DEFINICIÓ del descompte del risc
Un descompte de risc fa referència a una situació en què un inversor està disposat a acceptar un menor rendiment esperat a canvi d’un menor risc o volatilitat. El grau en què qualsevol inversor particular, individual o empresarial, estigui disposat a comerciar el risc de rendibilitat depèn de la particular tolerància al risc i els objectius d’inversió d’aquest inversor.
DESCOMPTE DESCOMPTE Descompte de riscos
Un inversor que decideixi assumir un descompte de risc pot optar per adquirir una obligació corporativa d’alt grau amb un rendiment fins a un venciment del 5%, en lloc d’un bons amb una qualificació més baixa d’una altra empresa amb un rendiment fins al venciment del 5, 25%. Aquest inversor opta per sacrificar la rendibilitat més elevada de la segona fiança a canvi de la seguretat de la primera fiança d'alta qualificació. Es coneix com a descompte del risc.
Descompte de risc vs prima de risc
La prima de risc fa referència al retorn mínim esperat que un inversor acceptarà per mantenir una inversió. La prima de risc es mesura habitualment amb la taxa sense risc o l'import que ofereix l'actiu més segur disponible, com les factures del Tresor. Així, la prima de risc és la voluntat de l’inversor a acceptar el risc a canvi de retornar. Els que opten per obtenir un descompte de risc versus una prima de risc solen ser aversos al risc.
En finances, la prima de risc sovint es mesura amb les factures del Tresor, la inversió més segura (i generalment de menor rendiment). La diferència entre els rendiments previstos d’una determinada inversió i la taxa sense risc s’anomena prima de risc o descompte de risc. Aquesta diferència es mesura habitualment de forma ex post.
En la renda fixa, aquesta diferència s’anomena estesa de crèdit. El marge de crèdit és la diferència entre el rendiment esperat entre dos títols relacionats.
En renda variable, el rendiment esperat es mesura combinant els rendiments de dividends i les rendibilitats de capital. Aquesta rendibilitat esperada no és una quantitat observable ja que es tracta de bons, tot i que es creu que existeix i es coneix com a primària.
Premia Risc com a conductors de retorn
Els rendiments esperats de diverses inversions tenen com a resultat els diferents riscos. Els inversors esperen ser compensats pels riscos que assumeixen i les fonts d'aquests riscos varien. Diverses fonts de risc, de vegades anomenades motors de rendibilitat, inclouen el risc patrimonial (volatilitat del preu en el temps), el risc de durada (sensibilitat als canvis del tipus d’interès) i el risc de crèdit (la probabilitat que un prestatari pugui fallar o que no li pugui tornar). Aquests conductors de retorn s’anomenen premia de risc.
Els inversors intenten minimitzar el risc global de les seves carteres mitjançant la construcció d’una que generi el seu retorn de múltiples fonts de risc equilibrades.
