El S&P 500 es va vendre a la baixa de febrer després de la decisió sobre el tipus d’interès de la Reserva Federal de dimecres i ara cotitza al seu nivell més baix des de setembre de 2017. L’instrument s’uneix al Russell 2000 en un nou mínim de 2018, mentre que el Nasdaq 100 encara cotitza al voltant de 200 punts. per sobre del seu mínim de febrer. Aquesta potent combinació preveu que l'índex tecnològic pesat es posarà al dia en les pròximes setmanes, unint-se als seus rivals.
El sold-off confirma el desglossament de S&P 500 d’octubre a través de la mitjana mòbil exponencial (EMA) de 200 dies després d’una prova de dos mesos, la qual cosa marca un mercat d’ors tècnics alhora que marca l’etapa de mínims encara més baixos el primer trimestre del 2019. Els jugadors del mercat haurien de Vigila la posició relativa entre aquests índexs de forma estreta durant aquest període, perquè un desglossament del Nasdaq 100 canviaria l'energia del mercat des de la divergència baixista a la convergència baixista, sovint un precursor d'un clímax de venda volàtil.
Gràfic mensual SPY (2014 - 2018)
TradingView.com
El SPDR S&P 500 ETF (SPY) es va situar per sobre dels 210 dòlars el desembre de 2014 i es va col·locar lateralment en un desglossament d'agost de 2015 que va establir un nou suport prop de 180 dòlars. Va provar aquest nivell al primer trimestre del 2016 i va augmentar, i va finalitzar una ruptura després de les eleccions de novembre. L’índex va registrar uns guanys impressionants al llarg del 2017 i va superar finalment els 287 dòlars el gener del 2018. Els venedors es van fer càrrec, generant un descens volàtil de dues setmanes en 252, 92 dòlars.
Una sèrie de mínims més elevats dels EMA de 200 dies van generar suport als 250 dòlars, per davant d’una onada de reunió que va completar un viatge d’anada i tornada a la màxima anterior a l’agost. El trencament posterior es va aturar només set punts per sobre del màxim de gener, donant lloc a un balanç invers que va atrapar molts seguidors de la tendència. El descens es va situar a prop de 260 dòlars a l'octubre i va provocar una consolidació rectangular a la mitjana mòbil, trencant el suport entre dos i deu mesos aquesta setmana.
La venda que va començar el setembre va trencar un canal ascendent de deu mesos el 14 de desembre, establint una nova resistència entre 260 i 263 dòlars. L'índex va arribar a la retrocés de Fibonacci.382 de la pujada del 2016 al 2018 a la cloenda de dimecres, augmentant les probabilitats d'un estand alcista al voltant de 250 dòlars (2.500 en el contracte de futur). Un rebot que aconsegueix el suport de canals trencats podria oferir una oportunitat de venda curta per als agents agressius del mercat amb una exposició superior als 260 dòlars.
Replay de gener de 2016?
En els propers mesos es podria presentar un escenari alternatiu, però igualment baixista. L’acció de preus des del quart trimestre del 2017 ha dibuixat el traç d’un patró de capçalera i espatlles que manca a l’espatlla dreta. Un acord comercial o un catalitzador igualment positiu podria generar prou poder de compra per assolir els EMA trencats de 200 dies, que ara disminuïa a partir dels 273 dòlars, mentre que una inversió posterior cauria a l'escot del cap i les espatlles, completant el topall a llarg termini.
No obstant això, l'oscil·lador mensual d'estocàstics encara no ha assolit el nivell de venda en un cicle baixista que va començar a l'octubre (quadrat gris). Això podria suposar una acció dels preus baixista fins al primer trimestre del 2019, reduint les probabilitats d’un efecte de gener o d’una onada de recuperació impulsada per notícies. Al seu torn, el mercat podria actuar com en les primeres setmanes del 2016, quan el fons va caure en un descens vertical que va continuar fins al 20 de gener.
Els comerciants haurien de veure el nivell de retrocés del 50% de la reunió propera als 235 dòlars per obtenir un mínim potencialment negociable en les properes setmanes. Aquesta zona de preus s'ha alineat amb les EMA de 50 i 200 setmanes, que són nivells de suport profunds que finalment han acabat la correcció el 2016. L'índex no ha cotitzat per sota d'aquestes mitjanes mòbils durant els darrers set anys, de manera que això marca una última. línia de defensa dels toros maltractats. D'altra banda, és important recordar que un desglossament d'aquest nivell de suport el 2008 va precedir un xoc total del mercat amb només tres mesos.
La línia de fons
El S&P 500 s’ha esgotat fins als mínims de febrer de 2018 i s’ha reduït a un mínim de 15 mesos. Això deixa el Nasdaq 100 com a últim dominó a la pujada que es va iniciar el 2016. Un desglossament simpàtic de l’índex tecnològic pesat podria augmentar l’índex de volatilitat del mercat (VIX) cap a 50 tot i que va suposar un esdeveniment de vendes clímax.
