Definició de les accions de redempció de renda preferent (PERC)
Accions preferents amb provisions especials que limitin el valor de les seves accions convertibles i el valor de amortització obligatori al venciment.
Comprensió de les accions de reemborsament de renda preferent (PERC)
Els PERC generalment ofereixen un rendiment més alt que les existències comunes. Tanmateix, es poden trucar en qualsevol moment, generalment a un preu superior al preu pla. Quan el PERC venç, s’ha de bescanviar en efectiu o accions subjacents. L’entitat emissora també es pot canviar de forma anticipada els PERC, però això tindria una prima.
Inicialment introduïts als inversors a principis dels anys 90 per Morgan Stanley, els PERC es consideren instruments derivats del patrimoni net i, generalment, es classifiquen com a valors bifurcats, ja que es poden modificar o dividir les característiques de rendibilitat de la seguretat subjacent en diversos altres valors derivats.
Els PERC s’adjunten amb termes acordats que impliquen conversions obligatòries a accions preferides. A la data del bescanvi, que ocorre normalment entre un o tres i cinc anys després de la data d'emissió, cada accionista de PERC rep el següent:
- Si el preu de les accions comuns existents fos inferior al plaç de preus, l'accionista tindria dret a rebre una acció única d'acció comuna per a cada acció preferent que tingui. Si el preu de les accions comuns existents és superior al preu. el límit màxim, a continuació, l'accionista rep una acció en accions comuns que és igual al valor de la tapa de preu per a cada acció en accions preferents. Per exemple, si el preu fixat és de 50, 00 dòlars i el preu actual de l’acció comuna és de 75, 00 dòlars, en aquest cas, l’accionista preferit rebrà 50, 00 dòlars / 75, 00 dòlars, o 0, 66 accions d’accions comunes, per cada acció de l’acció preferent que ell o ella. sosté.
PERCS sintètic
Una oferta PERC sintètica es defineix com una seguretat dissenyada per replicar les accions preferents de conversió obligatòria subjacent. Amb els PERC sintètics, no hi ha cap implicació de la corporació a l'estoc de la qual el producte estigui vinculat. En canvi, els PERCS sintètics són essencialment obligacions de deute de l’empresa originària en lloc de capital de l’empresa a les accions de les quals estan lligades. El pagament del cupó pot ser imposable com a interessos i no com a dividends. Tanmateix, les característiques bàsiques de la seguretat de compra-escriptura també estan disponibles en PERCs sintètics.
