Abans de decidir si invertiu en una fiança o una seguretat de deute d’una empresa o d’un país estranger, heu de determinar si l’entitat potencial podrà complir les seves obligacions. Una agència de qualificacions ajuda a determinar la probabilitat d’impagament de l’obligació.
Una companyia de qualificació de crèdit ajuda els inversors a decidir el risc de invertir diners en un determinat país o seguretat proporcionant avaluacions objectives i independents de la solvència de la solvència de les empreses i països.
Crèdit al món de les inversions
Com que les oportunitats d’inversió es tornen més globals i diverses, és difícil decidir no només quines empreses sinó també quins països són bones oportunitats d’inversió. Hi ha avantatges per invertir en mercats exteriors, però els riscos associats a l'enviament de diners a l'estranger són considerablement superiors als relacionats amb la inversió en el vostre mercat intern. És important conèixer millor els diferents entorns d'inversió i comprendre els riscos i avantatges que comporten aquests entorns. Les qualificacions de crèdit són eines bàsiques per ajudar-vos a prendre decisions sobre inversions.
Els Raters
Les tres agències principals es classifiquen en les qualificacions de crèdit: Moody's, Standard & Poor's (S&P) i Fitch Ratings. Cadascuna d’aquestes agències té com a objectiu proporcionar un sistema de qualificació per ajudar els inversors a determinar el risc associat a la inversió en una empresa, un instrument o un mercat d’inversió específics.
Es poden assignar qualificacions a obligacions de deute a curt i llarg termini emeses per un govern o una corporació, incloent-hi bancs i companyies d’assegurances, entre d’altres.
Per a un govern o empresa, de vegades és més fàcil pagar obligacions en moneda local que pagar obligacions en moneda estrangera. Per tant, les qualificacions avaluen la capacitat de l’entitat de pagar deutes tant en monedes estrangeres com locals. La manca de reserves estrangeres, per exemple, pot justificar una qualificació inferior per a aquelles obligacions que un país fa en moneda estrangera.
Les qualificacions no són iguals o iguals a les recomanacions de compra, venda o retenció. Les valoracions mesuren la capacitat i la voluntat de l’entitat de pagar el deute.
Les valoracions estan dins
Per als problemes o instruments de llarga durada, les qualificacions se situen en un espectre que oscil·la entre la màxima qualitat de crèdit en un extrem a l'impost per defecte o "brossa" per l'altre. Un triple A (AAA) és la qualitat de crèdit més alta i C o D (segons l’agència que emeti la qualificació) és la qualitat més baixa o brossa. Dins d'aquest espectre, hi ha diferents graus de cada qualificació que, segons l'agència, de vegades es denoten per un signe més o negatiu o un número.
Així, per a Fitch Ratings, una qualificació "AAA" significa el màxim nivell d'inversió i significa que hi ha un risc de crèdit molt baix. "AA" representa una qualitat de crèdit molt elevada; "A" significa una alta qualitat de crèdit i "BBB" és una qualitat de crèdit satisfactòria. Es considera que aquestes qualificacions són de grau d'inversió, cosa que significa que la seguretat o l'entitat que està valorada tenen un nivell de qualitat que moltes institucions requereixen quan es plantegen inversions a l'estranger.
En altres paraules, BBB és la qualificació més baixa dels títols de tipus d'inversió, mentre que les qualificacions inferiors a "BBB" es consideren especulatives o brossa. Així, per a Moody's, un Ba seria una qualificació especulativa o de baix grau, mentre que per a S&P, una "D" indica la falta de condició de bons escombraries.
El gràfic següent ofereix una visió general dels diferents símbols de qualificació que emeten Moody's i Standard & Poor:
| Valoració de bons | |||
| Moody's | Standard & Poor's | Grau | Risc |
| Aaa | AAA | Inversió | Risc més baix |
| Aa | AA | Inversió | Risc Baix |
| A | A | Inversió | Risc Baix |
| Baa | BBB | Inversió | Risc mitjà |
| Ba, B | BB, B | Escombraries | Alt risc |
| Caa / Ca / C | CCC / CC / C | Escombraries | Risc més alt |
| C | D | Escombraries | Per defecte |
Qualificacions de crèdit sobiranistes
Com s'ha esmentat anteriorment, una qualificació pot fer referència a l'obligació financera específica de l'entitat o a la seva solvència general. Una qualificació de crèdit sobirà proporciona aquesta darrera, ja que significa la capacitat global d'un país per proporcionar un entorn d'inversió segur. Aquesta qualificació reflecteix factors com l’estat econòmic d’un país, la transparència en els mercats de capitals, els nivells de fluxos d’inversions públiques i privades, la inversió directa estrangera, les reserves de moneda estrangera, l’estabilitat política o la capacitat que l’economia d’un país es mantingui estable malgrat el canvi polític.
