Què és un preu de liquidació?
Un preu de liquidació, normalment utilitzat en els mercats de derivats, és el preu utilitzat per determinar el benefici o la pèrdua del dia, així com els requisits de marge. El preu de liquidació és el preu mitjà al qual es contracta un contracte, calculat tant a la portada com a la finalització de cada dia de negociació i és important perquè determina si un comerciant ha de publicar marges addicionals. Generalment s’estableix mitjançant procediments definits que difereixen lleugerament en funció de l’intercanvi i de l’instrument negociat.
El preu de liquidació també pot referir-se al preu final que obté un actiu subjacent en referència a contractes d’opcions per determinar si estan en la quantitat de diner (ITM) o fora de diner (OTM) al venciment i quins són els seus beneficis. ser. Els preus de liquidació també es poden utilitzar per calcular el valor de l’actiu net (NAV) de fons mutus o ETFs diàriament.
Comprensió dels preus de liquidació
Els preus de liquidació es basen sovint en el preu mitjà del contracte en un període determinat, com ara el dia de negociació, de vegades utilitzant els preus d'obertura i tancament com a part del càlcul, tot i que no tots els mercats utilitzen la mateixa fórmula.
S'utilitza un preu de liquidació com a preu de referència per a marcar el valor dels contractes de derivats oberts o per avaluar-ne el valor al venciment.
Preu: liquidació, obertura i tancament de preus
El preu d'obertura reflecteix el preu d'una determinada fiança al començament del dia de negociació dins d'un determinat intercanvi mentre que el preu de tancament es refereix al preu d'una determinada seguretat al final d'aquest mateix dia de negociació.
Els preus de liquidació es basen en les mitjanes de preus en un període de temps determinat. Aquests preus es poden calcular en funció de l’activitat al llarg d’una jornada de negociació sencera o de l’activitat que tingui lloc durant un període de temps específic dins d’una jornada de negociació. En els casos en què els valors es cotitzen en diversos mercats, el preu de tancament pot diferir del preu d'obertura del dia següent a causa de l'activitat fora de l'horari que es produeix mentre el primer mercat es tanca.
Si bé els preus d’obertura i tancament generalment es gestionen de la mateixa manera d’un canvi a l’altre, no hi ha cap estàndard sobre com s’han de determinar els preus d’assentament en diferents intercanvis, provocant diferències entre els mercats globals.
Determinació dels preus de liquidació en mercats específics
Normalment, el preu de liquidació es fixa determinant el preu mitjà ponderat en un període de negociació determinat, normalment poc abans del tancament del mercat. A la borsa mercantil de Chicago, els preus de liquidació de determinats futurs de capital es van determinar mitjançant una mitjana ponderada en volum de l'activitat de borsa de negociació en els 30 segons entre les 15:14:30 i les 15:15:00 CDT. A partir del desembre del 2014, l'hora es va canviar a 12:59:30 pm i a 13:00:00 CDT, respectivament, mantenint la finestra de 30 segons, però basant-la en un període de temps diferent.
A la Borsa de Moscou (MOEX), els preus de liquidació de l’índex RTS i l’índex MICEX es basen en l’activitat entre les 15:00 i les 16:00 del darrer dia de negociació. L’índex de volatilitat russa utilitza un període de temps diferent, en lloc centrat en l’activitat entre les 14:03:15 i les 18:00 hores
Punts clau
- El preu de liquidació s'utilitza normalment per a derivats i és el preu mitjà en un període de temps determinat per al seu preu. No hi ha cap estàndard sobre com calcular els preus de liquidació i, per tant, hi ha una gran diferència entre els intercanvis de preus de liquidació de contractes similars.
Exemple de preu de liquidació
