Què és un Acord de subordinació?
Un acord de subordinació és un document legal que estableix un deute com a rang darrere d’un altre en prioritat per cobrar l’amortització d’un deutor. La prioritat dels deutes pot arribar a ser extremadament important quan un deutor fa falta en els pagaments o declara la seva fallida. Un acord de subordinació reconeix que la reclamació o interès d’una part és superior a la d’una altra part en el cas que el patrimoni del prestatari s’hagi de liquidar per amortitzar els deutes.
La part subordinada només cobrarà un deute degut quan i si l’obligació del prestador primari s’ha complert íntegrament en cas d’exclusió i liquidació.
Com funciona un acord de subordinació
Els individus i les empreses recorren a les institucions creditícies quan necessiten préstecs de fons. El prestador es compensa quan rep pagaments d’interessos sobre l’import prestat, tret que fins que el prestatari es faci per defecte dels seus pagaments. El prestador pot requerir un acord de subordinació per protegir els seus interessos en cas que el prestatari contraposés prestacions addicionals contra la propietat, com per exemple si contractés una segona hipoteca.
El deute "menor" o segon s'anomena deute subordinat. El deute que té una reclamació més alta sobre l’actiu és el deute sènior.
Els prestadors de deutes majors tenen dret legal a ser reemborsats íntegrament abans que els prestadors de deutes subordinats rebin cap reemborsament. Sovint passa que un deutor no té fons suficients per pagar tots els deutes, o una execució hipotecària i la venda no produeix prou en forma de producte líquid, de manera que els deutes de prioritat inferior podrien rebre res o cap amortiment.
Un acord de subordinació reconeix que la reclamació o interès d’una part és superior a la d’una altra part en cas de liquidar els actius del prestatari.
Exemple d’acord de subordinació
Penseu en un negoci que tingui deutes superiors 670.000 dòlars, 460.000 en deute subordinat i un valor total de l’actiu de 900.000 dòlars. Els expedients de negoci per a la fallida i els seus actius es liquiden per valor de mercat: 900.000 dòlars.
Els deutors principals es pagaran íntegrament i els 230.000 dòlars restants es repartiran entre els deutes subordinats, normalment per 50 cèntims del dòlar. Els accionistes de l’empresa subordinada no rebrien res en el procés de liquidació perquè els accionistes estan subordinats a tots els creditors.
Els deutes subordinats són més arriscats que els préstecs de prioritat més alta, per la qual cosa els creditors requereixen tipus d'interès més elevats com a compensació per assumir aquest risc.
Punts clau
- Un acord de subordinació prioritza els deutes col·lateralitzats, situant-se els uns darrere dels altres a efectes de cobrar l’amortització d’un deutor en cas d’execució hipotecària o fallida. Un creditor de segona línia només cobra quan i si el creditor prioritari ha estat pagat íntegrament. Els deutes subordinats són més arriscats que els préstecs de prioritat més alta, per la qual cosa els prestamistes solen requerir una taxa d’interès més alta com a compensació per assumir aquest risc. quan existeixen múltiples hipoteques contra un immoble.
Tipus d’Acords de subordinació
Els acords de subordinació es poden utilitzar en diverses circumstàncies, incloses estructures complexes de deute empresarial.
Es considera que les obligacions no garantides sense garantia estan subordinades a les obligacions garantides. En cas que la companyia mori els seus pagaments d’interès per causa de la fallida, els titulars d’obligacions assegurades rebin la devolució de les quantitats del seu préstec davant de titulars de garanties no garantides. El tipus d’interès de les obligacions no garantides és normalment superior al de les obligacions garantides, obtenint rendiments més elevats per a l’inversor en cas que l’emissor es faci efectiu en els seus pagaments.
Consideracions especials
Els acords de subordinació són més habituals en l’àmbit hipotecari. Quan un individu contracta una segona hipoteca, aquesta segona hipoteca té una prioritat inferior a la primera hipoteca, però es poden molestar aquestes prioritats refinançant el préstec original.
L’hipotecari paga essencialment el pagament i rep un nou préstec quan es refinança la primera hipoteca, de manera que el nou préstec més recent ha quedat en segon lloc. El segon préstec existent passa a convertir-se en el primer préstec. El prestador del primer refinançament de la hipoteca ara exigirà que el segon prestador de la hipoteca signi un acord de subordinació per reposicionar-lo amb prioritat per a l’amortització de deutes. Els interessos prioritaris de cada creditor es canvien per acord del que haurien esdevingut.
L’acord signat ha de ser reconegut per un notari i inscrit en els registres oficials del comtat perquè sigui executor.
