Què és el risc del preu?
El risc de preus és el risc d’una disminució del valor d’una fita o d’una cartera d’inversions, excloent una caiguda del mercat, a causa de múltiples factors. Els inversors poden utilitzar diverses eines i tècniques per cobrir el risc de preus, que van des de decisions relativament conservadores (per exemple, comprar opcions de compra) fins a estratègies més agressives (per exemple, venda a curt termini).
PUNTS CLAU
- El risc de preu és el risc que disminueixi el valor d’una seguretat o inversió. Els factors que afecten el risc de preus inclouen la volatilitat dels guanys, la mala gestió empresarial i els canvis de preus. La diversificació és l’eina més comuna i eficaç per mitigar el risc de preus. Eines financeres, com ara com a opcions i les vendes a curt termini, també es poden utilitzar per cobrir el risc de preus.
Comprensió del risc de preus
El risc de preus depèn de diversos factors, com ara la volatilitat dels ingressos, la mala gestió, el risc de la indústria i els canvis de preus. Un model de negoci deficient que no és sostenible, una representació errònia d’estats financers, riscos inherents al cicle d’una indústria o un risc de reputació a causa de la baixa confiança en la gestió empresarial, són tots els àmbits que afectaran el valor d’una seguretat. En general, les empreses petites i petites tenen un risc de preu més elevat que les grans i ben establertes. Això es deu principalment a què, en una empresa més gran, la gestió, la capitalització de mercat, la situació financera i la ubicació geogràfica de les operacions són normalment més forts i millor equipades que les empreses més petites.
Algunes indústries de matèries primeres, com el mercat del petroli, l’or i la plata, també tenen una volatilitat més elevada i un risc més elevat de preus. Les matèries primeres d’aquestes indústries són susceptibles a fluctuacions de preus a causa d’una varietat de factors globals, com la política i la guerra. Les matèries primeres també tenen molt de risc en la cotització al mercat de futurs que ofereixen alts nivells de palanquejament.
Diversificació per minimitzar el risc de preus
A diferència d’altres tipus de risc, el risc de preus es pot reduir. La tècnica de mitigació més comuna és la diversificació. Per exemple, un inversor té accions en dues cadenes de restaurants competidors. El preu de les existències d'una cadena es va desplomar a causa d'un brot de malaltia transmesa per aliments. Com a resultat, el competidor experimenta un augment en el negoci i el seu preu de les accions. La disminució del preu de mercat d’una acció es compensa amb l’augment del preu de les accions de l’altra. Per reduir encara més el risc, un inversor podria adquirir accions de diverses empreses dins de diferents indústries o en diferents ubicacions geogràfiques.
Futurs i opcions de risc de preu
El risc de preus es pot cobrir mitjançant la compra de derivats financers anomenats futurs i opcions. Un contracte de futur obliga a una part a completar una transacció a un preu i una data predeterminats. El comprador d’un contracte ha de comprar i el venedor ha de vendre l’actiu subjacent al preu fixat, independentment de qualsevol altre factor. Una opció ofereix al comprador l’oportunitat de comprar o vendre la seguretat, segons el contracte, encara que no se’ls exigeixi.
Tant els productors com els consumidors poden utilitzar aquests instruments per cobrir el risc de preus. Un productor es preocupa de moure's els preus més baixos i un de consumidor, que es preocupa per augmentar el preu. Un inversor, depenent de la posició que adopti en una inversió, estarà preocupat pel preu que es mogui en el sentit contrari d'aquesta posició i, per tant, pot utilitzar un futur o opció per cobrir l'altre costat del comerç.
Exemple d’una opció
Una opció de venda permet al titular el dret, però no l’obligació, de vendre una mercaderia o un estoc per un preu específic en el futur independentment de la taxa de mercat actual. Per exemple, es pot comprar una opció de venda per vendre una seguretat específica per 50 dòlars en sis mesos. Al cap de sis mesos, si es realitza el risc de preu i el preu de les accions és de 30 dòlars, es podrà exercir l'opció de venda (venda de la garantia a un preu més elevat), mitigant així el risc de preu.
Riscos de venda a curt preu
El risc de preus es pot capitalitzar mitjançant la utilització de la venda a curt termini. La venda a curt termini implica la venda d’estocs en què el venedor no és titular. El venedor, que preveu una reducció del preu de les accions a causa del risc de preus, té previst agafar en préstec, vendre, comprar i retornar accions. Per exemple, segons la creença d’una caiguda imminent d’una determinada acció, un inversor presta 100 accions i es compromet a vendre-les per 50 dòlars per acció. L’inversor té 5.000 dòlars i 30 dies per retornar les accions prestades que va vendre. Al cap de 30 dies, si el preu de les accions es va reduir a 30 dòlars per acció, l’inversor és capaç de comprar 100 accions per 30 dòlars, retornar les accions des d’on van ser prestades i mantenir els beneficis de 2.000 dòlars a causa de l’impacte del risc de preus.
