ambdues variables es mouen en conjunt. més Risk Risk pren moltes formes, però es classifica generalment com la possibilitat que un resultat o el rendiment real de la inversió difereixi del resultat o rendiment previst. més