Segons diversos inversors i vigilants del mercat, la guerra comercial entre els Estats Units i la Xina s’està escalant sense cap final, augmentant la probabilitat que el mercat borsari es vegi agafat per una gran volatilitat i forts plomatges per al futur previsible. En els darrers mesos, molts dels principals moviments del mercat s'han relacionat amb els nous avenços en el conflicte comercial, o canviant les expectatives sobre el seu futur curs i la probabilitat d'una resolució oportuna.
"És possible que encara puguem veure la volatilitat comercial i les tensions comercials fins a les eleccions, perquè és una posició política forta", va dir a The Wall Street Journal David Kelly, estratega mundial de JPMorgan Asset Management. En un signe baix per als analistes tècnics, tant l'Índex S&P 500 (SPX) com el Dow Jones Industrial Average (DJIA) van caure per sota de les mitjanes mòbils de 50 dies a la setmana anterior. Tot i això, tots dos índexs s'han mantingut per sobre de les mitjanes de 200 dies i el S&P es va situar just per sobre de la mitjana de 50 dies el dijous a primera hora de la tarda, tal com es detalla en el gràfic següent.
Indicadors tècnics que varien a prop de nivells baixistes
(A partir de les 12: 45h Hora de l'est, 16 de maig de 2019)
S&P 500
- Valor actual: mitjana mòbil de 2.88750 dies: mitjana mòbil de 2.867200 dies: 2.776
Dow Jones Industrials
- Valor actual: mitjana mòbil 25.92050 dies: mitjana mòbil 26.062200 dies: 25.426
Significació per als inversors
Un signe tècnic positiu és que, a més del conjunt de S&P 500 per sobre de la seva mitjana mòbil de 200 dies, també hi ha el 58% de les existències que el constitueixen, segons l'anàlisi de Dow Jones Market Data que cita el diari. Tot i que se situa per sobre del 39% a finals de 2018, tanmateix se situa molt per sota del recent màxim del 73% assolit a l'abril.
Com a evidències recents de la manera en què la situació comercial s'està volant pels mercats, els dilluns les accions van caure després que la Xina anunciés aranzels sobre prop de 60 mil milions de dòlars a les importacions procedents dels Estats Units, després es van reunir durant diversos dies després que el president Trump indiqués que un acord comercial es falsificarà "quan arribi el moment. té raó ", tal com cita el diari. Alguns inversors preveuen que Trump estigui lluny d’aconseguir les accions sobre aranzels, comerç i proteccionisme, cosa que significa que aquests continuaran sent grans problemes polítics i, per tant, grans inversors dels preus de les accions a partir d’ara fins a les eleccions del 2020.
A més de les incerteses sobre el comerç, hi ha la possibilitat que els aranzels imposats per Trump, com els de tot l'acer importat i sobre diverses importacions de la Xina, siguin probablement un moviment proteccionista permanent, i no només de negociar fitxes en les negociacions comercials, segons una anàlisi detallada a The New York Times. Els Estats Units tenen ara una taxa tarifària mitjana ponderada en el comerç del 4, 2%, segons Torsten Slok, economista en cap de Deutsche Bank Securities, segons el Times. Això és superior a cadascuna de les altres sis nacions industrialitzades del G-7, més del doble de les cinc de les sis, i fins i tot superior a la majoria de països dels mercats emergents, incloses la Xina i Rússia.
Aquesta setmana, els inversors estaran ansiosos per veure si Trump s’atansa a les amenaces prèvies d’imposar aranzels globals d’automòbils, que podrien destrossar la breu reunió de les accions. Aquesta mesura ha atret les crítiques dels fabricants d'automòbils i dels analistes de polítiques i també augmentaria notablement els preus dels automòbils per als consumidors.
Mirant endavant
Els trastorns derivats de les guerres comercials poden semblar benignes si la previsió d’un ós llarg a llarg termini és correcta. Albert Edwards, el cap de l’estratègia global de la societat de banca d’inversions Societe Generale, assegura que els mercats s’orienten cap a una “Era glacial” financera i econòmica. Sota aquest escenari, un atac de deflació greu enviarà els rendiments dels bons i els preus dels bons dels EUA i els europeus. Edwards assegura que l'experiència del Japó després de la seva explosió de bombolles de crèdit a finals dels anys 1980 és la plantilla del seu escenari nefast.
