Les accions minoristes es van vendre a mínims de diversos mesos la setmana passada, desafiant una forta despesa del consum impulsada per una forta economia dels Estats Units i la taxa d’atur més baixa de les dècades. Els dos bons costos de la pujada dels salaris i els marges en caiguda tenen la culpa, deixant aquest grup recentment ressorgit en una correcció intermèdia. Malauradament per als accionistes, és probable que les forces adverses creixin bé fins al 2019, afectant igualment els líders del sector i els retards.
Les tarifes a la Xina augmentaran del 10% al 25% a principis del 2019, mentre que l’administració Trump ha amenaçat d’ampliar els recàrrecs a totes les importacions de la nació asiàtica. Aquests productes comprenen la majoria de tots els articles venuts a molts minoristes, inclòs Walmart Inc. (WMT), obligant les empreses a augmentar els preus o a baixar els marges. Els preus més elevats no són una opció per als líders de baix cost, i preveuen un benefici reduït per acció (EPS) en els propers trimestres.
La decisió de la setmana passada d'Amazon.com, Inc. (AMZN) de pujar el salari mínim dels empleats fins a 15 dòlars per hora ha ampliat les onades de xoc de la indústria, afegint les preocupacions generades per un mercat laboral excepcionalment ajustat. El comerç al detall utilitza el nombre més gran de treballadors del sector privat nord-americà, provocant el temor que els competidors es vegin obligats a coincidir amb el juggernaut d'Internet, independentment de l'impacte negatiu de la línia de fons.
El programa ETF SPDR S&P Retail (XRT) va caure a un màxim històric de 7, 41 dòlars el 2008 i va augmentar, tornant a assolir el màxim de la dècada del 2010. Una ruptura de 2011 va incendiar, i va elevar el fons del sector àmplia a una seriosa gràcia. de màximes més altes i mínimes més elevades que van acabar el 2015 per sobre dels 50 dòlars. L’ETF es va vendre als trenta dòlars superiors al gener del 2016 i va provar aquest nivell a l’agost del 2017, completant una inversió de doble fons a llarg termini, per davant d’una onada de recuperació que va assolir el màxim anterior al juny del 2018.
El trencament d’agost va avançar poc, i va registrar un màxim històric de 52, 96 dòlars, per davant d’una inversió que va fallar la sortida la setmana passada. Aquesta acció de preu ha desactivat senyals baixistes, cosa que indica un topall potencial a llarg termini. El descens va assolir divendres la mitjana mòbil exponencial (EMA) de 200 dies, però les proves d’aquest nivell crític de suport probablement continuïn en les properes setmanes, amb una avaria que genera senyals de venda agressives. (Per a més informació, vegeu: Les quatre Rs de la inversió en venda al detall ).
Les accions de Costco Wholesale Corporation (COST), el quart minorista minorista per capitalització, es van detenir a 157 dòlars el 2015 després d’una pujada de diversos anys i es van convertir en un canal ascendent que va registrar nous màxims nominals al gener de 2018. Després va trencar la resistència del canal i va passar vertical., fins al màxim històric de setembre, a 245, 16 dòlars. La rebaixa de setembre va desencadenar un replegament ordenat, per davant del informe de resultats del quart trimestre fiscal fiscal de la setmana passada.
El llançament trimestral es va afegir a les molèsties del sector, que van complir les expectatives de Wall Street, però incloent un advertiment que la "debilitat material dels controls interns" podria afectar l'informe fiscal de l'exercici 2018. La notícia va provocar una desagradable bretxa de vendes i una caiguda del 5, 44% i va caure les accions a través del suport a EMA dels 50 dies per primera vegada des d'abril. El sold-off s’acosta al nou suport de canals prop de 210 dòlars, que hauria d’alentir o frenar el desavantatge.
Les vendes trimestrals continuen senceres i el gran gegant de la caixa no va fer esment del potencial impacte aranzelari del 2019, però les seves prestatgeries també estan plenes de productes xinesos. Sens dubte, Costco està més ben situat que Walmart per augmentar els preus a causa de la demografia més elevada dels ingressos, però això també podria afectar els beneficis perquè els béns del rival podrien esdevenir més atractius, generant una pèrdua de quota de mercat.
La línia de fons
Els minoristes han entrat en un període advers malgrat la forta despesa del consum, motivada per les tarifes i l’augment salarial. Els inversors han pres nota, baixant les accions del sector a un ritme agressiu. (Per a més informació, consulteu: Anàlisi de les existències al detall ).
