Què és un mecanisme de redempció
Un mecanisme de bescanvi es refereix a com els fabricants de mercats de fons borsats borsats (ETF) ajuden a conciliar les diferències entre el valor d’actiu net (NAV) i els valors de mercat quan les accions dels ETF cotitzen amb descomptes o primes al seu NAV. Els participants autoritzats per ETF utilitzen els avantatges que tenen a través del procés de redempció per moure els preus del mercat de ETF.
DESCOMPANYAMENT Mecanisme de redempció
El mecanisme de redempció és un mecanisme utilitzat pels participants autoritzats d'ETF. També es pot denominar com a mecanisme de creació / redempció.
Els participants autoritzats són intermediaris que venen i canvien accions per als emissors d’ETF. S’associen amb emissors d’ETF a tot el mercat. Els participants autoritzats tenen acords amb els emissors d’ETF sobre el nombre d’accions d’ETF que l’emissor decideix crear i canviar. Aquest poder els permet aprofitar oportunitats d’arbitratge derivades de descomptes i primes als preus NAV d’ETF. També crea un mecanisme que manté la cotització dels preus ETF prop del seu VAB comptable.
Els participants autoritzats i el mecanisme de bescanvi són exclusius dels fons mutuos o dels trusts d’inversions d’unitats. Els fons mutus oberts només es poden comprar o vendre al seu NAV, que es calcula al final de la jornada de negociació. Els fideïcomissaris d'inversió unitaris poden negociar amb més fluïdesa, però l'estructura els permet bescanviar del VAN de la cartera subjacent. Els fons finalitzats són similars als trusts d’inversió d’unitats, ja que també cotitzen durant tot el dia amb preus que poden diferir del NAV. Ni els dipòsits d'inversió unitaris ni els fons finalitzats tenen l'avantatge de participants autoritzats que poden utilitzar el mecanisme de bescanvi per gestionar el preu del mercat.
Oficis del mecanisme de redempció
Les unitats de creació ETF i les unitats de redempció es basen en transaccions que impliquen els valors subjacents a canvi d'accions ETF. Si un participant autoritzat vol contractar amb un emissor d'ETF per a unitats de creació d'accions d'ETF, comprarà els títols subjacents al mercat obert i els transaccionarà en espècie per a les accions ETF en una unitat de creació. Això es pot anomenar mecanisme de creació. De la mateixa manera, si un participant autoritzat vol bescanviar accions, ho fa per a una transacció en espècie, rebent els títols subjacents a canvi de les accions ETF. Els participants autoritzats i els emissors d’ETF tenen accés complet als mercats financers per transaccionar unitats de creació i redempció amb accions en espècie. El mecanisme de transacció en espècie implicat amb la creació i el bescanvi d'accions ETF és el que manté la negociació de les accions ETF més estretament en línia amb el seu NAV comptable.
