Taula de continguts
- Què és la rendibilitat dels actius: ROA?
- Els fonaments bàsics del retorn d’actius: el ROA
- El significat de ROA
- Exemple de rendibilitat d’actius: ROA
- ROA i rendibilitat del patrimoni net: ROE
- Limitacions de la rendibilitat dels actius: ROA
Què és la rendibilitat dels actius: ROA?
La rendibilitat d'actius (ROA) és un indicador de la rendibilitat d'una empresa en relació amb el seu total d'actius. ROA proporciona a un gestor, inversor o analista una idea sobre l'eficiència de la gestió d'una empresa en l'ús dels seus actius per generar ingressos. La rendibilitat dels actius es mostra en percentatge.
Punts clau
- La rendibilitat d'actius (ROA) és un indicador del bé que una empresa utilitza els seus actius, al determinar el rendibilitat d'una empresa en relació amb el seu total d'actius.ROA s'utilitza millor per comparar empreses similars o comparar una empresa amb el seu rendiment anterior. té en compte el deute d’una empresa, a diferència d’altres mètriques, com ara el retorn de capital (ROE).
Els fonaments bàsics del retorn d’actius: el ROA
Les empreses (com a mínim les que sobreviuran) tracten en última instància d’eficiència: esprémer el màxim de recursos limitats. La comparació de beneficis amb ingressos és una mètrica operacional útil, però comparar-los amb els recursos que una empresa utilitzava per obtenir-los redueix la possibilitat de l'existència d'aquesta empresa. La rendibilitat d'actius (ROA) és la més simple d'aquestes mesures empresarials.
El ROA es calcula dividint els ingressos nets d’una empresa per actius totals. Com a fórmula, s'expressaria com:
Rendibilitat d’actius = Total d’ingressos d’ActiusNet
Un ROA més alt indica una eficiència més activa.
Per exemple, fingir que l’Spartan Sam i Fancy Fran comencin els dos paquets de gossos calents. Sam gasta 1.500 dòlars en un carret de metall amb ossos nu, mentre que Fran gasta 15.000 dòlars en una unitat de temàtica amb apocalipsi zombi, completada amb el seu vestit. Suposem que aquests eren els únics actius desplegats. Si durant un període de temps determinat Sam hagués guanyat 150 $ i Fran hagués guanyat 1.200 dòlars, Fran tindria el negoci més valuós, però Sam en tindria. Utilitzant la fórmula anterior, veiem que el ROA simplificat de Sam és de 150 $ / 1.500 $ = 10%, mentre que el RO simplificat de Fran és de 1.200 $ / 15.000 $ = 8%.
Rendibilitat d'actius (ROA)
El significat de la rendibilitat dels actius: ROA
El rendiment d’actius (ROA), en termes bàsics, indica quins resultats es van generar amb el capital invertit (actius). El ROA per a empreses públiques pot variar substancialment i dependrà molt de la indústria. Per això, quan s'utilitza ROA com a mesura comparativa, és millor comparar-lo amb números de ROA anteriors d'una empresa o amb un ROA d'una empresa similar.
La xifra ROA proporciona als inversors una idea de l'eficàcia de l'empresa per convertir els diners que inverteix en ingressos nets. Com més gran sigui el nombre de ROA, millor, perquè l'empresa guanya més diners amb menys inversions.
Recordeu els actius totals és també la suma del seu total de passius i el patrimoni social. Ambdós d'aquests tipus de finançament s'utilitzen per finançar les operacions de l'empresa. Atès que els actius de la companyia estan finançats per deute o capital, alguns analistes i inversors no tenen en compte el cost d'adquisició de l'actiu afegint despeses d'interès en la fórmula per a ROA.
És a dir, es nega l'impacte de prendre més deute afegint el cost del deute als ingressos nets i l'ús dels actius mitjans en un període determinat com a denominador. S’afegeix despesa d’interès perquè l’import net d’ingressos del compte de resultats exclou la despesa d’interès.
Exemple de com utilitzar la rendibilitat dels actius: ROA
El ROA és més útil per comparar empreses de la mateixa indústria, ja que diferents indústries usen actius de manera diferent. Per exemple, el ROA per a empreses orientades al servei, com els bancs, serà significativament superior al ROA per a empreses amb gran capital, com ara empreses de construcció o serveis públics.
Avaluem la rendibilitat d'actius (ROA) per a tres empreses del sector minorista:
- Macy's (M) Kohl's (KSS) Dillard's (DDS)
Les dades de la taula són dels dotze mesos posteriors al 13 de febrer de 2019.
| Empresa | Ingressos nets | Els actius totals | ROA |
| Macy's | 1, 7 mil milions de dòlars | 20, 4 mil milions de dòlars | 8, 3% |
| Kohl's | 996 milions de dòlars | 14.1 mil milions de dòlars | 7, 1% |
| Dillard | 243 milions de dòlars | 3.900 milions de dòlars | 6, 2% |
A causa de la creixent popularitat de comerç electrònic, les empreses minoristes de maons i morters han tingut un èxit en el nivell de beneficis que generen mitjançant els seus actius disponibles. Tot i així, cada dòlar que Macy's ha invertit en actius genera 8, 3 cèntims d'ingressos nets. Macy's és millor per convertir la seva inversió en beneficis, en comparació amb la de Kohl i la de Dillard. Una de les feines més importants de la direcció és triar encertadament l’assignació dels seus recursos, i sembla que la gestió de Macy és més apta que els seus dos companys.
