Què és una xarxa d'intercanvi?
Una xarxa swap és una línia de crèdit recíproca establerta entre els bancs centrals. L’objectiu d’una xarxa swap és permetre als bancs centrals intercanviar monedes entre si per mantenir un mercat de divises líquid i estable.
Les xarxes de swap també es coneixen com "línies d'intercanvi de divises" o com "arranjaments temporals de moneda recíproca".
Punts clau
- Les xarxes de permuta són facilitats de crèdit establertes entre els bancs centrals, que constitueixen una eina important per reduir i gestionar els riscos financers, ja que permeten als bancs centrals augmentar la liquiditat tant en els sectors bancaris internacionals com nacionals. va establir instal·lacions de xarxa de gran intercanvi amb altres bancs centrals a tot el món.
Comprendre les xarxes d'intercanvi
L’objectiu d’una xarxa swap és mantenir la liquiditat en monedes estrangeres i nacionals per tal que els bancs comercials puguin mantenir els seus requisits obligatoris de reserva. Si es presta moneda entre ells i s’aconsegueix la subhasta dels fons prestats a bancs privats, els bancs centrals poden influir en l’oferta de monedes i d’aquesta manera ajudar a disminuir el tipus d’interès que els bancs cobren quan es presten els uns als altres. Aquest tipus d’interès es coneix com el tipus de taxa d’oferta interbancària de Londres (LIBOR).
Les xarxes swap poden tenir un paper fonamental en el manteniment de l'estabilitat del mercat financer quan s'extingeixi la liquiditat, com per exemple en un període de crisi de crèdit. La xarxa swap pot ajudar a augmentar l’accés dels bancs a un finançament assequible, que a la vegada es pot transmetre a empreses de tota l’economia en forma de préstecs bancaris. Per aquesta raó, els bancs centrals se'ls coneix a vegades com "el prestador d'últim recurs".
Als Estats Units, la Reserva Federal opera xarxes d'intercanvi sota l'autoritat que li ha concedit la Secció 14 de la Llei de la Reserva Federal. Per fer-ho, la Reserva Federal també ha de complir les autoritzacions, polítiques i procediments establerts pel Comitè Federal de Mercat Obert (FOMC).
Durant la crisi financera 2007-2008, els bancs centrals de tot el món han utilitzat àmpliament els arranjaments de xarxes d'intercanvi. Aleshores, els bancs centrals del món estaven desesperats per millorar les condicions de liquiditat al mercat de divises i entre els bancs nacionals.
Exemple del món real d'una xarxa d'intercanvi
Al setembre de 2008, en plena crisi financera, la Reserva Federal va autoritzar un augment de 180 milions de dòlars a la seva xarxa de swap, augmentant així les seves línies de crèdit amb els bancs centrals del Canadà, Anglaterra i Japó. Els bancs centrals del món han col·laborat estretament entre ells per ajudar a evitar que la crisi es descontroli.
Més recentment, el Banc Central Europeu (BCE) va acordar l'octubre de 2013 establir una xarxa d'intercanvi amb el Banc Popular de la Xina (PBOC). En virtut d'aquest acord, el BCE va ampliar uns 500 milions de dòlars d'euros al PBOC, mentre que el PBOC va estendre la mateixa quantitat al BCE en la seva pròpia moneda, el iuan.
Si bé les xarxes d'intercanvi ofereixen als bancs centrals la possibilitat de canviar monedes entre elles sota demanda, això no vol dir que necessàriament ho faran. En canvi, la xarxa swap proporciona una font de liquiditat en cas d’emergència, reduint l’ansietat entre els bancs i altres participants del mercat. En el cas de la xarxa d'intercanvi BCE-PBOC, l'acord redueix el risc que els bancs de la zona euro amb presència internacional facin negoci en yuan; i viceversa per als bancs xinesos que fan negocis a la zona euro. D’aquesta manera, l’establiment d’una xarxa swap és en part una forma de generar confiança dels inversors.
