Quan una empresa vol que els accionistes inverteixin una part de les seves accions per a un pagament en efectiu, té dues opcions: pot bescanviar o tornar a comprar les accions.
Les recompra d’accions són quan una empresa que ha emès les accions recompra les accions dels seus accionistes. Durant una recompra o recompra, l'empresa paga als accionistes el valor de mercat per acció. Amb una recompra, l’empresa pot adquirir les accions al mercat obert o als seus accionistes directament. Les recompenses de les accions són un mètode popular per retornar efectiu als accionistes.
El rescat és quan una empresa exigeix als accionistes que venguin una part de les seves accions a la companyia. Perquè una empresa pugui bescanviar accions, ha d’haver estipulat anteriorment que aquestes accions es poden canviar o ser exigibles. Les accions que es poden bescanviar tenen un preu fixat de trucada, que és el preu per acció que l’empresa accepta pagar l’accionista amb el reemborsament. El preu de trucada és l’inici de l’emissió d’accions.
Redempció o recompra
Una empresa pot triar la recompra de rescat per diversos motius. Quan les accions es cotitzen per sota del preu de trucada d’accions bescanviables, l’empresa pot obtenir les accions per un cost inferior per acció comprant-les als accionistes mitjançant una recompensa d’accions. L’empresa podria oferir, com a incentiu, la compra d’accions a un preu més elevat que el mercat actual, però per sota del preu de trucada de les accions bescanviables.
Una empresa pot tornar a comprar accions amb l'objectiu de reduir accions pendents, fet que augmenta el benefici per acció o EPS. Com a resultat, una recompra sol impulsar un preu de l'acció més alt reduint l'oferta d'accions pendents. Quan el preu de les accions és baix, la companyia també pot adoptar una estratègia de compra baixa i de gran venda i obtenir un benefici en la revenda de les accions en una data posterior.
De vegades, la companyia compra prou de les seves accions per recuperar l'estatus d'accionista majoritari, que s'obté en posseir més del 50% de les accions pendents. Un accionista majoritari pot dominar la votació i exercir una forta influència sobre la direcció de l'empresa.
Exemples
Una empresa ha emès accions preferents per bescanviar amb un preu de trucada de 150 dòlars per acció i ha optat per bescanviar una part d’elles. Tanmateix, el mercat comercial es comercialitza a 120 dòlars. Els directius de la companyia podrien optar per tornar a comprar les accions en lloc de pagar la prima de 30 euros per acció associada amb el bescanvi. Si l'empresa no pot trobar venedors disposats, sempre pot utilitzar el bescanvi com a amortització.
Per la seva banda, si actualment una empresa paga un tipus de dividend del 3% sobre accions pendents, però té accions de bescanviar pendents que tinguin una taxa de dividend més elevada, l’empresa podria optar per bescanviar les accions més cares, amb la taxa de dividend més elevada. Un dels avantatges d’emetre accions bescanviables és que proporciona flexibilitat a l’empresa si decideix tornar a comprar accions en una data posterior.
De vegades les empreses poden comprar i vendre accions com a inversors. Si la direcció executiva d’una empresa creu que el seu estoc està infravalorat, pot optar per tornar a comprar accions al preu percebut amb descompte. Si el preu de les accions s’aprecia en el futur, l’empresa té l’opció d’emetre accions a un preu més alt per acció, obtenint un benefici de la venda en comparació amb el preu de compra original.
La línia de fons
Una recompra consisteix en una empresa que compri accions enrere, ja sigui al mercat obert o directament als accionistes. A diferència del reemborsament, que és obligatori, vendre les accions a l'empresa amb una recompra és voluntari. No obstant això, un bescanvi paga normalment als inversors una prima incorporada al preu de trucada, compensant-los en part pel risc de canviar les seves accions.