Rendibilitat d’actius (ROA vs Rendibilitat d’equitat) ROE
Tant el ROA com el rendiment del capital (ROE) són mesures de com una empresa utilitza els seus recursos. Essencialment, ROE només mesura la rendibilitat del patrimoni social d’una empresa, deixant fora del passiu. Així, ROA compta el deute d'una empresa i ROE no. Quanta més palanca i deute tingui una empresa, el ROE més alt serà el ROA.
Limitacions de la rendibilitat dels actius: ROA
El principal problema amb la rendibilitat d’actius (ROA) és que no es pot utilitzar a les indústries. Això és degut a que les empreses d’una indústria –com la indústria tecnològica– i una altra indústria com les perforadores de petroli tindran diferents bases d’actius.
Alguns analistes també creuen que la fórmula bàsica de ROA és limitada en les seves aplicacions, sent la més adequada per als bancs. Els balanços bancaris representen millor el valor real dels seus actius i passius perquè són comptabilitzats al valor de mercat (mitjançant comptabilitat de marca a mercat), o almenys una estimació del valor de mercat, enfront del cost històric. Tant la despesa d’interessos com els ingressos per interessos ja es tenen en compte.
La Reserva Federal de Sant Lluís proporciona dades sobre els ROA dels bancs nord-americans, que generalment han passat o aproximadament per sobre de l’1% des del 1984, any que va començar la recaptació.
Per a les empreses no financeres, el deute i el capital patrimonial estan estrictament segregats, igual que els rendiments de cadascuna: la despesa d’interès és el retorn dels proveïdors de deutes; el benefici net és el rendiment dels inversors de capital. Així, la fórmula del ROA comú redueix en comparar els rendiments dels inversors de renda variable (ingressos nets) amb els actius finançats tant per inversors de deute com de capital (actius totals). Dues variacions d'aquesta fórmula ROA solucionen la incoherència d'aquest numerador i denominador tornant a introduir despeses d'interès (net d'impostos) al numerador. De manera que les fórmules serien:
Variació 1 del ROA: benefici net + / Actiu total
Variació 2 del ROA: Ingressos d'explotació * (1 tipus d'impost) / Total actiu
Comparació de comptes d'inversió × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació. Nom del proveïdorTermes relacionats
Rendibilitat sobre els actius totals (ROTA) Definició El rendiment de l’actiu total és una proporció que mesura els ingressos d’una empresa abans d’interessos i impostos (EBIT) sobre el seu total d’actius nets. més Dividend Residual El dividend residual és una política aplicada per les empreses a l’hora de calcular dividends que s’han de pagar als seus accionistes. més Comprensió de la rendibilitat d’actius mitjans La rendibilitat d’actius mitjans (ROAA) és un indicador que s’utilitza per avaluar la rendibilitat dels actius d’una empresa i és més sovint utilitzada pels bancs i altres institucions financeres com a mitjà per avaluar el rendiment financer. més Comprensió del rendiment del capital invertit El rendiment del capital invertit (ROIC) és una manera d'avaluar l'eficiència d'una empresa en assignar el capital sota el seu control a inversions rendibles. més Quines rendibilitats de les mesures gestionades El retorn dels actius gestionats o ROAM és una mesura dels beneficis mostrada en un percentatge del capital que es gestiona. La rendibilitat dels actius gestionats es calcula mitjançant beneficis operatius i dividint-la per actius, cosa que podria incloure comptes a cobrar i inventari. més Com funciona la rendibilitat del rendiment El rendiment del patrimoni net (ROE) és una mesura del rendiment financer calculat dividint els resultats nets pel patrimoni dels accionistes. Com que el patrimoni dels accionistes és igual al patrimoni d'una empresa menys el deute, es pot considerar ROE com la rendibilitat dels actius nets. més Enllaços de socisArticles relacionats
Ràtios financers
Com calcular el rendiment d’actius (ROA) amb exemples
Ràtios financers
Rendibilitat del patrimoni net (ROE) vs. rendibilitat d'actius (ROA)
Ràtios financers
Quina diferència hi ha entre ROCE i ROA?
Comptabilitat
Rendibilitat inversa sobre el patrimoni
Eines per a l'anàlisi fonamental
Com es pot ajudar el rendiment de l'equitat a descobrir accions rendibles
Eines per a l'anàlisi fonamental
La diferència entre la rendibilitat del capital i la rendibilitat del capital
