Invertir en empreses d’inici és un negoci molt arriscat, però pot ser molt gratificant si i quan les inversions donen els seus fruits. L'auge de la tecnologia i les innovacions mòbils, com ara el cloud computing, l'economia compartida i el bitcoin, han contribuït a impulsar aquesta darrera ronda d'emprenedoria tecnològica. La majoria de noves empreses o productes simplement no ho aconsegueixen, de manera que el risc de perdre tota la inversió és una possibilitat real. Els que ho fan, però, poden produir rendiments molt elevats en la inversió. ( Vegeu també: Què és exactament un inici? )
Etapes de les startups
Les empreses startup són aquelles que es troben en fase de idea. Encara no tenen un producte de treball, una base de clients ni un flux d’ingressos. Aquestes noves empreses es poden finançar mitjançant l'estalvi del fundador, la obtenció de préstecs bancaris o l'emissió d'accions de capital. El fet de lliurar els diners de les llavors a canvi d’una participació en el capital és el que ve a la ment de la majoria de la gent quan pensa en què significa invertir en startups.
Es calcula que, a tot el món, cada any es formen més d’un milió de noves empreses. Els primers diners obtinguts per aquestes empreses solen ser els de fundadors, amics i familiars (FF&F), coneguts com a diners de llavors o capital de llavors. Aquestes sumes són generalment petites i permeten a un empresari demostrar que la seva idea té bones ocasions de triomfar. Durant la fase de llavor, els primers empleats podran ser contractats i desenvolupat prototips per donar a conèixer la idea de l'empresa a clients potencials o inversors posteriors. Els diners invertits es destinaran a activitats com realitzar investigacions de mercat.
Una vegada que una nova empresa entra en operacions i comença a cobrar ingressos inicials, ha passat de la creació inicial a la bona fe. En aquest moment, els fundadors de l'empresa podrien fer arribar la seva idea als inversors àngel. Un inversor àngel sol ser una persona privada amb una riquesa acumulada que s'especialitza a invertir en empreses d'etapa inicial. Els inversors angel són normalment la primera font de finançament fora de diners de FF i F. Les inversions àngel són de mida petita, però els inversors àngel també tenen molt a guanyar, ja que en aquest moment les perspectives de futur de la companyia són més arriscades. El diner Angel s’utilitza per recolzar els esforços de màrqueting inicials i traslladar prototips a la producció.
Arribats a aquest moment, si l'empresa comença a créixer i mostra promeses, pot sol·licitar fons de capital risc (VC). Els fundadors hauran desenvolupat un sòlid pla de negoci que dicti l’estratègia empresarial i les projeccions endavant. Tot i que la companyia encara no està guanyant beneficis nets, està guanyant impuls i reinverteix els ingressos a l'empresa per al seu creixement. El capital de risc pot referir-se a una associació individual, privada o a un fons d'inversió agrupats que busca invertir i tenir un paper actiu en noves empreses prometedores que han passat per les etapes inicials. Els capitalistes de risc solen assumir funcions d'assessor i es troben en el consell d'administració de la companyia. El capital de risc es pot buscar en rondes addicionals, ja que la companyia continua cremant diners en efectiu per aconseguir el creixement exponencial que esperen els inversors de VC. ( Per a més informació, vegeu: Etapes de la inversió en capital de risc .)
Invertint en Startups
Tret que siguis fundador, membre de la família o amic proper d’un fundador, el més probable és que no puguis iniciar-te al principi d’una nova i emocionant nova creació. I, a menys que siguis un inversor ric i acreditat, és probable que no puguis participar com a inversor àngel. Avui, les persones privades poden participar fins a cert punt en la fase de capital risc invertint en fons de capital privat especialitzats en finançament de capital risc, permetent la inversió indirecta en startups.
Els fons de capital privat inverteixen en un gran nombre de startups prometedores per tal de diversificar la seva exposició al risc a qualsevol empresa. Segons les recents investigacions, la taxa de fracàs de la cartera de fons de risc és del 40% -50% en un any determinat, i el 90% de totes les empreses invertides no la superaran els deu anys. La idea que només una de cada deu inversions de capital risc tindran èxit ara és l'expectativa de la indústria. El 10% de les empreses que ho fan grans poden retornar molts milers per cent als inversors. ( Vegeu també: Comprovació de la realitat: per què fallen les startups .)
Les ofertes de risc típic s’estructuren al llarg de deu anys fins a la sortida. L’estratègia ideal de sortida és que l’empresa es faci pública mitjançant una oferta pública inicial (IPO), que pugui generar els rendiments reduïts previstos per assumir aquest risc. Altres estratègies de sortida menys desitjables són l'adquisició per part d'una altra empresa o el manteniment com a empresa privada i rendible. ( Per a més informació, vegeu: Fonaments bàsics sobre IPO .)
Un exemple primordial és Google (GOOG), que es va llançar com a empresa el 1997 amb un milió de dòlars en diners derivats de FF&F. El 1999, la companyia va créixer ràpidament i va atreure 25 milions de dòlars en finançament de capital risc, dues empreses de VC adquirint al voltant del 10% cadascuna de la companyia. A l'agost de 2004, Google IPO va recaptar més de 1.200 milions de dòlars per a la companyia i gairebé mig milió de dòlars per als inversors originals, amb un benefici de gairebé 1.700%.
Risc, així com la recompensa
Aquests grans potencials de rendibilitat són el resultat d’una quantitat increïble de risc inherent a les noves empreses. El 90% de les inversions de capital no només fallarà, sinó que hi ha un conjunt de factors de risc únics que s’han d’abordar quan es consideri una nova inversió en una startup.
El primer pas per dur a terme la diligència deguda per a una startup és avaluar críticament el pla de negoci i el model de generació de beneficis i creixement en el futur. L’economia de la idea s’ha de traduir en rendiments del món real. Moltes idees noves són tan punteres que arrisquen a no adoptar el mercat. Competidors forts o importants barreres d’entrada també són consideracions importants. Els problemes legals, normatius i de compliment també són importants a tenir en compte per a idees noves, com ara els obstacles normatius que ara s’enfronten les startups Airbnb i Uber.
Molts inversors angel i VC indiquen que la personalitat i el dinamisme dels fundadors de l'empresa són igual o, fins i tot, més importants que la mateixa idea de negoci. Els fundadors han de tenir la destresa, el coneixement i la passió per portar-los a través de períodes de dolors i desànim creixents. També han d’estar oberts a l’assessorament i la realització de comentaris constructius dins i fora de la firma. Han de ser prou àgils i àgils per impulsar la direcció de l’empresa donats esdeveniments econòmics inesperats o canvis tecnològics.
Altres preguntes que s’han de fer són, si l’empresa té èxit, hi haurà risc de sincronització? Els mercats financers seran amigables amb una borsa d’introducció d’aquí a cinc o deu anys? L’empresa haurà augmentat prou per aconseguir amb prou feines l’objectiu d’obtenir una bona rendibilitat de la inversió?
La línia de fons
Invertir en startups no serveix per als desmarats del cor. Es poden perdre fàcilment els diners de FF & F amb poc a demostrar. Invertir en fons de capital de risc diversifica part del risc, però també obliga els inversors a fer front a la dura realitat que el 90% de les empreses finançades no arribaran a IPO. Per a aquells que es fan públics, els rendiments poden arribar al cent per cent, cosa que fa que els inversors inicials siguin molt rics.
