El risc és un terme que sovint s’escolta en el món de la inversió, però no sempre es defineix amb claredat. Pot variar segons la classe d’actius o el mercat financer i la llista de riscos inclou riscos per defecte, contrapartides i riscos de tipus d’interès. De vegades s’utilitza la volatilitat de forma intercanviable amb el risc, però els dos termes tenen significats molt diferents. A més, si bé alguns riscos es relacionen amb una sola empresa, d’altres són rellevants per a indústries, sectors o, fins i tot, economies senceres.
Risc sistèmic i no sistèmic
Els riscos són típicament d’un de dos tipus: sistèmic o no sistèmic. Un risc sistèmic és aquell que es produeix dins d'una empresa o grup d'empreses que pot causar estralls a tota una indústria, sector o economia. N’és un exemple la crisi financera del 2007-2008, ja que un bon grapat d’institucions grans van amenaçar tot el sistema financer. Això va donar lloc a l’adagi “massa gran per fallar”, ja que molts dels grans bancs es consideraven massa importants i, per tant, necessitaven un rescat del govern dels Estats Units.
Punts clau
- El risc representa el potencial de pèrdues per la inversió i variarà en funció de l’actiu o del mercat financer. El risc de part, el risc de tipus d’interès i el risc d’impagament són exemples de riscos en el món financer. El risc sistèmic fa referència al risc que hi ha problemes en un o un poques empreses afectaran tot el sector o l’economia. La diversificació mitiga el risc no sistemàtic o no sistemàtic. La voluntat es refereix a la velocitat de moviment del preu i no és específicament una font de risc.
El risc no sistèmic es relaciona amb una part o empresa i també s’anomena risc no sistemàtic o diversificable. Per exemple, una empresa podria enfrontar-se a riscos de pèrdues importants a causa d’un procediment judicial. En cas afirmatiu, les accions podrien ser vulnerables si l'empresa perd molts diners a causa d'una sentència judicial judicial contrària. Aquest risc pot afectar només una empresa i no tota una indústria. Es diu que la diversificació d’una cartera és la millor manera de mitigar el risc no sistèmic.
Volatilitat
La volatilitat és la velocitat de moviment del preu d’un actiu. Un nivell més alt de volatilitat indica moviments més grans i canvis més amplis en el valor d’un actiu. La volatilitat és un valor no direccional: un actiu de volatilitat més elevat té la mateixa probabilitat de fer un augment més gran a mesura que baixa, cosa que significa que tenen un impacte més gran en el valor d'una cartera. Alguns inversors agraden la volatilitat, mentre que d’altres intenten evitar-ho el màxim possible. De qualsevol forma, un instrument d’alta volatilitat comporta un risc més gran en els mercats a la baixa perquè pateix majors pèrdues que l’actiu de baixa volatilitat.
Risc de contrapartida
El risc de contrapartida és la possibilitat que una part d’un contracte es faci per defecte d’un acord. És un risc, per exemple, en un instrument de permuta per defecte de crèdit. Els intercanvis de crèdit representen l'intercanvi de fluxos de caixa entre dues parts i es basen normalment en canvis en els tipus d'interès subjacents. Una de les causes principals de la crisi financera del 2008 va ser una de les causes predeterminades de la contrapartida en els acords d'intercanvi.
El risc de contrapartida també pot ser un factor quan es tracti d’altres derivats com ara contractes d’opcions i futurs, però el centre de compensació garantirà que es compleixin els termes d’un contracte si una de les parts té problemes financers. El risc de contrapart es pot afectar per obligacions, transaccions comercials o qualsevol instrument en què una part depengui d’una altra per complir les obligacions financeres.
Risc per defecte i Risc de tipus d'interès
El risc d’impagament s’associa amb més freqüència als mercats de bons i rendes fixes. És el risc que un prestatari pugui morir en les seves obligacions de préstec i no pagar les entitats pendents del prestador. Generalment, una major possibilitat d’impagament es tradueix en una quantitat més gran d’interès pagat per una fiança. Per tant, hi ha un risc / recompensa que els inversors financers han de tenir en compte quan consultin els rendiments dels bons.
El risc de tipus d’interès fa referència a les possibles pèrdues d’inversió a causa d’un augment dels tipus d’interès. És més rellevant quan invertiu amb bons, ja que el preu d'una obligació baixa normalment quan augmenten els tipus d'interès. Això és degut a que els bons paguen un tipus percentual fix i, a mesura que augmenten els tipus d’interès, els bons existents han de competir amb els bons més nous que s’emetran a taxes més elevades. Per fer-ho, el preu de l'obligació més antiga ha de baixar, i aquest és el risc de mantenir obligacions a mesura que augmentin les taxes.
