El populista Jair Bolsonaro, popular dels mercats propis, va guanyar decididament les eleccions presidencials del Brasil, cosa que representaria una nova era per a la major economia i els seus mercats financers d'Amèrica Llatina. Alguns observadors del mercat, Bolsonaro, batejat com a candidat anti-establiment dret i dret, era la preferida pel mercat.
Durant els 90 dies que acaben el 30 d’octubre, període que incloïa un període en què Bolsonaro va ascendir a les urnes, va comandar el percentatge més gran a la primera volta de les eleccions i finalment va guanyar la presidència - iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) i VanEck Vectors Brasil Small-Cap ETF (BRF) ha augmentat un 12, 20% i un 6, 80%, respectivament. L’índex MSCI Emerging Markets va caure prop del 13% en el mateix període. EWZ és el fons de borsa més gran de Brasil (ETF) que cotitza als Estats Units
"Tot i així, veiem la decisiva victòria de Bolsonaro, àmpliament percebuda com a més favorable al mercat que el seu opositor esquerrà Fernando Haddad - com a preus generals dels mercats financers", va dir BlackRock en una nota recent. "Segons el nostre parer, els guanys en actius brasilers afectaran l'èxit del nou govern a l'hora de tirar endavant les reformes econòmiques, particularment el sistema de pensions inflat del Brasil".
Els esforços de Bolsonaro per donar vida a la seva agenda reformista són crucials per a la destinació a prop del mitjà o mitjà termini a les accions brasileres, que es troben entre les més volàtils dels grans mercats emergents. El EWZ de gran capítol i el BRF de gran capítol tenen desviacions estàndard de tres anys del 33, 33% i el 30, 66%, respectivament, molt per sobre de la mètrica comparable de l’índex MSCI Emerging Markets.
"Aquestes reformes, que inclouen els límits de despesa, les privatitzacions i el relaxament de les lleis del mercat de treball, han ajudat a donar suport a una recuperació econòmica gradual", va dir BlackRock. "Però si Bolsonaro actués de manera que les institucions perjudicessin, com temen alguns, això podria suposar riscos a llarg termini per al creixement del Brasil".
Durant 13 dels últims 15 anys, els presidents del Brasil han estat inclinats a l'esquerra i han destacat algunes de les preocupacions que envolten les opinions econòmiques i socials provocadores de Bolsonaro. Des de principis del 2003, EWZ ha superat fàcilment l’Índex de Mercats Emergents MSCI, però en els darrers anys, l’augment de la corrupció, la inflació i la despesa reduïda han pesat en actius brasilers. Des del 2012 fins al 2017, EWZ va generar rendiments anuals positius només tres vegades i va superar l'Índex MSCI Emerging Markets només una vegada (el 2016).
El Partit Social Liberal de Bolsonaro va guanyar un nombre inesperat de seients a la cambra baixa del Congrés del Brasil, cosa que podria ajudar al nou president elegit a impulsar la seva agenda, inclosa la reforma de les pensions.
"El desafiament principal del Brasil és la càrrega del deute creixent, impulsada per obligacions massives de seguretat social. Veiem un ampli suport a la reforma de la seguretat social", segons BlackRock. "El president de la cambra baixa del Brasil ha dit que aportaria un projecte de llei de reforma de les pensions per votar si el nou president electe ho donés suport públicament. Un focus clau per als inversors serà el valor present net de l'estalvi fiscal de les possibles retallades futures en beneficis. ".
