Rendibilitat del capital utilitzat: definició general

Què és la rendibilitat del capital emprat - ROCE?

El rendiment del capital utilitzat (ROCE) és una relació financera que mesura la rendibilitat d’una empresa i l’eficiència amb la qual s’utilitza el seu capital. En altres paraules, la ràtio mesura el bé que una empresa està generant beneficis del seu capital. La ràtio ROCE es considera una ràtio de rendibilitat important i és utilitzada sovint pels inversors a l'hora de seleccionar candidats a inversió adequats.

La fórmula de ROCE és

$\begin{matrix} ROCE = \frac{EBIT}{Capital emprat} \\ on: \\ EBIT = Resultats abans d’interessos i impostos \\ Capital emprat = Els actius totals - Passiu corrent \end{matrix} \ begin {align} & \ text {ROCE} = \ frac { text {EBIT}} { text {Capital Employee}} \ & \ textbf {on:} \ & \ text {EBIT} = \ text { Beneficis abans d’interessos i impostos} \ & \ text {Capital emprat} = \ text {Total actiu} - \ text {Passiu corrent} \ \ end {alineat}$ ROCE = Capital empratEBIT on: EBIT = Resultat abans dels interessos i impostosCapital Empleat = Actiu total - Passiu corrent

Com calcular la rendibilitat del capital emprat

ROCE és una mètrica útil per comparar la rendibilitat entre les empreses en funció de la quantitat de capital que utilitzen. Hi ha dues mètriques necessàries per calcular el rendiment del capital utilitzat: els ingressos abans d’interessos i els impostos i el capital emprat.

El resultat abans d’interessos i impostos (EBIT), també conegut com a ingressos operatius, mostra quant guanya una empresa només per les seves operacions sense tenir en compte els interessos o els impostos. L'EBIT es calcula restant als ingressos el cost de les mercaderies venudes i les despeses de funcionament.

El capital utilitzat és la quantitat total de capital que una empresa ha utilitzat per generar beneficis. És la suma del patrimoni net i del deute de l'accionista. Es pot simplificar com a actiu total menys el passiu corrent. En comptes d'utilitzar el capital emprat en un moment arbitrari, els analistes i els inversors sovint calculen ROCE basant-se en el capital mitjà emprat , que té la mitjana d'obertura i tancament del capital emprat per al període de temps analitzat.

Què et diu el rendiment del capital emprat?

ROCE és especialment útil quan es compara el rendiment de les empreses de sectors intensius en capital com ara serveis públics i telecomunicacions. Això és degut a què, a diferència d’altres fonaments bàsics, com ara el retorn del patrimoni net (ROE), que només analitza la rendibilitat relacionada amb el patrimoni comú de l’empresa, ROCE també considera deute i altres passius. Això proporciona una millor indicació del rendiment financer de les empreses amb un deute important.

De vegades és necessari que es necessiten ajustaments per obtenir una representació més bona de ROCE. De vegades, és possible que una empresa tingui una quantitat de diners inadequada, però com que aquest diners no s’utilitza activament en el negoci, pot ser que hagi de restar-se de la xifra de capital emprat per obtenir una mesura més precisa de ROCE.

Per a una empresa, la tendència ROCE al llarg dels anys també és un indicador important del rendiment. En general, els inversors solen afavorir les empreses amb un nombre de ROCE estable i creixent respecte a les empreses on ROCE és volàtil i es rebota d'un any a l'altre.

Exemple de com utilitzar ROCE

Considerem dues empreses que operen en un mateix sector industrial: Colgate-Palmolive Company i Procter & Gamble. El quadre següent mostra el ROCE d’ambdues empreses per a l’exercici finalitzat el 31 de desembre de 2016 i el 30 de juny de 2017 respectivament.

(en milions)	Empresa Colgate-Palmolive	Procter & Gamble
Vendes	15.195 dòlars	65.058 dòlars
EBIT	3.837 dòlars	13.955 dòlars
Els actius totals	12.123 dòlars	120.406 dòlars
Passiu Corrent	3.305 dòlars	30.210 dòlars
Capital emprat	8.818 $	90.196 dòlars	TA - CL
Rendibilitat del capital emprat	0, 4351	0, 1547	EBIT / Capital emprat

En comptes de mirar només els ingressos generats per cada empresa, caldria comparar el capital emprat per ambdues empreses. Tot i que Procter & Gamble va tenir més vendes durant l'any i més actius, en termes de valor, el ROCE de Colgate-Palmolive, del 43, 51%, és superior al ROCE del 15, 47% de P&G.

Això significa que Colgate-Palmolive fa un millor treball per desplegar el seu capital que P&G. Un ROCE més alt indica un ús més eficient del capital. ROCE hauria de ser superior al cost de capital de l’empresa; altrament, indica que l'empresa no està utilitzant efectivament el seu capital i no està generant valor per a accionistes.

Comparació de comptes d'inversió × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació. Nom del proveïdor

Termes relacionats

Comprendre la rendibilitat sobre el rendiment mitjà del capital mig utilitzat (ROACE) és una relació financera que mostra la rendibilitat respecte a les inversions que una empresa ha fet en ella mateixa. més informació Coneix quin és el capital emprat: El capital utilitzat, també conegut com fons empleats, és la quantitat total de capital utilitzada per a l'obtenció de beneficis. més Comprensió del rendiment del capital invertit El rendiment del capital invertit (ROIC) és una manera d'avaluar l'eficiència d'una empresa en assignar el capital sota el seu control a inversions rendibles. més Rendibilitat sobre els actius totals (ROTA) Definició El rendiment de l’actiu total és una proporció que mesura els resultats de l’empresa abans d’interessos i impostos (EBIT) sobre el seu total d’actius nets. més Ràtios de capitalització Les ràtios de capitalització són indicadors que mesuren la proporció de deute de l'estructura de capital d'una empresa. Les ràtios de capitalització inclouen la relació deute-capital, el deute a llarg termini i la capitalització i el deute total amb capitalització. més Return on Investment (ROI) El rendiment de la inversió (ROI) és una mesura de rendiment que s'utilitza per avaluar l'eficiència d'una inversió o comparar l'eficiència de diverses inversions. més Enllaços de socis