Una qualificació de crèdit sobirà és una indicació de la viabilitat dels mercats d'inversió d'un país i, per tant, és normalment la primera mètrica que tenen la majoria dels inversors institucionals abans d'invertir internacionalment. La qualificació proporciona als inversors el nivell de risc associat a la inversió al país. La majoria dels països s’esforcen a obtenir una qualificació sobirana inclosa la qualificació d’inversió per atraure inversions estrangeres.
Polèmiques
Si bé les agències de qualificació ofereixen un servei robust, el valor d'aquestes qualificacions ha estat àmpliament qüestionat des de la crisi financera del 2008. Una crítica fonamental és que els emissors mateixos paguen les agències de qualificació de crèdit per valorar els seus valors. Això va esdevenir particularment important a mesura que el creixent mercat immobiliari va assolir el pic el 2006-2007, mentre que les agències van valorar una quantitat important de deutes subprime. El potencial per guanyar taxes elevades va crear una competència entre les tres grans agències per emetre les valoracions més altes possibles. Quan el mercat de l'habitatge va començar a esfondrar-se durant el 2007-2008, les empreses qualificadores van retardar desgraciadament les baixes de classificació per reflectir la realitat actual.
Per ajudar a resoldre els possibles conflictes d’interès de les agències de qualificació de crèdit, la Llei de reforma i protecció del consumidor de Dodd-Frank Wall Street de 2010 va obligar millores a la regulació de les agències de qualificació de crèdit. Segons les regles, les agències de qualificació de crèdit han de divulgar públicament el rendiment de les seves qualificacions. També són responsables de les valoracions que haurien de saber que eren inexactes. El 2013, Standard & Poor's, Moody's i Fitch Ratings van ser demandats per assignar qualificacions de crèdit artificialment altes a les obligacions hipotecàries de un fons de cobertura de Bear Stearns.
Qualsevol bona empresa d’inversió o banc, que gestioni un fons mutu, un fons de cobertura o ofereixi serveis de gestió de riquesa als seus clients, no es basarà només en la qualificació d’obligacions d’una agència de crèdit per determinar si una inversió és segura. Normalment, el departament d’investigació intern ajudarà a prendre la determinació, per la qual cosa és important que els inversors realitzin investigació i diligència deguda qüestionant la qualificació inicial d’obligacions i revisant freqüentment les qualificacions per a qualsevol canvi al llarg de la vida de la inversió.
La línia de fons
Una qualificació de crèdit és una eina útil no només per a l’inversor, sinó també per a les entitats que busquen inversors. Una qualificació de nivell d'inversió pot ajudar a una empresa, empresa o país a atraure inversions nacionals i estrangeres. Per a les economies de mercat emergents, una valoració de crèdit sòlida és fonamental per demostrar la seva solvència davant els inversors estrangers. A més, una millor qualificació significa típicament una taxa d’interès més baixa, reduint les probabilitats d’impagament en un entorn de tipus a l’alça.
Comparació de comptes d'inversió × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació. Nom del proveïdorArticles relacionats
SEC i òrgans reguladors
Una breu història de les agències de qualificació de crèdit
Fonaments de renda fixa
Quan confieu en les agències de qualificació de bons
Fonaments de renda fixa
Com es valoren els bons?
Fonaments de renda fixa
Què significa el grau d’inversió?
Deute
Què signifiquen les valoracions de crèdit AA + i AAA?
Fonaments de renda fixa
Per què la proporció de deute / EBITDA és crucial per als bons escombraries
Enllaços de socisTermes relacionats
Qualificació de crèdit sobiranista Una qualificació de crèdit sobirà és una avaluació independent de la solvència de la solvència d’un país o entitat sobiranista i la importància de la seva risc d’invertir-hi. més Classificació Una qualificació és una eina d’avaluació assignada per un analista o una agència de qualificació a una acció o una obligació que indica el seu potencial d’oportunitat o seguretat. més Què heu de saber sobre les qualificacions de crèdit Una qualificació de crèdit és una avaluació de la solvència de la solvència d’un prestatari en termes generals o respecte a un determinat deute o obligació financera. més A- / A3 Definició A- / A3 són categories de qualificació similars emeses per dues agències de qualificació diferents, Moody's i S&P, per reflectir la solvència de la solvència de bons a la inversió a llarg termini. més Ba2 / BB Ba2 / BB són les qualificacions de Moody's Investor Service i S&P Global Ratings, respectivament, per a una emissió de crèdit o un emissor de crèdit inferior al grau d'inversió. més Qualitat de crèdit Definició La qualitat del crèdit és un dels principals criteris per jutjar la qualitat d’inversió d’un fons mutu o d’obligació. més