Què són els futurs i opcions STIR?
STIR és un acrònim de "tipus d'interès a curt termini" i els operadors institucionals es coneixen com a contractes d'opcions o futurs d'aquests tipus com a futurs STIR o opcions STIR. La categoria de derivats STIR inclou futurs, opcions i intercanvis.
Punts clau
- Els derivats de tipus d'interès a curt termini (STIR) es basen sovint en valors de tipus d'interès de tres mesos. L'ús principal d'aquests és cobrir contra l'exposició a tipus d'interès en préstecs a curt termini. Els compradors o trucades o futurs de títols STIR aposten pels tipus d'interès. pujaran, els compradors de les apostes aposten els tipus d'interès cauran.
Comprendre futures i opcions STIR
L'actiu subjacent per a futurs i opcions STIR és un títol de tipus d'interès a tres mesos. Els dos principals contractes negociats són l’Eurodollar i l’Euríbor, que poden negociar diàriament més d’un bilió de dòlars i euros en un mercat completament electrònic. La categoria també inclou altres paràmetres de referència a curt termini, com ara la factura acceptada per bancs de 90 dies a ASX a Austràlia i els tipus d'interès variable a curt termini, com el tipus de taxa interbancària de Londres (LIBOR) i els seus equivalents a Hong Kong (HIBOR), Tòquio (TIBOR) i altres centres financers. Moltes empreses i institucions financeres utilitzen contractes STIR per tal de cobrir l'exposició en préstec o prestar préstecs.
Si bé els especuladors poden considerar que el comerç STIR és rendible, l’ús més comú és per cobrir estratègies d’opcions com taps, sòls i colls. Els bancs centrals podrien veure els futurs STIR per mesurar les expectatives del mercat per davant de les decisions de política monetària. Per tant, els canvis en els futurs STIR poden ser útils per a aquells que desitgin preveure aquesta política.
Utilitzant futures i opcions STIR
Qualsevol persona que comercialitzi el mercat de futurs de tipus d'interès té una opinió sobre si augmentarà la caiguda dels tipus durant la vida curta del contracte de futur. Com en qualsevol contracte de futur, el comprador creu que pot adquirir el contracte ara i obtenir un augment del preu de l’actiu subjacent quan finalitzi el contracte. Aquests futurs es dipositen en efectiu, de manera que el benefici és simplement la diferència entre el preu de liquidació o de lliurament i el de compra. Altres futurs, com ara els futurs de mercaderies, s’acorden amb el lliurament físic de l’actiu subjacent pel venedor al comprador.
A banda de les mides de contracte específiques i les fluctuacions de preus mínimes, hi ha molt poca diferència entre futurs i opcions STIR i altres futurs i opcions estàndard. STIR és l'equivalent a curt termini de "venciments de llarga durada" que només descriu una part de la corba de rendiments, tot i que a través dels mercats (Eurodollars, LIBOR, etc.).
La negociació de futurs i opcions STIR més actives proporciona una alta eficiència, liquiditat i transparència als hedgers. D’aquesta manera, una empresa ha d’haver de crear cobertures a partir d’estratègies complicades en el mercat de venda lliure i d’assumir el risc de contrapartida.
Detalls del contracte
Si bé cada borsa estableix les seves pròpies especificacions de contracte, hi ha algunes regles generals. Les dates de caducitat generalment segueixen les dates del Mercat Monetari Internacional (IMM) del tercer dimecres de març, juny, setembre i desembre. Són excepcions les factures australianes i les de Nova Zelanda. De vegades hi ha contractes “en sèrie” que també caduquen el tercer dimecres tots els mesos.
El preu del contracte es calcula com a 100 menys una taxa d'interès rellevant a tres mesos, de manera que una taxa del 2, 5% produeix un preu de 97, 50.
