En temps de decadència econòmica, molts inversors es pregunten: "Quines estratègies utilitza l'Oracle d'Omaha per mantenir a Berkshire Hathaway l'objectiu?"
Warren Buffett, que molts consideren l’inversor amb més èxit de tots els temps, rarament canvia la seva estratègia d’inversió a llarg termini. Considera els mercats com una oportunitat de comprar bones empreses a preus raonables., abastarem la filosofia d’inversions de Buffett i els criteris de selecció d’accions amb èmfasi específic en la seva aplicació en un mercat a la baixa i en una economia alentida.
La filosofia d’inversions de Buffett
Buffett té un conjunt de supòsits definitius sobre el que constitueix una "bona inversió". Es centra en la qualitat del negoci en lloc dels preus de cotització o dels moviments del mercat a curt termini o propers a futur. Adopta un enfocament a llarg termini, a gran escala, basat en el valor empresarial que es concentra en bons fonaments fonamentals i valor empresarial intrínsec, en lloc del preu de les accions.
Buffett busca empreses amb "un avantatge competitiu durador". El que vol dir amb això és que l’empresa té una posició de mercat, quota de mercat, marca o un altre avantatge de llarga durada sobre els seus competidors que, o bé impedeix l’accés fàcil dels competidors o controla una font escassa de matèries primeres.
Buffett utilitza una estratègia selectiva d’inversió contraria. Utilitzant els seus criteris d’inversió per identificar i seleccionar bones empreses, pot realitzar grans inversions (milions d’accions) quan el mercat i el preu de les accions es deprimeixen i quan altres inversors poden vendre.
A més, assumeix que els punts següents són certs:
- L’economia global és complexa i imprevisible. L’economia i el mercat borsari no es mouen de manera sincronitzada. El mecanisme de descompte del mercat es mou immediatament per incorporar novetats al preu de les accions. Els rendiments d’equacions a llarg termini no es poden igualar en cap altre lloc.
Activitat d’inversió de Buffett
Al llarg dels anys, les indústries d'inversió de Berkshire Hathaway han inclòs:
- AssegurancesAlcohol de begudesAeronaus de reacció privadaChocolatesCapateriaJuelleriaPublicacióFabricacióSeletEnergiaEdifici per a la llar
Les indústries enumerades anteriorment varien àmpliament, de manera que quins són els criteris habituals utilitzats per separar les bones inversions del dolent?
Criteris d’inversió de Buffett
Berkshire Hathaway es basa en un ampli equip d’investigació i anàlisi que recorre dades de dades per orientar les seves decisions d’inversió. Tot i que no es fan públics tots els detalls de les tècniques específiques utilitzades, els deu requisits següents són comuns entre les inversions de Berkshire Hathaway:
- L’empresa candidata ha d’estar en una economia o en una indústria en bon estat i en creixement. Ha de gaudir d’un monopoli del consumidor o tenir una marca que fidelitza. No pot ser vulnerable a la competència de ningú amb recursos abundants. Els seus guanys han d’estar a la tendència a l’alça. amb marges de benefici bons i coherents. L’empresa ha de gaudir d’un baix deute / ràtio patrimonial o d’un alt índex de guanys / deutes. Ha de tenir rendiments elevats i coherents del capital invertit. L’empresa ha de tenir un historial de retenció de resultats per al creixement. No pot té elevats costos de manteniment d’operacions, despeses elevades de capital o fluxos de caixa d’inversions. L’empresa ha de demostrar un historial de beneficis reinvertits en bones oportunitats de negoci i la seva gestió necessita un bon historial d’aprofitament d’aquestes inversions. L’empresa ha de ser lliure d’ajustar-se. preus per a la inflació.
L’estratègia d’inversió de Buffett
Buffett realitza compres concentrades. En una caiguda econòmica, compra milions d’accions de negocis sòlids a preus raonables. Buffett no compra accions de tecnologia perquè no entén els seus negocis o indústries; durant el boom de dotcom, va evitar invertir en empreses tecnològiques perquè sentia que no havien passat prou temps per proporcionar un historial de rendiment suficient per als seus propòsits.
I fins i tot en un mercat d’ulls, tot i que Buffett tenia milers de milions de dòlars en efectiu per fer inversions, en la seva carta del 2009 als accionistes de Berkshire Hathaway, va declarar que els efectius que es mantenien més enllà del fons es podrien erosionar per la inflació en la recuperació.
Buffett només s’ocupa de grans empreses, ja que necessita fer inversions massives per obtenir els rendiments necessaris per obtenir resultats excel·lents per l’enorme mida que ha crescut la seva empresa, Berkshire Hathaway.
L’estil selectiu contrarià de Buffett en un mercat d’origen inclou algunes grans inversions en accions de xip blau quan el seu preu de les accions és molt baix. I Buffett podria obtenir una oferta encara millor que la inversora mitjana: la seva capacitat d’aportar milers de milions de dòlars en inversions en infusió de diners li guanya condicions especials i oportunitats no disponibles per a altres. Les seves inversions solen estar en una classe d’accions assegurades, amb els seus dividends assegurats i les garanties d’accions futures disponibles a preus inferiors al mercat.
La línia de fons
L’estratègia de Buffett per afrontar un mercat descendent és abordar-la com a oportunitat de comprar bones empreses a preus raonables. Buffett ha desenvolupat un model d’inversions que ha treballat per a ell i els accionistes de Berkshire Hathaway durant un llarg període de temps.
La seva estratègia d'inversió és de llarga durada i selectiva, incorporant un rigorós conjunt de requisits abans de prendre una decisió d'inversió. Buffett també es beneficia d'un enorme "cofre de guerra" en efectiu que es pot utilitzar per comprar milions d'accions alhora, proporcionant una oportunitat sempre preparada per obtenir grans rendiments.
